Qu’est-ce qu’une contraction économique ?

Définition et exemples d’une contraction économique

Une contraction économique se produit lorsque la production intérieure, comme le PIB, diminue. Cela entraîne une diminution dans d’autres domaines, tels que le revenu individuel, la production et les ventes. Les taux de chômage pourraient augmenter.

Un exemple récent de contraction économique majeure est celui provoqué par la pandémie de COVID-19. En conséquence, le Comité de datation du cycle économique du Bureau national de recherche économique a déterminé :

“Un pic de l’activité économique mensuelle s’est produit dans l’économie américaine en février 2020. Ce pic marque la fin de l’expansion qui a commencé en juin 2009 et le début d’une récession. L’expansion a duré 128 mois, la plus longue de l’histoire des cycles économiques américains remontant à 1854. Le record précédent était détenu par l’expansion des affaires qui a duré 120 mois de mars 1991 à mars 2001.”

Comment fonctionne une contraction économique

Une contraction économique est causée par une perte de confiance qui ralentit la demande. Un événement, comme une correction boursière ou un krach, le déclenche. Mais la véritable cause précède l’événement très médiatisé. Par exemple, cela peut être précipité par une augmentation des taux d’intérêt qui diminue les dépenses en capital. 

Les investisseurs vendent des actions, ce qui fait baisser les prix et réduit le financement des grandes entreprises. Les entreprises réduisent leurs dépenses, puis licencient du personnel. Cela assèche les dépenses de consommation, ce qui entraîne de nouvelles pertes d’entreprises et de nouveaux licenciements. Pour comprendre ce ralentissement économique, il faut être conscient des causes du cycle économique, en particulier des causes d’une récession.

Une contraction prend fin lorsque les prix baissent suffisamment pour attirer une nouvelle demande. La politique monétaire de la banque centrale et la politique budgétaire du gouvernement peuvent mettre fin à une contraction plus rapidement. Ils réduiront les taux d’intérêt et les impôts et augmenteront la masse monétaire et les dépenses. Ces politiques font partie intégrante des stratégies nationales visant à fournir les meilleures solutions au chômage.

Contractions économiques notables

années 1920

Les « années folles » ont connu de nombreuses contractions économiques. La première contraction a commencé en janvier 1920. L’une des raisons était le taux d’imposition maximum élevé de 73 % sur les revenus supérieurs à 1 million de dollars.Près de 70 % des recettes fédérales provenaient de l’impôt sur le revenu. En 1921, Warren Harding est devenu président. Heureusement, la récession s’est terminée en juillet sans aucune intervention.

Le Congrès a augmenté le taux de l’impôt sur les sociétés de 10 % à 12,5 %. Il a également adopté la Loi sur l’immigration d’urgence pour limiter le nombre d’immigrants à 3 % de la population de 1910. En 1922, Harding a abaissé le taux d’imposition le plus élevé à 58 %. En 1923, Calvin Coolidge, républicain, devient président. Son approche consistait à abaisser à nouveau le taux d’imposition le plus élevé à 43,5 %. La Cour suprême des États-Unis a révoqué le salaire minimum pour les femmes à Washington, D.C.

La récession a commencé en mai 1922 mais s’est terminée en juillet 1924. Malgré la contraction, le marché boursier a entamé un marché haussier de six ans. Elle a été alimentée par la spéculation et l’effet de levier. Coolidge a augmenté le taux d’imposition le plus élevé à 46 %, puis l’a abaissé l’année suivante à 25 %. 

Une autre contraction commença en octobre 1926. Elle prit fin en novembre 1927, après que la Réserve fédérale ait abaissé les taux d’intérêt. Le Congrès a augmenté le taux d’imposition des sociétés à 13,5 %. 

Années 1930 : la Grande Dépression

La Grande Dépression a été la plus grande contraction économique de l’histoire des États-Unis. Tout a commencé en 1929, l’année où Herbert Hoover est devenu président. Il a abaissé le taux d’imposition le plus élevé sur le revenu à 24 % et le taux d’imposition sur les sociétés à 12 %.

Mais il était trop tard. L’économie s’est contractée en août, signalant le début de la Grande Dépression. En septembre, la bourse a atteint un sommet et s’est effondrée le 24 octobre.  

années 1940

Il y a eu deux récessions dans les années 1940. Les deux ont été causés par des ajustements dans la démobilisation après la Seconde Guerre mondiale. Le gouvernement a réduit la production d’armes militaires. Il a fallu des années avant que la production commerciale ne le remplace complètement.  

La première récession s’est produite entre février et octobre 1945 selon le Bureau national de recherche économique. Cela a fait baisser la croissance économique de 1,0 % pour l’année. En 1946, il a chuté de 11,6 %. Il a chuté de 1,1 % en 1947.

L’économie s’est à nouveau contractée entre novembre 1948 et octobre 1949. Cette fois-là, le PIB n’a chuté que de 0,6 % en 1949.

années 1950

En juillet 1953, l’économie s’est contractée pendant 10 mois, en raison de la fin de la guerre de Corée. Le chômage a culminé à 6,1 % en septembre 1954. Le PIB s’est contracté de 0,6 % en 1954.

En août 1957, l’économie s’est contractée jusqu’en avril 1958. Le PIB a chuté de 0,75 % en 1958. Le chômage a culminé à 7,1 % en septembre 1958.

années 1960

À partir d’avril 1960, l’économie s’est contractée pendant 10 mois, mais elle s’est suffisamment redressée pour que la croissance soit de 2,6 % pour l’année. Le chômage a atteint un sommet de 7,1 % en mai 1961. Le président Kennedy a mis fin à la récession avec des dépenses de relance.

années 1970

À partir de novembre 1973, l’économie s’est contractée jusqu’en mars 1975, mais elle a été relativement modérée. L’économie a diminué de 0,5 % en 1974 et de 0,2 % en 1975.

Le président Richard Nixon a riposté avec acharnement. Il a autorisé le contrôle des salaires et des prix, qui maintenait les prix et les salaires trop élevés. Les consommateurs réduisent leurs dépenses à la demande. Les entreprises ont licencié des travailleurs. Deuxièmement, Nixon a retiré le dollar américain de l’étalon-or, ce qui a créé de l’inflation. Le prix de l’or est monté en flèche jusqu’à 120 dollars l’once et la valeur du dollar a chuté. Ses politiques destructrices ont créé une stagflation et trois trimestres consécutifs de contraction.

années 1980

La récession de 1980 constitue la troisième pire contraction économique de l’histoire des États-Unis. C’était difficile à battre, car il y avait aussi une inflation à deux chiffres. Une contraction avec l’inflation est appelée « stagflation ». Cela était dû à la politique économique du président Nixon. La Fed a augmenté les taux d’intérêt à 20 % pour lutter contre l’inflation. Cela a plombé les dépenses des entreprises et créé la contraction.

Cela a commencé en janvier 1980. Il semblait que cela s’était terminé en six mois. En 1981, le président Ronald Reagan prend ses fonctions. La Fed a commencé à baisser les taux d’intérêt puisque l’inflation était à des niveaux normaux. Mais la contraction est revenue en juillet 1981 et a duré jusqu’en novembre 1982. L’économie s’est contractée pendant six des 12 trimestres. Cela a fait chuter le PIB de 0,3 % en 1980 et de 1,8 % en 1982.

Le chômage a atteint un niveau record de 10,8 % en novembre 1982. Il est resté supérieur à 10 % pendant 10 mois.  

Reagan a abaissé le taux d’imposition sur le revenu le plus élevé de 70 % à 28 %. Il a également réduit le taux d’imposition des sociétés de 48 % à 34 %. Bien qu’il ait promis de réduire les dépenses publiques, il les a plutôt doublées. Ses politiques budgétaires expansionnistes ont mis fin à la récession.

années 1990

De juillet 1990, l’économie s’est contractée jusqu’en mars 1991. Cela a été provoqué par la crise de l’épargne et du crédit en 1989. Dans l’ensemble, le PIB américain a diminué de 0,1 % en 1991.

années 2000

Lors de la récession de 2001, l’économie s’est contractée jusqu’en novembre 2001. La peur de l’an 2000 en a été la cause en stimulant la demande d’équipement informatique. Cela a créé un boom et un effondrement ultérieur. Cette situation a été aggravée par les attentats du 11 septembre. L’économie s’est contractée sur deux trimestres : T1 de -1,1% et T3 de -1,7%.

En 2008, la Grande Récession a été la pire contraction américaine depuis la Grande Dépression. L’économie a diminué de 0,1 % en 2008 et de 2,5 % en 2009. Une fois la Grande Récession terminée, une expansion a commencé qui a duré 128 mois, la plus longue de l’histoire des cycles économiques américains remontant à 1854, se terminant avec la crise du COVID-19 au printemps 2020. Les marchés ont ensuite rebondi après le krach initial du COVID, atteignant de nouveaux sommets à l’été 2021.