La corrélation des actifs est une mesure de la façon dont les investissements évoluent les uns par rapport aux autres. Lorsque les actifs évoluent dans la même direction au même moment, ils sont considérés comme étant positivement corrélés. Lorsqu’un actif a tendance à augmenter lorsque l’autre baisse, les deux actifs sont considérés comme étant négativement corrélés. Les actifs qui ne présentent aucune relation les uns avec les autres ne sont pas corrélés.
Continuez à lire pour en savoir plus sur la corrélation des actifs et comment elle peut vous aider à éclairer vos choix d’investissement.
Mesurer la corrélation des actifs
Une corrélation de 0 signifie que les rendements des actifs sont totalement décorrélés. Si deux actifs sont considérés comme non corrélés, l’évolution du prix d’un actif n’a aucun effet sur l’évolution du prix de l’autre actif.
Corrélation et théorie moderne du portefeuille
Selon ce que l’on appelle la théorie moderne du portefeuille, vous pouvez réduire le risque global d’un portefeuille d’investissement et même augmenter vos rendements globaux en investissant dans des combinaisons d’actifs qui ne sont pas corrélées. En d’autres termes, vous possédez des actifs qui n’ont pas tendance à évoluer de la même manière au même moment.
S’il existe une corrélation de zéro, alors il n’y a pas de corrélation et la direction d’un actif ne détermine pas le mouvement d’un autre actif.S’il existe une corrélation négative, un actif augmentera lorsque l’autre baissera, et vice versa.
En détenant des actifs présentant une gamme de corrélations les uns avec les autres, vous pouvez maintenir un succès relatif sur le marché, sans les fortes hausses et les profondes baisses liées à la possession d’un seul type d’actif. Lorsqu’un type d’action se comporte bien, vos gains peuvent ne pas être aussi élevés que ceux de votre voisin qui est totalement investi dans cet actif, mais vos pertes ne seront pas aussi extrêmes si ce même actif commence à connaître un ralentissement.
La corrélation peut changer
La théorie de la corrélation et de la non-corrélation est logique, mais elle était plus facile à prouver lorsque les investissements étaient généralement moins corrélés positivement. Les marchés modernes ne sont pas aussi prévisibles, ni aussi stables, et ils modifient constamment la manière dont ils évoluent.
Alors que les obligations présentaient autrefois une corrélation négative assez fiable avec les actions, cette corrélation est restée plus positive que négative depuis le début du siècle.De la même manière, les actions internationales sont désormais plus étroitement influencées par le marché boursier américain. La plupart des entreprises sont mondiales et ne sont pas isolées dans un pays ou une région en particulier.
Note
Les classes d’actifs alternatives, telles que les hedge funds et le private equity, ont une corrélation moins cohérente car elle dépend de variables telles que les objectifs spécifiques et les gestionnaires de fonds. Cependant, bon nombre de ces investissements ne sont accessibles qu’aux investisseurs qualifiés les plus riches.
Comment obtenir des actifs non corrélés
La diversification est un moyen de se rapprocher de la non-corrélation. La véritable non-corrélation est rare de nos jours, et certains experts financiers travaillent à plein temps pour tenter de trouver le portefeuille non corrélé le plus efficacement possible.
Pour la plupart d’entre nous, détenir une combinaison d’actions, d’obligations et d’actifs alternatifs comme les liquidités et l’immobilier sur le long terme fera l’affaire. Ces actifs ont tous tendance à avoir des performances moins que corrélées et, combinés, peuvent contribuer à atténuer la volatilité globale d’un portefeuille. L’or est également connu pour n’avoir aucune corrélation avec les actions.
La diversification a-t-elle un sens ?
Même si les investissements sont de plus en plus corrélés, une diversification intelligente peut toujours réduire le risque et augmenter le rendement de votre portefeuille. Les actifs ont toujours tendance à se comporter différemment et les gains des uns amortissent toujours les pertes des autres. En trouvant une combinaison de placements adaptée à votre tolérance au risque et à vos objectifs de placement à long terme, vous deviendrez détenteur d’un portefeuille très moderne.
Comment rechercher une corrélation
De nombreux outils et ressources sont disponibles pour vous aider à rechercher la corrélation entre les classes d’actifs à l’aide d’ETF et d’indices de référence de classes d’actifs populaires.
Note
Une ressource utile de Portfolio Visualizer montre une matrice de corrélation pour les classes et sous-classes d’actifs typiques. Ceci n’est qu’un exemple des outils disponibles pour évaluer la corrélation.
De manière générale, plus certaines classes d’actifs sont faibles ou corrélées négativement les unes aux autres, plus le fait d’avoir ces classes d’actifs dans un portefeuille d’investissement présente un avantage de diversification.
Foire aux questions (FAQ)
Quelle est la corrélation d’un actif sans risque ?
Un actif sans risque a une valeur largement stable, ce qui signifie qu’il est peu probable que son prix augmente ou baisse de manière significative à aucun moment. Par conséquent, sa corrélation avec tout autre actif serait nulle. Lorsqu’un autre actif augmente, l’actif sans risque restera probablement le même. Lorsqu’un autre actif baisse, l’actif sans risque restera probablement le même.
Quel est l’intérêt d’analyser la corrélation des actifs ?
Comprendre la corrélation de tous les actifs que vous possédez peut vous aider à diversifier votre portefeuille et à réduire la volatilité. Pour les traders actifs, comprendre la corrélation des actifs peut également vous aider à cibler les transactions et à développer des stratégies. Par exemple, lorsqu’un actif développe une tendance haussière, vous souhaiterez peut-être cibler les transactions haussières sur les actifs corrélés ou les transactions baissières sur les actifs corrélés négativement.
