Points clés à retenir
- Les écarts inflationnistes se produisent lorsque la demande accrue de main-d’œuvre entraîne une hausse des salaires, qui à son tour entraîne une augmentation de la demande de biens et de services.
- Souvent appelé écart expansionniste, il s’agit de la différence entre la quantité de biens demandés actuellement et la quantité qui serait demandée dans un niveau d’emploi normal.
- Plus une entreprise dépend de la main-d’œuvre, plus elle sera affectée par un écart inflationniste.
Définition et exemple de l’écart inflationniste
Un écart inflationniste se produit lorsque l’économie fonctionne au-dessus du plein emploi. Il représente la production supplémentaire mesurée par le PIB entre ce qu’elle serait sous le taux de chômage naturel et le chiffre du PIB déclaré. Considérez-le comme la hausse du PIB entraînée par l’inflation.
- Nom alternatif: écart expansionniste
Voici un exemple. Supposons qu’au plein emploi sans inflation, les habitants d’une économie demandent 500 000 pulls par an. L’inflation se produit, puis les salaires augmentent, de sorte que les gens ont désormais plus de revenus. Ils réclament 550 000 pulls par an. L’augmentation de 50 000 pulls représente un écart inflationniste.
L’augmentation de la demande entraîne de nouveaux revenus et une hausse des prix des matériaux pour les fabricants de pulls, s’ils peuvent répondre à l’augmentation de la demande de manière rentable. S’ils ne le peuvent pas, l’écart représente une perte de ventes.
Comment fonctionne un écart inflationniste ?
Lorsque l’inflation entraîne des salaires plus élevés et que des salaires plus élevés entraînent une augmentation de la demande des consommateurs, un écart inflationniste se crée. Il repose sur deux concepts économiques : le taux d’inflation non accéléré de l’emploi, également appelé NAIRU ou taux de chômage naturel à court terme, et le PIB potentiel, une estimation théorique de la valeur de la production que l’économieauraitproduits si le travail et le capital avaient été employés à leur taux maximum.L’idée est qu’il existe un compromis entre inflation et emploi, que les économistes appellent la courbe de Phillips.
Le taux de chômage naturel permet des événements tels que l’entrée de nouveaux diplômés sur le marché du travail, les licenciements pour non-performance et la faillite d’entreprises en raison d’une mauvaise gestion.
Si la demande de main-d’œuvre augmente, les employeurs devront augmenter les salaires pour attirer les travailleurs, et les niveaux d’emploi pourraient dépasser le taux naturel. Lorsque cela se produit, le taux d’inflation pourrait s’accélérer. Une façon d’examiner les effets de cette inflation consiste à évaluer l’écart inflationniste.
Note
Un écart inflationniste est une augmentation de la demande de biens et de services provoquée par une demande accrue de main-d’œuvre.
Certains de ces concepts sont discutables. Les économistes universitaires écrivent constamment des articles sur le niveau du taux de chômage naturel et l’existence d’un PIB potentiel. Si vous ne pouvez pas calculer un taux de chômage naturel, vous ne pouvez pas calculer un écart inflationniste.
Les économies sont dynamiques et bon nombre de ces concepts supposent qu’elles sont statiques. Ce n’est pas mauvais pour l’analyse, mais cela peut prêter à confusion si vous n’êtes pas économiste et que vous voulez simplement comprendre ce qui se passe.
Pour les non-économistes, il suffit de savoir que l’inflation peut être alimentée par la demande de travailleurs, car les employeurs devront augmenter les salaires pour les attirer. Parce que ces travailleurs gagneront plus d’argent, cela augmentera leur demande de biens.
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
Un écart inflationniste indique deux choses. Premièrement, la demande de main-d’œuvre augmente. Deuxièmement, cela entraîne une demande accrue de biens et de services. Grâce à cela, les investisseurs peuvent déterminer quels facteurs affectent divers investissements.
Note
Les industries à forte intensité de main-d’œuvre et qui ont des difficultés à gérer la rotation de la main-d’œuvre dans des économies normales seront sous pression en période d’inflation de l’emploi.
Par exemple, la restauration est généralement un travail de débutant difficile qui nécessite un grand nombre de personnes pour l’accomplir. À mesure que la demande pour tous les travailleurs augmente, les gens opteront pour des emplois autres que la restauration, même si les personnes ayant des salaires plus élevés exigent davantage de repas au restaurant. Les revenus des restaurants pourraient augmenter – s’il y a suffisamment de travailleurs – mais les coûts augmenteront également. Si un restaurant ne parvient pas à trouver suffisamment de travailleurs rémunérés à un salaire rentable, il ne peut pas profiter de la demande élevée. L’écart expansionniste représente alors une perte.
Les entreprises dans lesquelles vous envisagez d’investir et qui ne demandent pas beaucoup de main-d’œuvre peuvent bénéficier d’un écart inflationniste, car elles peuvent gagner plus de revenus sans augmenter les coûts. Par exemple, les opérations de fabrication hautement automatisées peuvent connaître une augmentation des bénéfices parce qu’elles peuvent produire suffisamment pour répondre à la demande sans augmentation proportionnelle des coûts. S’ils parviennent à produire les biens nécessaires pour répondre à la demande accrue, ils verront leurs revenus et leurs bénéfices augmenter.
De même, les entreprises de logiciels et de technologies disposent souvent d’effectifs réduits, ce qui peut permettre de profiter d’un écart inflationniste.
Les investisseurs voudront examiner leurs avoirs pour voir où les écarts expansionnistes stimuleront les bénéfices et où ils pourraient être destructeurs. Une entreprise qui peut générer plus de ventes sans ajouter de travailleurs fera mieux qu’une entreprise qui a besoin de plus de travailleurs pour gagner de l’argent.
