Comme pour les actions et les indices, il existe de nombreux fonds négociés en bourse (ETF) qui répertorient des options. Et bien qu’il existe de nombreuses stratégies dérivées à utiliser en conjonction avec les ETF, voici quatre façons de base d’utiliser les options. Que vous recherchiez une exposition temporaire à un certain secteur ou que vous souhaitiez couvrir les positions ETF actuelles de votre portefeuille, une option ETF pourrait être l’atout parfait pour votre stratégie d’investissement.
Points clés à retenir
- Il existe quatre stratégies de base lors de l’utilisation des options ETF : acheter des options d’achat, vendre des options d’achat, acheter des options de vente ou vendre des options de vente.
- Bien que le prix de chaque option d’achat varie en fonction du prix actuel de l’ETF sous-jacent, vous pouvez vous protéger ou vous exposer à une hausse en achetant une option d’achat.
- La vente d’options est une stratégie de trading plus avancée que l’achat d’options.
- La vente d’options comporte plus de risques que l’achat d’options.
Acheter des options d’achat
Une option d’achat est le droit d’acheter des actions, ou dans ce cas, un ETF. Jusqu’à la date d’expiration du call, vous avez le droit d’acheter l’ETF sous-jacent à un certain prix, appelé prix d’exercice.
Par exemple, si vous achetez l’option d’achat OIH du 80 décembre (ETF pétrolier), vous avez le droit d’acheter cet ETF pour 80 $ à tout moment jusqu’au troisième vendredi de décembre. Ainsi, si l’OIH se négocie à 90 $, vous pouvez l’acheter à 80 $. Cependant, si l’OIH ne dépasse jamais 80 $ avant décembre, votre appel expirera sans valeur. Vous n’exerceriez pas le droit d’acheter l’ETF à 80 $ alors que vous pouvez en réalité l’acheter à un prix inférieur.
Bien que le prix de chaque option d’achat varie en fonction du prix actuel de l’ETF sous-jacent, vous pouvez vous protéger ou vous exposer à une hausse en achetant une option d’achat. Pour atteindre le seuil de rentabilité sur les transactions d’achat longues, il vous suffit que l’ETF dépasse le prix d’exercice et le prix d’achat du call que vous avez acheté. Donc, si vous achetez l’option d’achat du 80 décembre pour 2 $, vous avez besoin que l’ETF grimpe au-dessus de 82 $ pour atteindre le seuil de rentabilité. Tout ce qui dépasse 82 $ est un profit. Si l’ETF ne dépasse jamais 80 $, votre perte serait de 2 $ pour chaque appel que vous avez acheté.
Vendre des options d’achat
Lorsque vous vendez un call, vous prenez la position opposée à celle d’un acheteur de call. Vous voulez que l’ETF baisse. En utilisant notre exemple, si vous vendez l’option d’achat du 80 décembre pour 2 $, vous gagnerez 2 $ sur chaque appel si le prix de l’ETF ne dépasse jamais 80 $. Cependant, si l’ETF dépasse le seuil de rentabilité de 82 $, vous êtes susceptible de vendre l’ETF à 80 $ au propriétaire de l’appel et de subir la perte.
La vente d’options est une stratégie de trading plus avancée que l’achat d’options. Lors de l’achat d’options, le risque maximum est le prix d’achat et le profit est illimité à la hausse. Cependant, lors de la vente d’une option, le profit maximum correspond au prix de vente et le risque est illimité. Un investisseur doit être très prudent et très informé avant de vendre des options.
Acheter des options de vente
Il existe un moyen plus sûr d’obtenir une exposition ou de couvrir les inconvénients d’un ETF que de vendre des options d’achat. Si vous pensez qu’un ETF perdra de la valeur ou si vous souhaitez vous protéger contre le risque de baisse, l’achat d’options de vente pourrait être la solution. Une option de vente est le droit de vendre un ETF à un certain prix. En reprenant notre exemple, si vous achetez le put du 80 décembre, vous aurez le droit de vendre l’ETF sous-jacent pour 80 $ à tout moment avant décembre. Si l’ETF se négocie à 75 $ à tout moment avant décembre, vous pouvez le vendre à 80 $ et profiter de la différence de prix. Si l’ETF reste au-dessus de 80 $, votre put expirera sans valeur. Vous ne vendriez pas l’ETF à 80 $ s’il se négocie à un prix plus élevé.
Encore une fois, vous devez prendre en compte le prix d’achat dans votre équation. Si le put du 80 décembre est acheté pour 4 $, votre seuil de rentabilité est alors de 76 $ (80 $ – 4 $). Ainsi, si l’ETF se négocie à 75 $ et que vous exercez votre droit de le vendre à 80 $, vous gagnerez 1 $ sur chaque option achetée. Si l’ETF ne descend jamais en dessous de 80 $ avant l’expiration du put en décembre, votre perte correspondrait au prix d’achat de 4 $ pour chaque option.
Vendre des options de vente
Lorsque vous vendez des options de vente, vous donnez à l’acheteur du put le droit de vendre l’ETF au prix d’exercice à tout moment avant l’expiration. C’est la position opposée à l’achat d’options de vente, mais similaire à l’achat d’options d’achat. Vous souhaitez que l’ETF augmente ou reste au-dessus du prix d’exercice.
En utilisant notre exemple, si vous vendez le put du 80 décembre pour 4 $, vous ne voulez jamais que l’ETF descende en dessous de 80 $ avant l’expiration du put en décembre, ou du moins pas en dessous du seuil de rentabilité de 76 $. Si cela est vrai, vous gagneriez 4 $ sur chaque vente de vente. Cependant, si l’ETF tombe en dessous du prix d’équilibre, vous commencerez à subir des pertes sur chaque option de vente exercée.
Encore une fois, il est important de noter que la vente d’options comporte plus de risques que l’achat d’options. Cela ne veut pas dire que ce n’est pas potentiellement rentable. Le coût de ce risque est pris en compte dans le prix d’une option. Mais si vous débutez dans le monde des call et put, l’achat d’options ETF est la voie la plus sûre.
L’essentiel
Bien qu’il existe de nombreuses autres façons d’incorporer des stratégies d’options sur ETF dans votre portefeuille, voici les bases du trading de produits dérivés sur ETF. Une fois que vous vous sentez à l’aise avec les bases du trading d’options, vous devriez alors envisager des stratégies de trading plus intermédiaires ou complexes comme les straddles et l’arbitrage de volatilité.
