Points clés à retenir
- L’indice du dollar américain pondéré par les échanges commerciaux est calculé par la Banque de réserve fédérale et mesure les changements dans la valeur et la compétitivité du dollar par rapport aux principaux partenaires commerciaux des États-Unis.
- Les indices pondérés en fonction des échanges commerciaux sont couramment utilisés dans l’analyse économique internationale.
- Si l’indice pondéré des échanges commerciaux du dollar américain augmente, alors le dollar américain devient plus fort par rapport aux devises de ses principaux partenaires commerciaux.
Définition et exemple de l’indice du dollar américain pondéré en fonction des échanges commerciaux
L’indice du dollar américain pondéré par les échanges commerciaux, également connu sous le nom d’indice nominal large du dollar, est calculé par la Banque de réserve fédérale depuis 1998.Il mesure les variations de la valeur du dollar par rapport aux devises les plus utilisées pour les importations et les exportations américaines, plutôt que de le comparer à l’une ou à l’ensemble des devises mondiales.
- Nom alternatif: Indice nominal large du dollar, indice large
Les pondérations de la Réserve fédérale montrent l’importance de divers pays pour le commerce américain. Les pays les plus impliqués dans le commerce américain sont la Chine, le Mexique et le Canada. Ce classement se reflète dans ces principales pondérations commerciales (au 3 janvier 2022) : 14,763 pour la Chine, 13,248 pour le Mexique et 12,988 pour le Canada.Cette pondération relative au commerce américain est très différente des pondérations basées sur la part de l’économie mondiale. Par exemple, le Japon est la troisième économie mondiale derrière la Chine et les États-Unis, mais il a une pondération de 5,953 dans l’indice du dollar pondéré par les échanges commerciaux.
Note
La Fed ajuste chaque année les pondérations de l’indice du dollar américain pondéré par les échanges commerciaux pour refléter les changements dans l’activité commerciale.
Comment fonctionne l’indice du dollar américain pondéré en fonction des échanges commerciaux
Les indices pondérés en fonction des échanges peuvent être calculés pour n’importe quelle devise. Aux États-Unis, la Réserve fédérale pondère les monnaies mondiales en fonction de leur importance pour l’activité d’importation et d’exportation du pays.
L’indice lui-même est calculé comme la somme pondérée des logarithmes du taux de change, puis est représenté graphiquement pour montrer les variations en pourcentage équivalentes de l’indice par rapport au dernier jour de bourse. Si l’indice évolue positivement, cela signifie que la monnaie mesurée s’est renforcée par rapport aux devises partenaires, ce qui est généralement favorable à l’activité d’importation. Un mouvement négatif indique que la monnaie s’est affaiblie par rapport aux devises partenaires, ce qui est généralement bon pour les exportations.
Chaque pays ou groupe économique peut calculer sa propre version de l’indice. Par exemple:
- L’indice pondéré des échanges commerciaux du Canada a une pondération de 0,79 pour les États-Unis, qui sont son plus grand partenaire commercial.
- Le Fonds monétaire international (FMI) dispose d’un indice mondial pondéré en fonction des échanges commerciaux qu’il utilise pour calculer le REER, le taux de change effectif réel.
- L’indice du taux de change effectif pondéré des échanges commerciaux de l’Union européenne a été ajusté à plusieurs reprises pour refléter les changements dans la composition des membres de l’UE et de ses monnaies.
- L’indice pondéré des échanges commerciaux de la Banque d’Angleterre est régulièrement ajusté pour refléter les changements dans la structure commerciale du pays.
- La Banque de Réserve Fédérale de Dallas va encore plus loin dans l’indice du dollar américain pondéré par les échanges commerciaux et examine comment il varie d’un État à l’autre, étant donné que différents États ont des industries d’exportation et des demandes d’importation différentes.
Note
Les indices monétaires pondérés en fonction des échanges commerciaux sont calculés partout dans le monde en raison de leur utilité pour l’analyse. Bien que celui du dollar américain soit unique aux États-Unis, les indices de taux de change pondérés en fonction des échanges commerciaux sont courants dans l’économie internationale.
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
L’indice du dollar américain pondéré par les échanges commerciaux est utile pour réfléchir aux effets des taux de change sur l’économie. Nous disons que les taux de change sont « faibles » ou « forts », mais ce sont des termes relatifs. Ils ne sont pas synonymes de « mauvais » ou de « bon ». Quelqu’un qui possède des devises étrangères peut acheter davantage si le dollar est faible, ce qui est bon pour les entreprises qui exportent. Si le dollar est fort, les Américains pourront acheter davantage de produits importés pour leur argent.
Le taux de change mesure la force ou la faiblesse relative de deux monnaies différentes. L’indice pondéré des échanges commerciaux du dollar montre l’évolution du dollar américain par rapport à ses partenaires commerciaux.
Par exemple, si le dollar américain s’apprécie par rapport au peso mexicain, cela est probablement dû à la politique du Mexique et non à celle des États-Unis. Si l’indice du dollar américain pondéré par les échanges commerciaux augmente, alors le dollar se renforce par rapport aux devises d’un panier de ses principaux partenaires commerciaux, et cela est probablement dû aux changements dans la politique américaine.La force du dollar par rapport au peso est bénéfique pour les entreprises qui importent du Mexique. La force du dollar face à tous ses partenaires commerciaux crée une situation plus complexe, avec à la fois des avantages et des inconvénients.
