Points clés à retenir
- Un contrat à terme est un accord visant à négocier un actif à un certain prix à un certain jour dans le futur.
- Les contrats à terme permettent aux entreprises de compenser le risque et de mieux planifier les trimestres à venir.
- Des contrats à terme peuvent être rédigés pour des matières premières comme le pétrole ou des instruments financiers comme les actions, les obligations et les devises.
Définition et exemple d’un contrat à terme
Un contrat à terme est un accord visant à acheter ou à vendre un actif sur une bourse cotée en bourse. Le contrat précise quand le vendeur livrera le bien et quel en sera le prix. L’actif sous-jacent d’un contrat à terme est généralement une matière première, une action, une obligation ou une devise. Étant donné que les contrats à terme correspondent à un actif sous-jacent, ils constituent un exemple de produits dérivés.
- Nom alternatif :Contrats à terme
Note
La plupart des contrats à terme autorisent un règlement en espèces au lieu de la livraison physique de l’actif.
Les contrats à terme donnent aux entreprises un certain niveau de certitude quant au prix futur d’un actif, ce qui permet une meilleure planification. Par exemple, un agriculteur plantant du blé peut avoir une idée du prix de vente de sa récolte au moment de la récolte. Les investisseurs et les spéculateurs, quant à eux, profitent des contrats à terme, car ils profitent des variations anticipées des prix de ces actifs.
Comment fonctionne un contrat à terme ?
Les contrats à terme sont négociés sur une bourse publique, telle que le Chicago Mercantile Exchange (CME), le Chicago Board of Trade (CBOT) et le New York Mercantile Exchange (NYMEX), qui appartiennent tous au groupe CME.
Note
La Commodities Futures Trading Commission (CFTC) réglemente ces bourses à terme.
Le rôle de la bourse à terme est similaire à celui d’une bourse. Tout comme pour la négociation d’actions, les bourses offrent un lieu sûr et efficace pour négocier des contrats à terme. Les contrats passent par la chambre de compensation de la bourse. Techniquement, la chambre de compensation achète et vend tous les contrats.
Un seul contrat à terme doit être très spécifique. Il doit s’agir exactement du même actif, de la même quantité et de la même qualité. Il doit également s’agir du même mois et du même lieu de livraison.
Comment les contrats à terme affectent l’économie
Les contrats à terme aident les entreprises à fixer leurs prix, bénéficiant ainsi à la fois aux acheteurs et aux vendeurs. Une entreprise de transport, par exemple, peut utiliser des contrats à terme pour garantir un prix garanti pour l’essence. Cela permet à l’entreprise de transport de budgétiser à plus long terme avec plus de précision qu’elle n’aurait pu le faire si elle dépendait des prix du marché pour le gaz.
De même, les agriculteurs utilisent les contrats à terme pour fixer un prix de vente pour leur bétail ou leurs cultures. Ils peuvent également planifier comment (et où) ils transféreront la possession des marchandises en vertu d’un contrat. Tout comme la société de transport qui achète des contrats à terme sur le gaz, les agriculteurs qui vendent des contrats à terme sur matières premières peuvent planifier plus précisément leurs revenus et leurs coûts futurs sans se soucier de l’évolution de la demande des consommateurs et d’autres variables.
Note
Les contrats à terme sur matières premières permettent aux économistes de procéder à des évaluations et des prévisions de prix des matières premières. Ces valeurs sont en partie déterminées par les traders qui négocient des contrats à terme ainsi que par les analystes qui surveillent ces marchés.
Les hedge funds utilisent des contrats à terme pour obtenir davantage de levier sur le marché des matières premières. Ils n’ont pas l’intention d’acheter, de vendre ou d’interagir physiquement avec un produit quelconque. Au lieu de cela, ils envisagent d’acheter un contrat compensatoire à un prix qui leur rapportera de l’argent. D’une certaine manière, ils parient sur le prix futur de ce produit.
Types de contrats à terme
Les contrats à terme sont rédigés pour des matières premières, des actions, des obligations ou des devises.
Matières premières
Les matières premières sont des actifs durables comme le blé, l’or ou le pétrole. Parmi ceux-ci, le plus important est peut-être les contrats à terme sur le pétrole, car ils déterminent les prix du pétrole. Les prix du pétrole, à leur tour, sont le principal déterminant du prix que vous payez à la pompe à essence.Une hausse des prix du pétrole entraînera également une hausse du prix à la pompe.
Note
Les prix des matières premières sont volatils et le trading à terme sur matières premières est une entreprise risquée pour les traders.
Actions et obligations
Les traders peuvent négocier des contrats à terme sur instruments financiers lorsqu’ils détectent un changement dans la tendance économique. S’ils pensent que les taux vont baisser, par exemple, ils peuvent alors acheter un contrat à terme sur obligations (car les prix des obligations augmentent lorsque les taux d’intérêt baissent). Si le trader pense que les actions vont augmenter, il peut acheter des contrats à terme correspondant au S&P 500.
Devises
Les contrats à terme sur devises sont rédigés par paires. C’est une promesse d’échanger un certain montant d’une devise contre un montant d’une autre devise. Par exemple, si un trader estime que la valeur du dollar américain va augmenter par rapport à la valeur de l’euro, il achètera alors un contrat à terme USD/EUR qui correspond à son sentiment.
Note
Les traders peuvent également négocier des options sur les contrats à terme. Tout comme les options sur actions, les options sur contrats à terme donnent à l’acheteur le droit (l'”option”) d’acheter ou de vendre un contrat à terme avant un certain jour. Les options à terme coûtent moins cher que l’achat d’un véritable contrat à terme. Ils peuvent réduire le risque (s’ils sont utilisés à bon escient) et permettent également à davantage de traders de parvenir à une plus grande diversification.
Contrat à terme et contrat à terme
| Contrats à terme | Contrats à terme |
| Négocié en bourse | Négocié de gré à gré (OTC) |
| Standardisé | Privé et personnalisable |
| Relativement plus sûr que les transferts | Relativement plus risqué que les contrats à terme |
Les contrats à terme sont similaires aux contrats à terme, mais il existe certaines différences clés qu’il est important de comprendre. La façon la plus simple d’envisager les différences est que le contrat à terme est une forme plus personnalisée de contrat à terme. Le délai de livraison et le prix d’achat d’un contrat à terme sont personnalisés pour répondre aux besoins particuliers de l’acheteur et du vendeur.
Ce niveau de personnalisation présente certains inconvénients. Les bourses permettent uniquement la négociation de contrats standardisés. Étant donné que les contrats à terme sont personnalisés, ils sont négociés en dehors des bourses standardisées, ou « de gré à gré » (OTC). Puisqu’ils ne sont pas négociés en bourse, il y a moins de responsabilité avec les contrats à terme et ils comportent un risque de défaut plus élevé.
