Avant de commencer à négocier sur le marché, il est essentiel de savoir qui protège les investisseurs contre la fraude et autres activités illégales. Une structure réglementaire complexe est en place, conçue pour surveiller les investisseurs.
L’efficacité de ce système est parfois sujette à débat. Des sociétés spécialisées dans les marchés à la Bourse de New York ont été condamnées à une amende de plus de 240 millions de dollars pour avoir volé des bénéfices – elles profitaient des opportunités commerciales qu’elles étaient censées offrir aux investisseurs.
Vous avez peut-être entendu parler d’un courtier en valeurs mobilières négociant le compte de retraite d’une personne âgée sans autorisation, par exemple. Dans ces cas-là, le système fonctionne, parce que vous lisez des articles à ce sujet, et ils ont été attrapés.
Dans quelle mesure le marché boursier est-il hautement réglementé ?
Le secteur des valeurs mobilières est l’un des secteurs les plus réglementés aux États-Unis. Le Congrès américain figure en tête de liste des régulateurs du secteur de la sécurité. Il a créé l’essentiel de la structure et adopté des lois qui affectent le fonctionnement de l’industrie. Il autorise également les budgets de la Securities and Exchange Commission (SEC) et d’autres agences impliquées dans des tâches de réglementation.
Note
La SEC est la principale agence de réglementation chargée de superviser le secteur des valeurs mobilières. Il enregistre les nouveaux titres et gère tous les dépôts que les sociétés publiques doivent effectuer, tels que les rapports annuels et trimestriels.
La SEC, la FINRA et les bourses
La SEC supervise également toutes les bourses et toute organisation liée à la vente de titres. Il dispose également d’une solide unité antifraude qui surveille la publicité et le marketing pour garantir que les entreprises respectent des règles strictes en matière de vente de titres.
Autorité de régulation du secteur financier
Travaillant indépendamment d’une agence gouvernementale, la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) est une organisation indépendante qui crée et applique des règles qui s’appliquent aux courtiers, aux sociétés de courtage et aux portails de financement. Il s’agit d’un organisme d’autoréglementation chargé de surveiller le secteur des valeurs mobilières. Elle a été créée en 2007 lorsque la National Association of Securities Dealers a fusionné avec les fonctions de réglementation de la Bourse de New York.
Note
La FINRA établit des normes pour les courtiers en valeurs mobilières et autres professionnels du secteur et leur accorde des licences après des examens approfondis.
La FINRA fournit également des ressources aux investisseurs individuels et administre les examens que les professionnels doivent réussir pour travailler dans le secteur des valeurs mobilières. La FINRA n’est pas une organisation sans autorité. Il peut imposer des sanctions aux individus et aux organisations pour comportement contraire à l’éthique et révoquer les licences. L’agence fournit également des services de règlement des différends, tels que la médiation et l’arbitrage.
La FINRA reçoit les plaintes des investisseurs concernant les professionnels des valeurs mobilières qui, selon elle, ont agi de manière contraire à l’éthique ou illégalement. Il surveille les activités commerciales des sociétés membres pour détecter les schémas commerciaux illicites et autres activités illégales. Les investisseurs qui recherchent un courtier ou des informations sur leur courtier actuel peuvent utiliser BrokerCheck de la FINRA pour en savoir plus à leur sujet.
Échanges individuels
Les bourses individuelles disposent également de fonctions de surveillance sophistiquées au sein de leurs opérations. Par exemple, le NASDAQ dispose d’une équipe d’enquête et d’application des lois, qui enquête sur les fautes professionnelles et applique les règles de la bourse. Le NASDAQ a également chargé la FINRA d’assumer des fonctions et des activités spécifiques pour la bourse tout en laissant la responsabilité et le contrôle au NASDAQ.
États individuels et courtiers
Les gouvernements des différents États disposent également de divisions de valeurs mobilières, même si elles ne sont généralement pas aussi sophistiquées que la FINRA. Souvent, ils répondent aux plaintes et enregistrent les titres qui seront vendus à l’intérieur des frontières de l’État.
La dernière étape de la protection des titres incombe aux sociétés de bourse et aux professionnels. Chaque courtier ou négociant agréé impliqué dans le secteur des valeurs mobilières doit tenir des registres individuels et effectuer des contrôles et des audits de ses opérations pour s’assurer qu’il exerce ses activités conformément aux directives juridiques et éthiques acceptables.
Que peuvent faire les investisseurs ?
Signaler les comportements suspects, illicites ou contraires à l’éthique en matière de valeurs mobilières est essentiel pour garantir que les mauvais acteurs soient attrapés. Les agences de régulation ne peuvent pas faire tout le travail elles-mêmes.
Les investisseurs peuvent également utiliser les outils et les connaissances publiées des agences de régulation pour s’informer et protéger leur capital et travailler pour eux. Lorsque vous choisissez des courtiers ou des revendeurs, effectuez une vérification des antécédents et demandez des références. Il peut être difficile d’identifier un professionnel des valeurs mobilières qui enfreint la loi, mais vous pouvez réduire les risques d’être utilisé par un professionnel pour faire avancer son programme en faisant preuve de diligence raisonnable.
Points clés à retenir
- La SEC est chargée de superviser toutes les bourses et toute organisation liée à la vente de titres.
- La FINRA établit des normes et approuve ou révoque les licences des courtiers en valeurs mobilières et autres professionnels.
- Les gouvernements des États et les maisons de courtage sont également chargés de traiter les plaintes, d’enregistrer les titres, de tenir des registres et/ou d’effectuer des contrôles et des audits pour garantir qu’aucune activité illégale ne se produit.
