Si vous observez le marché boursier depuis un certain temps, il y a de fortes chances que vous ayez découvert ce qu’on appelle un fonds négocié en bourse (ETF) à effet de levier. Un ETF regroupe des actions en actions et est négocié sous un symbole boursier. Ils sont achetés et vendus tout au long de la journée à des prix qui peuvent être supérieurs ou inférieurs à la valeur liquidative.
Un ETF à effet de levier utilise de l’argent emprunté, des contrats à terme et des swaps pour augmenter les rendements d’un indice, d’une matière première ou d’autres types d’investissements. Ils augmentent considérablement le risque associé aux ETF et ne sont pas recommandés aux investisseurs débutants.
Points clés à retenir
- Les ETF à effet de levier utilisent de l’argent emprunté, des contrats à terme et des swaps pour amplifier le mouvement de l’indice de référence sous-jacent.
- Ces instruments sont les meilleurs pour la spéculation à court terme.
- Les ETF à effet de levier ne conviennent pas aux investisseurs à la recherche d’un portefeuille diversifié à long terme.
Qu’est-ce qu’un ETF à effet de levier ?
Depuis que les marchés boursiers existent, les gens veulent parier qu’ils pourraient les battre. Quelqu’un croit toujours qu’il peut prédire le prix d’un actif et gagner gros s’il s’avère avoir raison. Autrefois, plus simple, cela signifiait que vous deviez acheter des actions sur marge. Aujourd’hui, il y a plus de choix ; Les fonds communs de placement existent depuis un certain temps et les ETF ont fait leur apparition sur les marchés dans les années 1990.
Les fonds communs de placement à effet de levier ont également fait leur entrée sur le marché dans les années 1990. Pour obtenir le même résultat qu’un ETF à effet de levier à l’époque, il aurait fallu recourir à un hedge fund. Celles-ci étaient le plus souvent constituées sous forme de société en commandite.
Quelqu’un trouve toujours un moyen d’essayer de gagner plus d’argent avec de nouveaux investissements. Les premiers ETF à effet de levier sont apparus en 2006 lorsque les gens de Wall Street ont utilisé le concept assez nouveau d’ETF et ont créé un titre à super effet de levier connu sous le nom d’ETF à effet de levier.
Note
Les ETF à effet de levier sont réglementés par la FINRA, qui impose des exigences de surveillance aux entreprises qui les recommandent à leurs clients et des exigences de marge pour la négociation des fonds. L’organisme de réglementation a également déclaré que ces produits ne conviennent pas aux investisseurs particuliers.
Les ETF sont construits autour d’un indice de référence, d’un indice ou d’une matière première sous-jacente pour gagner de l’argent sur les variations de prix tout au long d’une journée de négociation. Les ETF à effet de levier utilisent de l’argent emprunté, des contrats à terme et des swaps pour tenter d’amplifier ces mouvements de prix quotidiens. Certaines conceptions tentent de créer une amplification positive, tandis que d’autres tentent de créer une amplification négative (cette dernière étant ce qu’on appelle un « ETF à découvert », faisant allusion à la vente à découvert d’une action).
Comment fonctionne un ETF à effet de levier ?
Un ETF à effet de levier 3x pourrait utiliser des actions cotées à l’indice S&P 500 pour créer trois fois les rendements ou trois fois la perte. Le courtier peut utiliser des dettes et des capitaux propres ou des espèces pour acheter des actions pour l’ETF. La dette permet au courtier d’acheter une action coûteuse, de rembourser la dette avec le rendement et la nouvelle valeur de l’action si elle croît, et d’empocher le reste.
Voici comment l’endettement permet d’amplifier les rendements : Supposons que vous empruntiez 1 000 $ à un taux d’intérêt de 4 %. Vous utilisez cet argent et 100 $ de vos propres fonds pour acheter une action. Vous avez 1 100 $ investis à ce moment-là. Si le prix augmente de 1 % en une journée, le titre vaut 1 111 $. Vous pourriez rembourser les 1 060 $ dus au courtier et avoir 51 $ restants. Puisque vous n’avez investi que 100 $, une hausse de prix de 1 % a entraîné un gain de 51 $.
Si le cours de l’action baissait de 1 %, l’action vaudrait 1 089 $. Vous devrez payer les 1 060 $ au courtier ; vous avez également perdu 11 $ sur vos 100 $ initiaux. Imaginez maintenant que vous détenez cette action pendant une semaine et que le prix baisse de 1 % chaque jour pendant cinq jours de bourse. Vous devez payer 1 060 $ au courtier, mais le titre ne vaut que 1 046 $. Vous devez 14 $ au courtier et vous avez perdu 100 $. Vous avez subi une perte de 114 $. Vous devrez ensuite compenser cette perte à l’avenir en plus des gains que vous espérez réaliser.
Ces exemples simplifiés vous montrent à quel point il est facile de perdre de l’argent en utilisant l’effet de levier, car les cours des actions montent et descendent chaque jour. Une baisse de 1 % du cours d’une action n’est pas rare. Si vous achetez un ETF à effet de levier conçu pour amplifier un indice, une baisse de 1 % pourrait être dévastatrice, car elle signifie que le prix de nombreuses actions a chuté.
Note
Les fluctuations des prix au fil du temps expliquent pourquoi il ne faut pas détenir d’ETF à effet de levier, ainsi que le fait qu’ils sont réinitialisés chaque jour.
Un ETF à effet de levier se réinitialise également chaque jour de bourse sur l’indice sous-jacent. Cela signifie que si vous essayiez d’acheter et de conserver, votre position serait réduite à zéro (dans les conditions de volatilité les plus ordinaires). Au fil du temps, les mécanismes de l’ETF vous enlèveraient tous vos fonds, même si le marché finissait par aller droit sur la lune. C’est une nuance que de nombreux nouveaux investisseurs oublient et tentent d’investir dans un fonds destiné à la spéculation à très court terme.
Devriez-vous investir dans un ETF à effet de levier ?
Même si la tentation de spéculer avec les ETF à effet de levier peut être forte, il doit être clair qu’ils ne sont pas destinés à faire partie d’un portefeuille diversifié à long terme. Si vous avez un conseiller et qu’il en place un sur votre compte, vous devriez envisager de trouver un autre conseiller.
Si vous en avez inclus un dans un compte géré individuellement ou si vous les avez achetés pour votre compte de courtage, vous prenez un risque extrême avec votre argent.
Vous pouvez perdre et perdrez probablement une somme d’argent substantielle si vous conservez un ETF à effet de levier. En effet, ils sont conçus pour être négociés sur de courtes périodes, comme un jour de bourse. Il existe des ETF à effet de levier conçus pour des durées plus longues, par exemple un mois, mais cela ne réduit pas le risque que vous prenez.
De plus, le gain n’est peut-être pas aussi élevé que vous l’imaginez. De plus, les ETF à effet de levier comportent généralement des frais de gestion des investissements plus élevés, supérieurs à 1 %. Si vous réussissez à négocier des ETF à effet de levier, vos gains seront tous imposés à un taux d’imposition sur le revenu beaucoup plus élevé puisqu’il s’agit de gains à court terme.
Si vous cherchez à créer de la richesse, c’est assez simple. Vous achetez des actions de premier ordre de haute qualité. Assurez-vous de trouver des actions qui vous permettent de profiter des passifs d’impôts différés grâce à un faible chiffre d’affaires et laissez la capitalisation faire le reste.
