Votre courtier vous demandera si vous souhaitez un compte au comptant ou un compte sur marge lorsque vous ouvrirez un compte de courtage. Il existe des différences majeures entre les deux types de comptes, qui présentent des opportunités uniques. La plus grande différence est que les comptes sur marge permettent aux gens d’emprunter de l’argent pour investir ou négocier.
Choisir le compte qui correspond le mieux à votre style de trading et à vos besoins est une décision importante. Cela pourrait avoir des conséquences financières importantes.
Découvrez les éléments à prendre en compte lors du choix entre les comptes sur marge et les comptes au comptant.
Quelle est la différence entre les comptes sur marge et les comptes au comptant ?
| Compte sur marge | Compte espèces | |
| Pouvoir d’achat | Peut emprunter de l’argent pour échanger et investir | Limité aux dépôts en espèces |
| Niveau de risque | Agressif | Conservateur |
| Stratégies de trading | Options longues, courtes, nues, etc. | Uniquement les options longues et couvertes |
| Titres dans votre compte | Peut être prêté par votre maison de courtage | Restera en votre possession |
Pouvoir d’achat
Les comptes de caisse constituent le choix le plus conservateur. Ils ne permettent pas d’emprunter de l’argent auprès du courtier ou de l’institution financière pour acheter des actions. Il n’y a pas de « trading sur marge » : acheter (ou vendre) un titre sans disposer des liquidités (ou du titre vendu) nécessaires à la transaction. Vous devez payer toute transaction en espèces avec ce type de compte, et vous devez le faire avant la date de règlement requise.
Cela peut effectivement réduire votre pouvoir d’achat et restreindre votre capacité à effectuer des transactions aussi souvent que vous le souhaitez. En fonction de la fréquence à laquelle vous négociez et des dates de règlement de ces transactions, il se peut que vous ne disposiez pas de suffisamment de liquidités réglées au moment où vous souhaitez passer votre prochain ordre d’achat.
Note
Vous devrez également attendre le règlement de la transaction pour effectuer un retrait de l’argent que vous avez collecté grâce à un ordre de vente.
Les comptes sur marge offrent la commodité d’emprunter de l’argent auprès de votre courtier pour réaliser des investissements supplémentaires. Non seulement vous pouvez utiliser des espèces avant le règlement de votre ordre de vente précédent, mais vous pouvez également emprunter de l’argent au-delà de vos fonds totaux, comme un prêt auprès de votre maison de courtage.
Ce pouvoir d’achat supplémentaire peut vous aider à tirer parti des rendements, à faciliter vos flux de trésorerie en attendant le règlement des transactions ou à créer une ligne de crédit de facto pour vos besoins en fonds de roulement. Votre compte sert effectivement de garantie.
Niveau de risque
Le revers de la médaille du pouvoir d’achat réduit des comptes espèces est un niveau de risque plus faible. En évitant les dettes, il est plus facile d’éviter des pertes importantes. Les comptes espèces sont le choix le plus conservateur pour les investisseurs et les traders.
Les investisseurs détenant des titres sur un compte espèces ne feront jamais l’objet d’un appel de marge au sein de leur compte. C’est parce qu’il n’y a pas de dette sur marge. Les investisseurs évitent également le risque de perdre leurs actifs en raison d’une exposition à la réhypothèque. C’est à ce moment-là que leur courtier utilise les actions de l’investisseur comme garantie pour les prêts du courtier auprès de tiers.
Ceux qui utilisent un compte sur marge acceptent des niveaux de risque plus élevés en échange de plus grandes opportunités. Cela est particulièrement vrai lorsque quelqu’un utilise autant de marge qu’il est autorisé à en utiliser. En recourant à l’endettement, vous vous exposez à un potentiel de pertes supérieures à votre investissement initial.
Note
Investir avec marge est risqué. Cette option n’est pas nécessaire pour la plupart des investisseurs.
Cependant, une personne utilisant un compte sur marge n’est pas obligée d’emprunter de l’argent, donc avoir un compte sur marge n’ajoute pas nécessairement de risque à vos investissements, cela vous permet simplement de prendre plus de risques avec vos fonds.
Stratégies de trading
Avec un pouvoir d’achat croissant, une tolérance au risque plus agressive et une plus grande flexibilité dans les dates de règlement, les comptes sur marge offrent un accès à davantage de stratégies de trading qu’un compte au comptant.
Un investisseur ne peut vendre à découvert aucune action s’il utilise uniquement un compte au comptant, par exemple. Ils doivent se comporter de manière beaucoup plus conservatrice lorsqu’ils traitent des options lorsqu’ils sont sur un compte au comptant. Tous les appels écrits doivent être entièrement couverts ; tous les put que vous écrivez doivent être entièrement garantis par des réserves de liquidités en cas d’exercice.
Alors que les maisons de courtage détermineront ce qu’un investisseur est autorisé à faire sur une base individuelle, les comptes sur marge sont généralement plus flexibles en matière de stratégies. Un investisseur est plus susceptible d’être en mesure d’utiliser des stratégies avancées telles que la vente d’options nues et la vente à découvert d’actions.
Titres dans votre compte
Les actions détenues sur un compte au comptant ne sont pas prêtées par la maison de courtage aux vendeurs à découvert. Les vendeurs à découvert sont ceux qui empruntent des actions à un courtier pour les vendre.
Les titres que vous détenez sur votre compte sur marge peuvent être prêtés à des vendeurs à découvert afin de générer des revenus supplémentaires pour le courtier. Cela peut arriver à votre insu.
Pour la plupart, vous ne remarquerez pas quand la maison de courtage a prêté vos titres, mais il y a une bizarrerie en ce qui concerne les dividendes. Vous ne pourrez peut-être pas réclamer un paiement de dividende en tant que dividende « admissible » (qui s’accompagne de taux d’imposition inférieurs) si les vendeurs à découvert couvrent le paiement de dividende que vous avez le droit de recevoir.Cependant, certaines maisons de courtage proposent des crédits pour aider à compenser les investisseurs pour l’augmentation du fardeau fiscal.
Qu’est-ce qui vous convient le mieux ?
En général, les traders et les investisseurs débutants devraient s’en tenir à un compte au comptant, tandis que ceux qui ont plus d’expérience peuvent envisager de profiter du trading sur marge.
Quand un compte sur marge fonctionne mieux
Un compte sur marge fonctionne mieux pour les traders expérimentés et les investisseurs qui savent gérer les risques. Ces personnes doivent avoir une compréhension approfondie de la façon dont les transactions s’exécutent, de la façon d’étudier les graphiques, de la façon d’évaluer les fondamentaux de l’entreprise et de toutes les compétences de base nécessaires à l’investissement. Sans ces compétences, il serait facile de commettre une erreur coûteuse avant même de réaliser que quelque chose ne va pas.
Quand un compte espèces fonctionne mieux
La plupart des investisseurs devraient parfaitement se contenter d’un compte en espèces, en particulier ceux qui débutent. Il existe des risques associés à un compte espèces et vous pouvez perdre votre capital, mais les transactions sur un compte espèces sont plus simples, ce qui permet aux débutants de contrôler plus facilement leurs risques.
Comment fonctionne le règlement commercial
Il est important de comprendre le fonctionnement des règlements commerciaux pour mieux comprendre la différence entre les comptes sur marge et les comptes au comptant.
Le processus de règlement commercial « de manière régulière » nécessite que vous livriez l’argent si vous achetez, ou l’actif si vous vendez. Cela doit être fait au bout d’un certain nombre de jours après la date de transaction elle-même lorsque vous négociez des actions, des obligations, des options ou des titres du Trésor.
Note
Votre maison de courtage exprime le délai de règlement sous la forme “T + [insérer le nombre de jours ici]”. Dans ce cas, « T » est la date à laquelle la transaction est exécutée.
En 2017, la Securities and Exchange Commission (SEC) a annoncé une nouvelle norme qui exige que toutes les transactions soient réglées en T+2, voire plus tôt.
Sanctions commerciales potentielles
Le règlement T stipule que si le déficit de l’investisseur dépasse 1 000 $, le courtier doit soit liquider la position de l’investisseur, soit demander une exemption auprès des régulateurs.
Votre courtier est responsable du règlement des transactions même si vous ne fournissez pas les liquidités ou les titres requis, il a donc le droit de vous facturer des frais.
Note
Votre courtier pourrait fermer votre compte et vous interdire de faire affaire avec l’entreprise si vous ne parvenez pas à régler les transactions sur votre compte au comptant à plusieurs reprises. Si vous négociez trop rapidement, au point d’acheter des actions avec le flottant généré par le processus de règlement, vous pouvez être confronté à une violation du règlement T qui gèle votre compte pendant 90 jours.
L’essentiel
Alors que la grande majorité des traders et investisseurs débutants seront mieux servis par un compte au comptant, les comptes sur marge ont leurs avantages. En n’ayant pas besoin de disposer de liquidités pour couvrir chaque transaction, les comptes sur marge augmentent le pouvoir d’achat et potentiellement un effet de levier sur les rendements, mais ces avantages s’accompagnent d’un risque accru. Après avoir utilisé un compte au comptant pendant un certain temps, les particuliers peuvent décider qu’ils sont suffisamment responsables en matière d’investissements pour ajouter une marge à leur compte.
Points clés à retenir
- Les comptes de trésorerie sont le choix le plus conservateur ; ils ne vous permettent pas d’emprunter de l’argent auprès du courtier ou de l’institution financière pour acheter des actions.
- Les comptes sur marge vous permettent d’emprunter de l’argent à votre courtier pour négocier ou investir, ce qui pourrait potentiellement accroître vos rendements, mais cela comporte des risques supplémentaires.
- Le processus courant de règlement des transactions vous oblige à livrer l’argent (si vous achetez) ou l’actif (si vous vendez) dans un certain délai après la date de la transaction.
