Les performances passées d’un fonds commun de placement ne garantissent peut-être pas les résultats futurs, mais si vous savez analyser les performances d’un fonds (si vous savez ce qu’il faut rechercher et ce qu’il faut éviter), vous pouvez prendre de meilleures décisions d’investissement, ce qui peut augmenter les chances que les performances futures atteignent ou dépassent vos attentes.
Des pommes avec des pommes : comparez les fonds avec des références appropriées
Le premier élément d’information à analyser avec la performance d’un fonds commun de placement est le rendement du fonds par rapport à un indice de référence approprié. Par exemple, si vous souhaitez connaître la performance de votre fonds, il est préférable de la comparer au rendement moyen des fonds de la même catégorie.
Supposons que vous examiniez votre relevé 401(k) et remarquiez que l’un de vos fonds a connu une forte baisse de valeur, mais que les autres ont bien performé sur une période donnée. Cela n’indique pas que le fonds en baisse doit être retiré de votre portefeuille. Examinez d’abord les types et catégories de fonds communs de placement pour comprendre si d’autres fonds de la catégorie ont enregistré des performances similaires.
Vous pouvez également utiliser un indice comme référence. Par exemple, si le fonds est un fonds d’actions à grande capitalisation, le S&P 500 est un bon indice de référence. Si le S&P 500 a baissé de 10 % au cours de la période que vous analysez mais que votre fonds a baissé de 8 %, vous n’aurez peut-être aucune raison de vous inquiéter quant à la performance de votre fonds.
Sachez quand une bonne performance d’un fonds peut être mauvaise
Si vous investissez dans un fonds commun de placement, notamment un fonds d’actions, vous envisagez probablement de le conserver pendant au moins trois ans. En partant de cette hypothèse, il est rarement nécessaire d’examiner des périodes inférieures à trois ans. Toutefois, cela ne veut pas dire que les rendements à court terme, disons sur un an, ne sont pas pertinents. En fait, un rendement sur un an incroyablement supérieur à celui des autres fonds de sa catégorie pour un fonds commun de placement peut être un signal d’alarme.
Oui, une bonne performance peut être un indicateur négatif, pour plusieurs raisons : L’une des raisons est qu’une année isolée de rendements inhabituellement élevés est anormale. Investir est un marathon, pas une course ; ça devrait être ennuyeux, pas excitant. Une bonne performance n’est pas durable. Une autre raison de s’abstenir d’une performance élevée à court terme est que davantage d’actifs sont attirés vers le fonds.
Une petite somme d’argent est plus facile à gérer que des sommes plus importantes. Pensez à un petit bateau qui peut facilement naviguer dans les eaux changeantes du marché. Plus d’investisseurs signifie plus d’argent, ce qui permet de naviguer sur un bateau plus grand. Le fonds qui a connu une excellente année n’est plus le même qu’avant, et il ne faut pas s’attendre à ce qu’il affiche la même performance à l’avenir.
En fait, de fortes augmentations d’actifs peuvent être très préjudiciables aux perspectives de performance future d’un fonds. C’est pourquoi les bons gestionnaires de fonds ferment les fonds aux futurs investisseurs ; ils ne peuvent pas naviguer aussi facilement sur les marchés avec trop d’argent à gérer.
Comprendre et considérer les cycles de marché et économiques
Parlez à dix conseillers en placement et vous obtiendrez probablement dix réponses différentes sur les périodes les plus importantes à analyser pour déterminer quel fonds est le meilleur du point de vue de la performance. La plupart vous diront que la performance à court terme (un an ou moins) ne vous dira pas grand-chose sur la performance future du fonds. En fait, même les meilleurs gestionnaires de fonds communs de placement devraient connaître au moins une mauvaise année sur trois.
Les fonds gérés activement obligent les gestionnaires à prendre des risques calculés pour surperformer leurs indices de référence. Ainsi, une année de mauvaise performance peut simplement indiquer que les sélections d’actions ou d’obligations du gestionnaire n’ont pas eu le temps d’atteindre les résultats escomptés.
Focus sur les périodes de 5 et 10 ans pour la performance des fonds communs de placement
Tout comme certains gestionnaires de fonds sont susceptibles de connaître une mauvaise année de temps à autre, les gestionnaires de fonds sont également susceptibles de faire mieux dans certains environnements économiques, et donc sur des périodes prolongées pouvant aller jusqu’à trois ans, mieux que d’autres.
Par exemple, peut-être qu’un gestionnaire de fonds a une solide philosophie d’investissement conservatrice qui conduit à une performance relative plus élevée en cas de mauvaises conditions économiques, mais à une performance relative inférieure en cas de bonnes conditions économiques. La performance du fonds peut paraître bonne ou faible aujourd’hui, mais que pourrait-il se passer au cours des deux ou trois prochaines années ?
Compte tenu du fait que les styles de gestion de fonds sont en vogue et que les conditions du marché changent constamment, il est sage de juger les compétences d’un gestionnaire de fonds, et donc la performance d’un fonds commun de placement particulier, en examinant des périodes qui s’étendent sur différents environnements économiques.
Par exemple, la plupart des cycles économiques (un cycle complet composé à la fois de périodes de récession et de croissance) durent de cinq à sept ans. Au cours de la plupart des périodes de cinq à sept ans, il y a au moins une année où l’économie était faible ou en récession et les marchés boursiers ont réagi négativement. Et au cours de cette même période de cinq à sept ans, il y aura probablement au moins quatre ou cinq années pendant lesquelles l’économie et les marchés seront positifs. Si vous analysez un fonds commun de placement et que son rendement sur cinq ans est supérieur à celui de la plupart des fonds de sa catégorie, vous disposez d’un fonds qui mérite d’être exploré plus en profondeur.
Utiliser des pondérations pour mesurer la performance du fonds
Les périodes courantes de performance des fonds communs de placement disponibles pour les investisseurs comprennent les rendements sur un an, trois ans, cinq ans et dix ans. Si vous deviez accorder des pondérations plus élevées (plus d’importance) aux périodes de performance les plus pertinentes et des pondérations plus faibles (moins d’importance) aux périodes de performance les moins pertinentes, votre humble guide des fonds communs de placement suggère de pondérer la période de cinq ans la plus lourde, suivie de la période de dix ans, puis de trois ans et d’un an.
Vous pouvez créer votre propre système d’évaluation basé sur des pourcentages de pondération. Supposons que vous accordiez une pondération de 40 % à la période de cinq ans, une pondération de 30 % à la période de dix ans, une pondération de 20 % à la période de trois ans et une pondération de 10 % à la période d’un an. Vous pouvez ensuite multiplier les pondérations en pourcentage par chaque rendement correspondant pour les périodes données et faire la moyenne des totaux. Vous pouvez ensuite comparer les fonds entre eux. Le moyen le plus simple consiste à utiliser l’un des meilleurs sites de recherche de fonds communs de placement et à effectuer votre recherche en fonction des rendements sur 5 ans, puis à examiner les autres rendements une fois que vous en avez trouvé avec un bon potentiel. Cette méthode de pondération et/ou de recherche garantit que vous choisirez les meilleurs fonds en fonction de performances qui donnent des indications solides sur les performances futures.
N’oubliez pas le mandat du manager
L’ancienneté du gestionnaire doit être analysée simultanément avec la performance du fonds. Gardez à l’esprit qu’un solide rendement sur cinq ans, par exemple, ne signifie rien si le gestionnaire du fonds n’est à la tête que d’un an. De même, si les rendements annualisés sur dix ans sont inférieurs à la moyenne par rapport aux autres fonds de la catégorie mais que la performance sur trois ans semble bonne, vous pouvez envisager ce fonds si le mandat du gestionnaire est d’environ trois ans, car le gestionnaire de fonds actuel est crédité pour les solides rendements sur trois ans mais n’est pas entièrement blâmé pour les faibles rendements sur 10 ans. En réunissant tous les facteurs ci-dessus, vous pouvez prendre des décisions judicieuses quant à l’achat des meilleurs fonds communs de placement pour votre portefeuille.
Foire aux questions (FAQ)
Comment puis-je comparer plusieurs fonds communs de placement à la fois ?
Recherchez dans votre maison de courtage un filtre de fonds communs de placement. Ces outils aident les investisseurs à filtrer rapidement les fonds en fonction de leurs priorités d’investissement. Par exemple, si vous souhaitez le fonds d’actions à grande capitalisation le moins cher, vous pouvez spécifier que vous souhaitez des fonds d’actions à grande capitalisation et trier vos résultats en fonction du ratio de dépenses. Vous devrez peut-être consulter la page du fonds pour en savoir plus sur la durée du mandat du gestionnaire, mais des informations telles que les rendements annualisés, les frais de dépenses et les taux de dividendes sont faciles à trouver grâce à un filtre.
Comment comparez-vous les fonds communs de placement aux ETF ?
La comparaison des fonds communs de placement aux FNB utilisera bon nombre des mêmes méthodes que celles que vous utilisez pour comparer les fonds communs de placement à d’autres fonds communs de placement. Les ratios de dépenses, la durée du mandat du gestionnaire et les rendements annualisés s’appliqueront tous aux FNB comme aux fonds communs de placement. Une considération supplémentaire concernant les ETF est la situation fiscale. La structure des FNB vous donne un meilleur contrôle sur la fiscalité que celle des fonds communs de placement. Ces différences peuvent être plus prononcées avec les fonds gérés activement qui pourraient déclencher des impôts sur les plus-values tout au long de l’année.
