Les obligations municipales, également connues sous le nom d’obligations munies, sont des dettes émises par les États, les villes et les comtés pour financer des projets. Ils se répartissent en plusieurs catégories. Deux types clés sont les obligations d’obligation générale et les obligations de revenus.
Les deux sont vendus pour récolter des fonds pour des projets générateurs de revenus, tels que des routes à péage, des ponts ou des parcs. La principale différence réside dans la source des revenus utilisés pour effectuer les paiements des intérêts et du principal de l’obligation. Voici ce que vous devez savoir si vous envisagez d’investir dans ce type d’obligations.
Points clés à retenir
- Les obligations d’obligation générale sont émises par les communes. Ils sont soutenus par la pleine confiance et le crédit de l’émetteur.
- Les obligations fiscales sont émises par les municipalités et financent des projets. Ils sont soutenus par les revenus générés par les projets.
- D’autres types d’obligations municipales comprennent les obligations de services essentiels, les billets d’anticipation, les obligations pré-remboursées et les obligations assurées.
Que sont les obligations d’obligation générale ?
Les obligations d’obligation générale sont également appelées GO. Ce sont des obligations garanties par « la pleine confiance et le crédit » de l’émetteur, sans qu’aucun projet ne soit cité comme source de fonds pour rembourser l’obligation obligataire.
En d’autres termes, l’émetteur municipal peut effectuer des paiements d’intérêts et de capital en utilisant n’importe quelle source de revenus à sa disposition. Il peut s’agir de recettes fiscales, de frais ou de l’émission de nouveaux titres. La municipalité peut augmenter les impôts pour compenser le déficit si elle rencontre des difficultés fiscales. Les GO sont considérés comme relativement sûrs pour cette raison. Les valeurs par défaut sont rares.
Il est beaucoup moins probable qu’une administration municipale dans son ensemble soit confrontée à de graves difficultés financières que qu’un projet municipal ne parvienne pas à produire les revenus escomptés. Vous pouvez acheter des obligations GO directement. Mais de nombreux fonds communs de placement et fonds négociés en bourse (FNB) facilitent le processus en se spécialisant dans les titres d’obligation générale.
Note
L’ETF d’obligations exonérées d’impôt (VTEB) de Vanguard est un titre indiciel d’obligations municipales à gestion passive. Investir dans un fonds d’obligations municipales ou un ETF offre un degré de diversification inaccessible à tous, sauf aux investisseurs les plus aisés.
Que sont les obligations fiscales ?
Les obligations fiscales sont adossées aux revenus générés par un projet financé par l’émetteur de l’obligation. En d’autres termes, l’argent récolté grâce à l’émission d’obligations finance directement le projet. Une fois terminé, le projet produit les revenus nécessaires pour rembourser les intérêts et le principal des obligations aux investisseurs.
Les projets peuvent inclure des hôpitaux, des aéroports, des routes à péage, des projets de logement, des centres de congrès, des ponts et des projets similaires. Les obligations fiscales présentent souvent un risque plus élevé que les obligations d’obligation générale. En conséquence, ils ont tendance à offrir des rendements plus élevés.
Que sont les obligations de services essentiels ?
Les obligations fiscales « services essentiels » comprennent des projets liés aux réseaux d’eau, d’égouts et d’électricité. Les revenus de tels projets sont considérés comme plus fiables, de sorte que ces obligations sont considérées comme présentant un niveau de risque inférieur à celui des obligations financées par les revenus de services non essentiels. Le risque perçu comme plus faible se reflète dans les rendements des taux d’intérêt légèrement inférieurs des obligations de services essentiels par rapport aux rendements des autres obligations à revenus.
Note
La plupart des gestionnaires de fonds obligataires investiront dans une combinaison d’obligations générales et d’obligations à revenus. La société de fonds offrira plus de détails sur les investissements réalisés au sein d’un fonds.
Autres types d’obligations municipales
Les obligations de revenus et d’obligations générales ne sont pas le seul type de titres municipaux disponibles. Vous pouvez également choisir parmi quelques autres options.
Notes d’anticipation
Les billets d’anticipation sont des obligations à court terme que les municipalités peuvent offrir en prévision d’une offre d’obligations plus importante et à plus long terme pour le même projet. Ils sont souvent émis plus tard dans le développement du projet.
Obligations pré-remboursées
Le terme « pré-remboursé » fait référence aux obligations remboursables qui ont été effectivement remboursées par l’émission d’une autre obligation à taux inférieur avant la date de remboursement de l’obligation initiale. Les fonds de la nouvelle obligation sont bloqués et investis dans des bons du Trésor américain jusqu’à la date de remboursement de l’obligation initiale. En tant que telles, ces obligations vous offrent un faible risque similaire aux bons du Trésor tout en offrant l’avantage en franchise d’impôt d’une obligation municipale.
Obligations assurées
Les obligations assurées sont celles émises par les petites municipalités. Ils sont souvent garantis par un tiers. Le processus consiste pour le garant à acheter la totalité de l’émission obligataire et à l’assurer ou à la garantir d’une autre manière. Elle émet ensuite les obligations assurées aux investisseurs. Elles offrent des taux d’intérêt plus bas que d’autres obligations similaires non assurées en raison de la garantie.
