La dette publique correspond à ce qu’un pays doit aux prêteurs. Il peut s’agir de particuliers, d’entreprises et même d’autres gouvernements. Le terme « dette publique » est souvent utilisé de manière interchangeable avec le terme « dette souveraine ».
La dette publique fait généralement référence uniquement à la dette nationale. Certains pays incluent également la dette des États, des provinces et des municipalités. Soyez donc prudent lorsque vous comparez la dette publique d’un pays à l’autre pour vous assurer que les définitions sont les mêmes.
Quel que soit le nom qu’on lui donne, la dette publique est l’accumulation de déficits budgétaires annuels. C’est le résultat d’années durant lesquelles les dirigeants gouvernementaux ont dépensé plus que ce qu’ils ont perçu via les recettes fiscales. Le déficit d’un pays affecte sa dette et vice versa.
Points clés à retenir
- La dette publique est le montant d’argent qu’un gouvernement doit à des débiteurs extérieurs.
- La dette publique permet aux gouvernements de lever des fonds pour développer leur économie ou payer des services.
- Les hommes politiques préfèrent augmenter la dette publique plutôt que les impôts.
- La dette publique fait partie de la dette nationale et lorsque la dette nationale atteint 77 % ou plus du produit intérieur brut (PIB), la dette commence à ralentir sa croissance.
Dette publique et dette extérieure brute
Ne confondez pas dette publique et dette extérieure brute. C’est le montant dû aux investisseurs étrangers par le gouvernement et le secteur privé. La dette publique a un impact sur la dette extérieure, mais ce ne sont pas les mêmes. Si les taux d’intérêt de la dette publique augmentent, ils augmenteront également pour l’ensemble de la dette privée. C’est l’une des raisons pour lesquelles la plupart des entreprises font pression sur les gouvernements pour qu’ils maintiennent la dette publique dans une fourchette raisonnable.
Quand la dette publique est-elle bonne ?
À court terme, la dette publique est un bon moyen pour les pays d’obtenir des fonds supplémentaires à investir dans leur croissance économique. La dette publique est un moyen sûr pour les habitants d’autres pays d’investir dans la croissance d’un autre pays en achetant des obligations d’État.
C’est beaucoup plus sûr que l’investissement direct étranger. C’est à ce moment-là que des personnes d’autres pays achètent au moins 10 % d’intérêt dans les sociétés, les commerces ou l’immobilier du pays.C’est également moins risqué que d’investir dans les entreprises publiques du pays via son marché boursier. La dette publique est attractive pour les investisseurs peu enclins au risque car elle est soutenue par le gouvernement lui-même.
Lorsqu’elle est utilisée correctement, la dette publique peut améliorer le niveau de vie d’un pays. Il permet au gouvernement de construire de nouvelles routes et de nouveaux ponts, d’améliorer l’éducation et la formation professionnelle et d’assurer des retraites. Cela encourage les gens à dépenser davantage maintenant au lieu d’épargner pour la retraite. Ces dépenses stimulent encore davantage la croissance économique.
Quand la dette publique est-elle mauvaise ?
Les gouvernements ont tendance à s’endetter trop lourdement parce que les avantages qu’ils procurent les rendent populaires auprès des électeurs. L’augmentation de la dette permet aux dirigeants gouvernementaux d’augmenter leurs dépenses sans augmenter les impôts. Les investisseurs mesurent généralement le niveau de risque en comparant la dette à la production économique totale d’un pays, mesurée par le PIB. Le ratio dette/PIB donne une indication de la probabilité que le pays rembourse sa dette.
Note
Les investisseurs ne s’inquiètent généralement que lorsque le ratio dette/PIB atteint un niveau critique. La Banque mondiale estime que le point de bascule est de 77 % ou plus.
Lorsque la dette approche un niveau critique, les investisseurs commencent généralement à exiger un taux d’intérêt plus élevé. Ils veulent plus de rendement pour un plus grand risque. Si le pays continue de dépenser, ses obligations pourraient se voir attribuer une cote de crédit inférieure. Cela indique la probabilité que le pays fasse défaut sur sa dette.
À mesure que les taux d’intérêt augmentent, il devient plus coûteux pour un pays de refinancer sa dette existante. Avec le temps, les revenus devront être consacrés au remboursement de la dette et moins aux services gouvernementaux. Tout comme ce qui s’est produit en Europe, un tel scénario pourrait conduire à une crise de la dette souveraine.
À long terme, une dette publique trop importante incite les investisseurs à augmenter les taux d’intérêt en échange d’un risque accru de défaut. Cela rend les composantes de l’expansion économique, telles que le logement, la croissance des entreprises et les prêts automobiles, plus coûteuses. Pour éviter ce fardeau, les gouvernements doivent soigneusement trouver le juste milieu dans la dette publique. Il doit être suffisamment important pour stimuler la croissance économique, mais suffisamment petit pour maintenir les taux d’intérêt à un niveau bas.
Dette publique américaine
Le Département du Trésor américain gère la dette américaine par l’intermédiaire de son Bureau of the Fiscal Service. Il mesure la dette publique séparément de la dette intragouvernementale. Ensemble, la dette publique et la dette intragouvernementale constituent la dette nationale.
La dette publique comprend les bons du Trésor, les billets et les obligations, qui sont achetés par les investisseurs. Vous pouvez devenir propriétaire de la dette publique en achetant des obligations d’épargne et des titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS). En 2021, la dette publique dépassait les 22 000 milliards de dollars.
Note
La dette intragouvernementale est le montant dû aux fonds fiduciaires de retraite fédéraux, principalement au Fonds fiduciaire de la sécurité sociale. En 2021, cela représentait plus de 6 000 milliards de dollars.
La dette nationale totale a franchi plusieurs étapes au fil des ans. Par exemple, il est passé de 23 000 milliards de dollars en octobre 2019 à plus de 29 000 milliards de dollars en décembre 2021. Cela représente plus de 5 000 milliards de dollars en seulement un an et demi. En 2021, la dette nationale s’élevait également à environ 125 % du PIB, soit bien plus que le point de bascule suggéré de 77 %.
Cela pourrait inciter les détenteurs de la dette américaine à insister sur des taux d’intérêt plus élevés. Le plus grand propriétaire étranger de la dette américaine est le Japon, suivi par la Chine.Les deux pays exportent beaucoup vers les États-Unis et reçoivent ainsi beaucoup de dollars américains en guise de paiements. Ils utilisent ces dollars pour acheter des bons du Trésor comme investissement sûr.
Alors que les investisseurs étrangers comme le Japon et la Chine détiennent une grande partie de la dette publique américaine, les plus grands propriétaires nationaux sont les contribuables américains par l’intermédiaire de la sécurité sociale.
Foire aux questions (FAQ)
Comment un déficit conduit-il à une dette publique ?
Un déficit se produit lorsque le gouvernement ne génère pas suffisamment de revenus pour payer toutes les dépenses qu’il envisage de faire. Si le gouvernement ne réduit pas ses dépenses, il emprunte alors de l’argent à une autre source pour combler le déficit. Cet emprunt crée une dette qui doit éventuellement être remboursée.
Comment est calculée la dette publique ?
Vous pouvez rapidement estimer la dette publique en ajoutant les déficits budgétaires (ou en soustrayant les excédents) sur les années que vous souhaitez mesurer. Cela ne tient pas compte de détails tels que le coût du service de la dette, de sorte que certains analystes préfèrent additionner séparément toutes les catégories de passif. Ces catégories comprennent les titres de créance, les pensions et autres comptes créditeurs.
