Points clés à retenir
- La stagnation est une période de croissance économique nulle ou faible, ou de variation du chômage.
- L’une des caractéristiques de la stagnation est le manque d’investissement, soit parce que les gens sont inquiets face à l’avenir, soit parce qu’ils voient peu d’opportunités d’investissement en raison de la lente croissance démographique et du manque de nouvelles innovations technologiques.
- L’une des causes de la stagnation est l’excès d’épargne dû à la peur et au manque d’opportunités d’investissement, de sorte que les épargnants et les investisseurs verront des taux d’intérêt très bas.
Définition et exemple de stagnation
Une économie stagnante est une économie qui connaît très peu de croissance, voire aucune croissance du tout. Dans une économie stagnante, rien ne change grand-chose, sauf que les individus économisent de l’argent parce qu’ils sont nerveux face à l’avenir. Plusieurs éléments essentiels de l’économie restent stables, notamment les salaires et les bénéfices.
En période de stagnation, la croissance du PIB est anémique. Le chômage est stable mais reste à des niveaux relativement élevés. Les propriétaires d’entreprises sont réticents à se développer parce qu’ils ne savent pas s’ils pourront en tirer profit. Les consommateurs hésitent à dépenser de l’argent pour une maison, une voiture ou des appareils électroménagers parce qu’ils ne savent pas s’ils pourront conserver leur emploi. L’économie est à l’arrêt.
- Nom alternatif: Stagnation séculaire
Le Japon a connu une stagnation qui a duré tout au long des années 1990, une période connue sous le nom de « La décennie perdue ». Les marchés financiers japonais se sont effondrés au début des années 90 et il a fallu plus d’une décennie de stagnation au Japon pour connaître une expansion économique.
Comment fonctionne la stagnation
En cas de stagnation, l’économie ne s’améliore pas ou emprunte le chemin lent de la reprise. Cela s’explique en grande partie par le fait qu’il y a plus d’argent épargné dans l’économie que d’opportunités d’investissement. Le manque d’opportunités d’investissement est dû aux inquiétudes quant à l’avenir, associées au déclin attendu de la croissance démographique et à la pénurie d’idées nouvelles. Un choc financier, comme la crise financière de 2008, crée souvent une incertitude qui provoque la stagnation.
Les principales caractéristiques de la stagnation séculaire comprennent une augmentation de l’épargne, un déclin de la croissance démographique, le manque de bonnes opportunités d’investissement et une baisse du prix relatif des biens d’investissement qui contribue à une augmentation des taux d’épargne.Tout cela se combine pour créer une économie plate avec peu de croissance et peu de nouvelles opportunités.
Note
Les pays confrontés à la stagnation ne sont pas en mesure d’atteindre systématiquement leurs taux d’inflation cibles.
L’une des caractéristiques de la stagnation est le manque d’investissement, et une façon d’y remédier consiste à prendre des mesures fiscales telles que des projets de dépenses publiques. Toutefois, cela ne fonctionne que si les législateurs d’un pays conviennent que la stagnation est un problème qui peut être résolu. Les politiques économiques qui luttent contre la stagnation peuvent également mettre beaucoup de temps à produire leurs effets, prolongeant ainsi le temps que l’économie passe dans le marasme.
Ce que cela signifie pour les investisseurs individuels
L’augmentation de l’épargne qui caractérise une période de stagnation fait baisser les taux d’intérêt, nuisant aux rendements des épargnants et des détenteurs d’obligations d’État. Les investisseurs ont tendance à rechercher des investissements non gouvernementaux plus risqués pour obtenir un retour sur capital significatif, ou ils choisissent de prendre moins de risques et d’accepter des rendements plus faibles. Les périodes de stagnation ont tendance à être difficiles pour tout le monde.
Note
Entre décembre 2008 et décembre 2015, le taux des fonds fédéraux était inférieur à 0,20 chaque mois, le taux le plus bas depuis 1955 et un signe de stagnation.
Événements notables
La Grande Récession, qui a débuté en 2008, a déclenché une longue période de stagnation économique. Elle a été suivie par une période d’expansion longue mais lente de 2009 jusqu’au début de la pandémie en 2020. La croissance du PIB a été en moyenne de 2,3 % au cours de cette période, et il a fallu sept ans pour que le taux de chômage revienne à son niveau d’avant 2008.En outre, l’investissement privé intérieur a ralenti entre 2008 et 2015, augmentant de moins de 0,1 %, alors qu’il avait bondi d’environ 0,3 % entre 1995 et 2000.
