Les entités gouvernementales telles que les États, les comtés, les villes et autres municipalités émettent des obligations municipales pour lever des fonds. Ils utilisent les bénéfices pour financer de grands projets publics comme des routes, des égouts et des écoles.
Les obligations municipales, également connues sous le nom de munis, paient généralement des intérêts deux fois par an pendant une période ou une durée spécifique. À la fin du terme, l’investisseur reçoit la valeur nominale initiale de l’obligation.
Les obligations municipales peuvent être achetées individuellement ou dans le cadre d’un fonds commun de placement ou d’un ETF. Apprenez comment investir dans des obligations municipales et découvrez leurs avantages et leurs inconvénients afin de déterminer comment elles peuvent s’intégrer dans votre portefeuille.
Comment investir dans des obligations municipales libres d’impôt en 3 étapes
- Ouvrez un compte.
- Décidez quelle obligation municipale acheter.
- Effectuez votre première transaction.
Ce que vous devez savoir avant d’investir dans des obligations municipales
La plupart des investisseurs individuels achètent des obligations municipales parce que les intérêts sont généralement exonérés de l’impôt fédéral sur le revenu. En raison de leurs avantages fiscaux, elles peuvent offrir des rendements compétitifs avec des taux d’intérêt inférieurs à ceux des obligations imposables.
Le rendement équivalent fiscal (TEY) d’une obligation est le rendement dont une obligation imposable a besoin pour être égal au rendement d’une obligation municipale exonérée d’impôt. Le calcul du TEY sur les obligations municipales est un élément clé pour déterminer si elles ont du sens pour votre portefeuille d’investissement par rapport à d’autres obligations imposables.
Pour calculer le rendement équivalent fiscal, divisez le rendement des obligations municipales non imposables par le taux d’imposition réciproque. Par exemple, si votre taux d’imposition était de 25 %, votre taux d’imposition réciproque serait de 75 %.
Rendement équivalent à l’impôt = Rendement des obligations munies exonérées d’impôt / Taux d’imposition réciproque
Ainsi, si une obligation municipale avait un taux d’imposition de 3 % et que votre taux d’imposition sur le revenu était de 25 %, une obligation imposable devrait fournir un rendement de 4 % pour vous offrir les mêmes rendements qu’une obligation municipale :
Rendement équivalent fiscal = 3 % / 75 % = 4 %
Toutes les obligations municipales ne sont pas exonérées d’impôt. Les intérêts des obligations utilisées pour financer des installations sportives ou financer les retraites publiques sont imposables. Certains types de munis, appelés obligations d’activité privée, ne sont soumis qu’à l’impôt minimum alternatif.
Note
Bien que la plupart des obligations municipales soient exonérées de l’impôt fédéral sur le revenu, elles sont toujours soumises à l’impôt sur les plus-values lorsqu’elles sont vendues avec profit.
Comprendre les risques liés à l’investissement dans les obligations municipales
Les obligations municipales, comme tout investissement, comportent des risques à prendre en compte avant d’investir.
Risque de crédit
Il existe un risque que les émetteurs d’obligations municipales ne soient pas en mesure d’effectuer les paiements d’intérêts ou de principal à l’échéance. Même si les défauts sont rares, ils surviennent. Les agences de notation telles que Moody’s ou Standard & Poor’s évaluent et notent la solvabilité des obligations municipales.
Risque d’appel
Les obligations municipales « callable » peuvent être remboursées par l’émetteur avant l’échéance. Les investisseurs dont les obligations municipales sont rachetées pourraient ne pas être en mesure de trouver un remplacement à un taux d’intérêt similaire.
Liquidité
Certaines obligations sont plus populaires que d’autres. Une obligation municipale qui n’est pas activement négociée peut avoir des prix volatils et ne pas être facile à vendre immédiatement au prix cible.
Risque de taux d’intérêt
Le prix du marché des obligations municipales augmente ou diminue en fonction des tendances plus larges du marché. À mesure que les taux d’intérêt augmentent, la valeur marchande de l’obligation diminue.
Risque d’inflation
Les obligations municipales paient un taux d’intérêt fixe qui peut ne pas suivre le rythme de l’inflation. L’inflation entraîne également une hausse des taux d’intérêt, ce qui réduit la valeur marchande de l’obligation.
Avantages et inconvénients d’investir dans des obligations municipales
Intérêts non imposables
Faible risque
Impôt sur le revenu de l’État
Intérêts inclus dans le revenu brut ajusté modifié (MAGI)
Peut ne pas profiter aux investisseurs des tranches d’imposition inférieures
Avantages expliqués
- Intérêts non imposables: Les obligations municipales sont exonérées de l’impôt fédéral sur le revenu. Ils sont particulièrement attrayants pour les investisseurs appartenant aux tranches d’imposition les plus élevées.
- Faible risque: Les obligations municipales sont généralement considérées comme des investissements stables avec de faibles taux de défaut.
Inconvénients expliqués
- Impôt sur le revenu de l’État: Alors que les obligations municipales sont généralement exonérées de l’impôt fédéral sur le revenu, l’impôt sur le revenu des États s’applique souvent. Les obligations municipales sont uniquement exonérées des impôts de l’État émetteur. Par exemple, une obligation émise par la ville de Los Angeles serait exonérée de l’impôt sur le revenu de l’État de Californie, mais pas de l’impôt sur le revenu de l’État du New Jersey.
- Intérêts inclus dans MAGI: Les intérêts des obligations municipales sont inclus dans le revenu brut ajusté modifié utilisé pour calculer l’impôt sur les prestations de sécurité sociale et les subventions de l’assurance maladie ACA.
- Peut ne pas profiter aux investisseurs des tranches d’imposition inférieures: Pour les investisseurs aux revenus modestes, l’avantage fiscal des obligations municipales pourrait ne pas suffire à compenser la baisse des taux de rendement.
Comment commencer à investir dans des obligations municipales
Ouvrir un compte
Les obligations municipales sont généralement vendues par l’intermédiaire d’un courtier tel que Vanguard ou Charles Schwab. Les courtiers vendent des obligations de leur inventaire ou peuvent les acheter en votre nom auprès d’autres courtiers. Vous pouvez ouvrir un compte autogéré chez un courtier ou choisir de recourir aux services d’un professionnel de la finance.
Les courtiers et autres institutions financières demanderont des informations financières et personnelles détaillées pour ouvrir un compte. Après avoir ouvert le compte, vous devrez l’approvisionner. Un moyen simple d’approvisionner votre compte d’investissement consiste à le lier à votre compte bancaire et à transférer de l’argent.
Note
Les comptes autogérés sont disponibles auprès de courtiers à escompte tels que Fidelity, Schwab, TD Ameritrust et d’autres sans minimum. Les courtiers à service complet tels que Bank of America/Merrill Lynch et Morgan Stanley ont des minimums et des frais en fonction des services. Toutes les commissions et frais des courtiers sont indiqués dans la convention de compte.
Décidez quelle obligation municipale acheter
Vous pouvez investir dans des obligations municipales par le biais d’obligations individuelles, de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse.
- Obligations individuelles: Les obligations municipales individuelles sont généralement vendues en coupures de 5 000 $. Si vous disposez d’un montant limité à investir, il sera difficile de diversifier vos avoirs lorsque vous achetez une obligation individuelle. Si vous envisagez de voir l’obligation avant l’échéance, vous devrez prendre en compte le risque d’échéance, c’est-à-dire le risque que si l’obligation n’est pas activement négociée, son prix soit plus volatil et plus difficile à vendre.
- Fonds communs de placement: Les fonds communs de placement acceptent l’argent mis en commun par les investisseurs pour détenir plusieurs titres, ce qui offre une diversification et des exigences d’investissement minimum inférieures à celles des obligations individuelles. Les prix des fonds communs de placement sont fixés à la clôture de chaque jour de bourse. Les actions sont achetées et rachetées par la société d’investissement à la valeur liquidative (VNI).
- Fonds négociés en bourse (FNB): Les fonds négociés en bourse offrent également une diversification et des investissements minimum faibles. Les ETF sont similaires aux fonds communs de placement dans la mesure où ils détiennent plusieurs titres, mais leurs actions sont négociées comme des actions en bourse tout au long de la journée, aux prix du marché.
Effectuez votre première transaction
Investir dans des fonds communs de placement d’obligations municipales et des ETF est simple. Commencez par obtenir un devis, facile à trouver sur le site Web du courtier. Le prix, les frais et les dépenses actuels des fonds communs de placement et des ETF doivent être transparents. Si vous êtes satisfait du prix, passez la commande sur le système de saisie des commandes en ligne du courtier. Les ordres de fonds communs de placement seront exécutés en fin de journée. Les ordres ETF sont généralement exécutés immédiatement.
Il n’existe pas de bourse centrale pour le marché obligataire qui affiche les cours acheteur/vendeur actuels en temps réel, comme c’est le cas pour les actions, les options et les matières premières. Le devis le plus fiable pour une obligation individuelle proviendra d’un représentant du bureau des obligations de votre courtier.
La cotation des obligations inclut la majoration du courtier. Si vous êtes satisfait du prix, vous pouvez passer la commande.
À quoi faut-il faire attention après avoir investi dans des obligations municipales
Les transactions sur les obligations individuelles, les fonds communs de placement et les ETF sont généralement réglées dans un délai de deux jours ouvrables. Les espèces sont débitées de votre compte et les obligations ou parts de fonds que vous avez achetées seront livrées. Les paiements de dividendes d’un fonds obligataire ou d’un ETF sont généralement payés mensuellement et le montant varie en fonction du portefeuille. Les intérêts des obligations municipales individuelles sont généralement payés semestriellement.
Gardez à l’esprit que la valeur marchande d’une obligation, d’un fonds obligataire ou d’un ETF fluctue en fonction de l’évolution des taux d’intérêt.
Devriez-vous investir dans des obligations municipales ?
La plupart des investisseurs achètent des obligations municipales pour un revenu non imposable et un profil de risque faible. Si vous n’êtes pas dans une tranche d’imposition à revenu élevé ou si le revenu n’est pas votre objectif principal, réfléchissez à la manière dont les obligations municipales s’intégreront dans votre stratégie avant d’investir. Les obligations municipales ne sont généralement pas recommandées pour les comptes IRA ou 401(k) qui offrent déjà des avantages fiscaux.
Foire aux questions (FAQ)
Comment les débutants peuvent-ils investir dans des obligations municipales ?
Les obligations municipales ne conviennent pas à tous les investisseurs. Si vous débutez, envisagez de demander conseil à un professionnel de la finance pour élaborer une stratégie adaptée à vos objectifs avant d’investir dans des obligations municipales. Les débutants peuvent investir en achetant une obligation directement ou en investissant dans un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (ETF) qui détient plusieurs obligations municipales.
Ai-je besoin de beaucoup d’argent pour investir dans des obligations municipales ?
Les obligations municipales individuelles sont généralement émises pour un montant nominal de 5 000 $. Les fonds communs de placement et les ETF offrent une exposition à des milliers d’obligations municipales. Dans certains cas, l’investissement minimum est inférieur à 100 $.
Quelle est la meilleure façon d’investir dans des obligations municipales ?
Le moyen le plus simple d’investir dans des obligations municipales consiste à utiliser un fonds commun de placement ou un ETF. Les fonds communs de placement et les FNB offrent une diversification, ce qui contribue à réduire le risque. Ils ont également de faibles exigences d’investissement minimum et sont faciles à acheter.
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