Le concept des obligations d’entreprise est simple : les sociétés émettent des obligations pour financer leurs opérations. Il existe deux manières fondamentales pour une entreprise de lever des liquidités. Elle peut vendre une part d’elle-même en émettant des actions ; ou encore, il peut s’endetter en émettant des obligations.
Par exemple, disons qu’Acme Corp. émet une obligation sur 20 ans d’un montant de 10 millions de dollars. Cela lui fournit les liquidités nécessaires pour construire une nouvelle usine. Elle peut également ouvrir de nouveaux magasins, promouvoir la croissance et financer ses opérations. Les investisseurs achètent des obligations car elles offrent souvent des rendements plus élevés que les émissions gouvernementales.
Les obligations d’entreprises représentaient historiquement 18 à 20 % du marché obligataire américain total.Mais de nombreux fonds gérés activement ont détenu des pondérations beaucoup plus élevées dans un contexte de rendements extrêmement faibles des obligations d’État.
Comment investir dans des obligations d’entreprises ?
Il existe deux manières d’investir dans des obligations d’entreprises. Premièrement, vous pouvez acheter des obligations d’entreprises individuelles par l’intermédiaire d’un courtier. Ceux qui optent pour cette voie devraient rechercher les fondamentaux de la société émettrice. Vous devez vous assurer que vous n’achetez pas une obligation présentant un risque de défaut. Bien que cela soit assez rare, cela devrait rester fermement sur votre liste de contrôle.
Si vous investissez dans des obligations individuelles, vous voulez vous assurer que votre portefeuille est suffisamment diversifié. Cela devrait inclure des obligations de différentes entreprises, secteurs et échéances.
La deuxième option consiste à investir via des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (ETF) axés sur les obligations d’entreprises. Les fonds comportent un ensemble de risques différent de ceux des obligations. Mais ils bénéficient également de la diversification et d’une gestion professionnelle.
Vous pouvez utiliser des outils tels que Morningstar pour comparer les fonds et les fonds communs de placement. Vous avez également la possibilité d’investir dans des fonds qui se concentrent uniquement sur les obligations d’entreprises émises par des sociétés de marchés étrangers développés et émergents.
Ces fonds comportent plus de risques que leurs homologues américains. Mais ils offrent également un potentiel de rendement plus élevé à long terme.
Comment évaluer les obligations d’entreprises ?
Les obligations d’entreprises sont souvent évaluées en examinant leur avantage en termes de rendement, ou « écart de rendement », par rapport aux bons du Trésor américain. Les bons du Trésor sont considérés comme la référence. C’est parce qu’ils sont considérés comme exempts de risque de défaut.
Les entreprises bien notées peuvent proposer des obligations avec des rendements inférieurs. Ils sont financièrement solides et disposent d’énormes quantités de liquidités dans leurs bilans ; ces entreprises comprennent Microsoft, Amazon et Exxon. Vous pouvez être certain que ces entreprises bien notées ne feront pas défaut en raison d’intérêts ou de paiements manquants.
D’un autre côté, les entreprises les moins bien notées doivent offrir des rendements plus élevés pour inciter les gens à acheter leurs obligations. Il s’agit d’entreprises avec une dette plus élevée ou des sources de revenus moins fiables. Les investisseurs, à leur tour, font un choix entre un risque et un rendement plus faibles ; ou, un risque plus élevé et un rendement plus élevé. Tout dépend de leurs objectifs. Il s’agit de la question classique risque-récompense à laquelle vous devrez réfléchir lors de vos recherches.
Les investisseurs peuvent également choisir entre des obligations d’entreprises à court, intermédiaire et long terme. Les émissions à court terme rapportent souvent des rendements inférieurs. Ceci repose sur l’idée qu’une entreprise est beaucoup moins susceptible de faire défaut sur une période de trois ans que sur une période de 30 ans. C’est parce que trois ans est un délai plus sûr que 30 ans. Les obligations à long terme offrent des rendements plus élevés, mais elles ont tendance à être beaucoup plus volatiles.
Les gestionnaires de placements cherchent à générer des rendements supérieurs à la moyenne sur ce spectre. Ils peuvent combiner des obligations de différentes échéances, rendements et notations de crédit. Cela peut aider à réaliser des bénéfices optimaux tout en atténuant les risques.
Quel est le risque avec les obligations d’entreprises ?
Les obligations d’entreprises ont connu une faible incidence de défaut au fil du temps. Les obligations les mieux notées, en particulier, ont un faible risque de défaut. Depuis 1981, les obligations bénéficiant de la notation de crédit la plus élevée, AAA, ont un taux de défaut moyen de 0 %.En conséquence, vous pouvez réduire votre risque en vous concentrant sur les obligations individuelles les mieux notées.
Les fonds obligataires et les fonds négociés en bourse (ETF) comportent des risques différents. Contrairement aux obligations individuelles, il n’y a pas de date d’échéance fixe. Deux facteurs peuvent affecter la performance des fonds d’obligations d’entreprises. Ils sont:
- Taux d’intérêt en vigueur: Les obligations d’entreprises sont évaluées en fonction de leur écart de rendement par rapport aux bons du Trésor. Cela signifie que les fluctuations des rendements des obligations d’État ont un impact direct sur les émissions des entreprises. Le rendement des obligations d’entreprises devra également augmenter pour que l’écart reste le même. Gardez à l’esprit que les prix et les rendements évoluent dans des directions opposées.
- Perception du risque par les investisseurs: Les nouvelles favorables incitent les investisseurs à prendre davantage de risques en détenant des obligations d’entreprises. Mais les événements mondiaux peuvent inciter les investisseurs à se montrer réticents à prendre des risques. Chaque personne doit choisir sa propre zone de confort sur le spectre des risques et des récompenses. De telles nouvelles mondiales pourraient inciter certains à rechercher des investissements plus sûrs ; ceux-ci pourraient inclure des obligations d’État ou des fonds du marché monétaire.
L’essentiel
Au fil du temps, les obligations d’entreprises ont offert des rendements solides. Il n’y a pas beaucoup d’écart par rapport à ces rendements parmi les petits ETF ; de tels rendements sont très faibles, même en tenant compte du risque.
Le secteur des obligations d’entreprises offre un menu complet d’options pour trouver la combinaison risque/rendement qui vous convient le mieux. Les obligations d’entreprises constituent un élément essentiel d’un portefeuille diversifié et axé sur le revenu.
