Points clés à retenir
- La courbe de Phillips est un graphique qui montre le compromis entre inflation et chômage.
- Selon la courbe de Phillips, une inflation élevée s’accompagne d’un faible chômage, et une faible inflation s’accompagne d’un chômage élevé.
- Les décideurs politiques utilisent la courbe de Phillips pour gérer le compromis entre inflation et chômage.
- Certains économistes pensent que la courbe de Phillips ne reflète pas les facteurs monétaires et implique que la croissance économique est toujours inflationniste.
Comment fonctionne la courbe de Phillips ?
La courbe de Phillips est un graphique qui représente le chômage par rapport à l’inflation. De manière générale, cela montre que l’inflation et le chômage ont une relation inverse. Lorsque l’inflation est élevée, le chômage a tendance à être faible, et lorsque l’inflation est faible, le chômage a tendance à être élevé.
Le graphique a été développé par A.W. Phillips, un économiste qui a examiné les données sur le chômage et les salaires au Royaume-Uni collectées entre 1861 et 1957, a remarqué la relation inverse entre les deux facteurs.Depuis, il a été largement adopté comme cadre pour la recherche économique et pour les politiques des banques centrales.
Note
De nombreux économistes ont développé différentes versions de la courbe de Phillips qui examinent les écarts de production (la différence entre le produit intérieur brut réel et le produit intérieur brut potentiel) et d’autres variables qui affectent l’inflation et le chômage.
En octobre 2008, au début de la crise financière, le taux de chômage aux États-Unis était de 6,5 % et l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation était de 3,73 %. Un an plus tard, en octobre 2009, le chômage s’élevait à 10 % alors que le taux d’inflation était effectivement négatif à -0,22 %. C’est ce à quoi on pourrait s’attendre sous la courbe de Phillips.
De même, le chômage était de 6,0% en avril 2021, tandis que l’inflation était de 4,15%. En avril 2022, le chômage était tombé à 3,6 % et l’inflation avait augmenté à 8,22 %. Une fois de plus, la relation Phillips Curve a tenu.
Alors que la courbe de Phillips originale étudiait l’évolution des taux de salaire, la plupart des économistes utilisent les prix à la consommation comme mesure de l’inflation.
La théorie derrière la courbe de Phillips est que les salaires augmentent lorsque les entreprises ont besoin d’attirer des travailleurs. Des salaires plus élevés peuvent attirer davantage de travailleurs, ce qui réduit le chômage. Cependant, ce n’est pas parce que davantage de travailleurs postulent qu’ils ont tous la bonne expérience ou l’éthique nécessaire pour le poste. Certains employés peuvent être capables de produire plus que d’autres. Cependant, lorsqu’une entreprise a besoin d’embaucher un travailleur, elle n’a peut-être pas le temps d’interroger autant de candidats et peut embaucher le meilleur du moment, même s’il ne correspond pas exactement à la bonne personne.
Une fois embauchés avec un salaire plus élevé, les travailleurs ont plus d’argent, alors ils vont le dépenser. Leur demande accrue fait grimper les prix. Le résultat est une inflation plus élevée et un chômage plus faible.
L’inverse se produit lorsque l’inflation est faible. Il est plus difficile pour les travailleurs de trouver un emploi. Avoir moins de travailleurs entraîne une baisse de la demande, de sorte que les prix restent bas mais avec une faible demande, et les employeurs ne veulent pas augmenter les salaires ni embaucher plus de travailleurs. Le résultat est une inflation plus faible et un chômage plus élevé.
Note
Une inflation élevée est associée à un faible chômage, mais il ne s’agit pas d’une relation directe. Il est possible d’avoir une faible inflation et un faible chômage – ou une inflation élevée et un chômage élevé.
Les économistes qui cherchent à gérer ce compromis ciblent un chiffre connu sous le nom de taux de chômage sans inflation ou NAIRU. Le NAIRU est le niveau de chômage dans une économie qui n’entraîne pas d’augmentation du taux d’inflation.
La courbe de Phillips est une courbe et non une ligne droite. Les analystes n’examinent pas seulement le compromis entre inflation et chômage, mais ils examinent également comment ce compromis évolue au fil du temps. Si la relation entre inflation et chômage est faible, la courbe de Phillips s’aplatit. Si la relation entre les deux mesures est vraiment forte, la courbe de Phillips s’accentue. Une théorie est que la courbe de Phillips s’est aplatie au fil du temps aux États-Unis parce que la Réserve fédérale est devenue habile à gérer les taux d’intérêt pour prévenir l’inflation.
La courbe de Phillips est un moyen simple d’examiner le compromis entre inflation et chômage afin que les économistes et les décideurs politiques puissent rechercher des moyens de gérer l’économie. Ce n’est pas parfait et cela ne montre pas les causes et les effets. Néanmoins, la courbe de Phillips est un bon point de départ pour analyser qu’elle reste populaire des années après son développement.
Critique de la courbe de Phillips
L’inflation a de nombreuses causes. La courbe de Phillips s’intéresse moins aux causes de l’inflation et du chômage qu’à la manière dont les deux sont liés. Les principaux critiques de la courbe de Phillips disent souvent qu’elle impute la croissance à l’inflation et influence la politique sans tenir compte des autres causes de l’inflation.
La première critique est que la courbe de Phillips implique que la croissance économique est nécessairement inflationniste. Si la courbe de Phillips se vérifie, alors toute croissance de l’économie qui augmente la demande de travailleurs ou de biens fera également monter les prix. Toutefois, les augmentations de prix et d’emplois induites par la croissance ne devraient pas être inflationnistes.
La deuxième critique est que la courbe de Phillips ignore le rôle de la masse monétaire dans la création de l’inflation. Selon la théorie quantitative de la monnaie, les niveaux de prix sont influencés par la quantité de monnaie en circulation dans l’économie. Cela n’a pas grand-chose à voir avec les niveaux d’emploi.
