Une option est un droit, mais pas une obligation, d’exécuter une action sur une transaction. Une option de vente est un côté d’une transaction où un commerçant force la vente du contrat à terme à l’acheteur au prix convenu. Placé stratégiquement, un put peut éviter à un trader une perte ou créer des gains.
Découvrez ce qu’est une option de vente et comment elle peut être utilisée dans le trading de contrats à terme sur matières premières.
Points clés à retenir
- Une option de vente se produit lorsqu’un commerçant impose à l’acheteur la vente d’un contrat à terme au prix convenu.
- Lorsque vous déterminez quelle option de vente acheter, tenez compte de la durée, du montant d’argent que vous pouvez allouer et de l’évolution du marché.
- En fonction de la taille de votre compte et de votre tolérance au risque, certaines options peuvent être trop coûteuses à acheter.
- Avec un contrat à terme, vous disposez d’un potentiel de perte pratiquement illimité.
Qu’est-ce qu’une option de vente ?
Tous les commerçants n’ont pas la capacité ou le désir de stocker et de revendre des produits physiques. Pour bénéficier des marchés de matières premières, ils négocient des options à terme – des titres dérivés de matières premières physiques négociées sur une bourse de matières premières.
Lorsque des contrats à terme sont conclus, les traders peuvent acheter ou vendre des options sur ceux-ci, en pariant que le prix de la matière première évoluera en leur faveur. Lorsqu’un trader achète une option de vente, il « soumet » le contrat à la contrepartie qui investit à un prix fixe avant une date d’expiration.
Un investisseur achèterait une option de vente s’il s’attendait à ce que le prix du contrat à terme sous-jacent diminue (diminution avant la date de vente). Par exemple, si vous achetez une option de vente pour un fonds pétrolier américain à 12 mois (USL) le 22 juillet, vous achetez le droit de vendre le contrat à 22 $ (votre « prix d’exercice ») avant juillet.
Note
La personne qui vend l’option de vente prendrait une position longue : elle vendrait un actif et espérait que le prix augmenterait.
Comment acheter le bon put
Tenez compte des éléments suivants pour déterminer quelle option de vente acheter :
- La durée pendant laquelle vous prévoyez d’être dans le métier
- Le montant d’argent que vous pouvez consacrer à l’achat de l’option
- La durée de déplacement que vous attendez du marché
La plupart des bourses à terme proposent un large éventail d’options sur différents mois d’expiration et différents prix d’exercice qui vous permettent de choisir une option qui répond à vos objectifs.
Durée
Si un investisseur s’attend à ce que le mouvement sous-jacent des prix des matières premières se produise dans un délai de deux semaines, il choisit souvent d’acheter ses contrats de vente avec un minimum de deux semaines restantes.
En règle générale, les investisseurs qui prévoient de participer à une transaction pendant seulement quelques semaines n’achètent pas de contrats d’options dont l’expiration est de six à neuf mois. En effet, les options seront plus chères en raison de la prime de temps : leur valeur est basée sur le temps qu’il leur reste avant l’expiration.
Un facteur à prendre en compte est que la prime temporelle des options diminue plus rapidement au cours des 30 derniers jours. Par conséquent, vous pourriez avoir raison sur une transaction, mais l’option pourrait perdre trop de valeur temporelle et vous vous retrouveriez quand même avec une perte.
Note
Il est sage d’acheter des options avec 30 jours de plus avant l’expiration que ce à quoi vous vous attendez dans la transaction, afin d’atténuer la perte de valeur.
Montant que vous pouvez allouer
Déterminer le montant de capital que vous pouvez allouer au trading d’options peut s’avérer difficile. Une règle générale pour les traders d’options est de ne jamais utiliser plus de 2 % de votre capital commercial pour acheter une option.
Par exemple, une option de vente sur le pétrole brut May West Texas Intermediate (WTI) avec un prix d’exercice de 60 $ pourrait coûter 1 280 $. Vous pourriez acheter une option de vente et la vendre pour 1 290 $ à la fin de la journée. Votre profit serait de 10 $, mais si vous achetiez plus d’options, vous multiplieriez vos gains (ou pertes).
En suivant la règle des 2 %, vous devrez disposer de 65 500 $ sur votre compte de trading pour une option de vente. Multipliez ce chiffre par le nombre d’options que vous souhaitez acheter et vous pourrez voir le capital dont vous aurez besoin pour le trading d’options.
Mouvement du marché
Les mouvements du prix des options se produisent lorsque le prix des matières premières sous-jacentes change. Les marchés des matières premières sont volatils dans la mesure où les prix peuvent varier rapidement en raison de nombreux facteurs. Les facteurs économiques actuels peuvent entraîner une tendance à la hausse ou à la baisse des marchés des matières premières.
Note
Plus il reste de temps avant la date d’expiration, plus les options coûteront cher.
La façon dont vous négociez les options dépend de l’évolution du marché. Une option de vente est un pari que le marché suivra une tendance à la baisse, permettant au trader de gagner de l’argent grâce au changement. Vous devez planifier vos options de vente lors de tendances où vous êtes sûr de les vendre à un prix plus élevé que celui pour lequel vous les avez achetées.
Tolérance au risque
En fonction de la taille de votre compte et de votre tolérance au risque, certaines options peuvent être trop coûteuses à acheter. Les options de vente « dans la monnaie » (dont le prix d’exercice est supérieur au prix du marché) seront plus coûteuses que les options « hors de la monnaie » (dont le prix d’exercice est inférieur au prix du marché).
Contrairement aux contrats à terme, il n’y a aucune marge lorsque vous achetez des options à terme ; vous devez payer la totalité de la prime de l’option à l’avance. Par conséquent, les options sur des marchés volatils comme les contrats à terme sur le pétrole brut peuvent coûter plusieurs milliers de dollars.
Même si vous avez de l’argent, vous ne voudriez pas acheter des options hors de la monnaie simplement parce qu’elles se situent dans votre fourchette de prix. La plupart des options de vente hors du cours (nettement inférieures au prix du marché) expireront sans valeur et sont considérées comme des options à long terme.
Note
Pour maximiser votre effet de levier et contrôler votre risque, vous devez savoir quel type de mouvement vous attendez du marché des matières premières ou du marché à terme.
L’approche la plus conservatrice consiste généralement à acheter des options dans le cours. L’approche la plus agressive consiste à acheter plusieurs contrats d’options hors du cours. Vos rendements augmenteront avec de nombreux contrats d’options hors de la monnaie si le marché effectue une baisse importante. C’est également plus risqué, car vous avez plus de chances de perdre la totalité de la prime de l’option si le marché ne bouge pas.
Options de vente et contrats à terme
Les contrats à terme (et, par conséquent, les options) peuvent être basés sur divers actifs ou marqueurs financiers, notamment les taux d’intérêt, les indices boursiers, les devises, l’énergie et les matières premières agricoles et métalliques.
Comme c’est le cas lors de l’achat de tout contrat d’option, vos pertes potentielles lors de l’achat d’une option de vente sont limitées à la prime que vous avez payée pour l’option, majorée des commissions et des éventuels frais. Avec un contrat à terme, vous disposez d’un potentiel de perte pratiquement illimité.
La valeur des options de vente n’évolue pas non plus aussi rapidement que celle des contrats à terme, à moins qu’elles ne soient « profondément dans la monnaie ». Cette volatilité plus faible permet à un négociant en matières premières de surmonter bon nombre des hauts et des bas des marchés qui pourraient l’obliger à clôturer un contrat à terme pour limiter le risque.
L’un des principaux inconvénients de l’achat d’options est le fait qu’elles perdent chaque jour de la valeur temporelle. La valeur temps est un atout inutile : les options valent théoriquement moins après chaque jour qui passe. Vous devez être correct non seulement sur la direction du marché, mais également sur le moment du mouvement.
Gesundmd ne fournit pas de conseils fiscaux ou d’investissement ni de services financiers. Les informations sont présentées sans tenir compte des objectifs d’investissement, de la tolérance au risque ou de la situation financière d’un investisseur spécifique et peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Investir comporte des risques, notamment la perte possible du capital.
