Définition et exemples de Hawkish
Un « faucon » fait référence à un économiste qui se concentre sur la réduction ou la prévention de l’inflation, généralement par le biais des taux d’intérêt. Un faucon est très préoccupé par les effets négatifs de l’inflation, c’est pourquoi il préconise des taux d’intérêt plus élevés pour ralentir la hausse des prix.
Des taux d’intérêt plus élevés rendent les emprunts plus coûteux pour les consommateurs et les entreprises. À mesure que les consommateurs et les entreprises dépensent moins d’argent, l’économie connaîtra une croissance plus lente, voire une contraction. Cela entraîne une stabilisation des prix des biens et des services, ce qui stoppe l’inflation.
Même si une politique monétaire belliciste est utile pour stabiliser les prix, si les taux d’intérêt restent élevés pendant trop longtemps, elle pourrait entraîner une diminution de l’emploi et un ralentissement de la croissance économique. Cependant, les économistes bellicistes se préoccupent davantage des effets économiques de l’inflation que du taux d’emploi maximal.
Le terme « faucon » est donné aux gouverneurs de la Réserve fédérale et aux autres décideurs politiques des banques centrales par les médias et d’autres économistes.
Un exemple d’économiste belliciste est la présidente et directrice générale de la Réserve fédérale de Kansas City, Esther George.
Comment fonctionne une politique belliciste ?
La Réserve fédérale a deux objectifs principaux : stabiliser les prix et maximiser l’emploi.Même si les deux sont jugés d’égale importance pour la Fed en raison de leur double mandat, les politiques qui soutiennent chaque objectif sont différentes. Étant donné que les objectifs ne peuvent parfois pas être atteints simultanément à court terme, certains économistes se concentrent davantage sur l’un des objectifs que sur l’autre.
Note
Le contraire d’un faucon est une « colombe ». Les colombes sont plus soucieuses de maximiser le chômage et ont souvent une plus grande tolérance à l’inflation.
Les politiques bellicistes sont celles qui se concentrent sur des taux d’intérêt élevés pour arrêter ou prévenir l’inflation. Ces politiques sont appelées « politique monétaire de contraction » ou « politique monétaire restrictive ».
Ce type de politique monétaire est utilisé lorsque l’on craint que l’inflation soit ou sera supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed. La Réserve fédérale souhaite maintenir l’inflation à 2 % à long terme, car elle estime que cela permettra un équilibre cohérent entre la stabilité des prix et un emploi maximum.
On parle de politique monétaire contractionnelle lorsque la Réserve fédérale augmente le taux des fonds fédéraux, ce qui influence les autres taux d’intérêt et augmente le coût de l’emprunt. Cela décourage les dépenses et affaiblit la demande. Avec une demande plus faible, les prix baisseraient, contribuant ainsi à freiner l’inflation – et les entreprises embaucheraient moins de travailleurs, voire en licencieraient certains.
Pour les faucons, il est important de contrôler l’inflation, car l’incohérence des prix a un impact sur les entreprises et les consommateurs, bloquant ainsi l’économie. Lorsque l’inflation est trop élevée, les prix peuvent augmenter rapidement, ce qui entraîne davantage d’incertitude lors de l’achat de biens et de services ou lors de l’augmentation des salaires. De même, si l’inflation est trop faible, elle peut empêcher les entreprises d’investir et les consommateurs d’acheter des biens en attendant que les prix continuent de baisser.
Les économistes bellicistes s’associent-ils davantage à un seul parti politique ?
Dans le passé, on pensait généralement que si quelqu’un était belliciste en matière de politique monétaire, il était plus susceptible d’être républicain, et s’il était accommodant, il avait plus de chances d’être démocrate – mais ce n’est pas nécessairement vrai.
La Fed a été conçue pour être indépendante de la politique et, à ce titre, un gouverneur de la Réserve fédérale est autorisé à exercer un mandat allant jusqu’à 14 ans.C’est plus long que n’importe quel mandat présidentiel, de sorte que les gouverneurs resteront généralement à la Fed pendant plusieurs présidences.
Note
Un président peut nommer son propre président et vice-président, mais beaucoup conserveront les mêmes personnes nommées pour assurer la continuité.
De nombreux gouverneurs éminents ont été qualifiés de « centristes » – quelqu’un qui n’est ni un faucon ni une colombe en matière de politique monétaire, ou qui changera de position au fil du temps. Un exemple en est Jerome Powell, qui était considéré comme centriste avant d’être choisi comme président du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale en 2018.
Alan Greenspan, qui était souvent décrit dans les médias comme un faucon, serait devenu une colombe à la fin des années 1990 lorsqu’il a exhorté le Comité fédéral de l’Open Market à ne pas augmenter les taux.
Points clés à retenir
- « Hawkish » fait référence à une politique monétaire axée sur la lutte contre l’inflation.
- Le terme « faucon » est donné aux économistes des banques centrales qui prônent davantage la stabilité des prix plutôt que l’emploi maximum.
- Un éminent économiste belliciste est Alan Greenspan, qui a été président de la Réserve fédérale de 1987 à 2006.
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