On parle de politique budgétaire expansionniste lorsque le gouvernement augmente la masse monétaire dans l’économie en utilisant des outils budgétaires pour augmenter les dépenses ou réduire les impôts, deux mesures qui offrent aux consommateurs et aux entreprises plus d’argent à dépenser.
Aux États-Unis, le président influence le processus, mais le Congrès doit rédiger et adopter les projets de loi. Le Congrès a deux types de dépenses. La première consiste à passer par le processus annuel de facturation des dépenses discrétionnaires. Il peut également augmenter les prestations versées dans les programmes obligatoires, ce qui est plus difficile car il nécessite une majorité de 60 voix au Sénat pour être adopté.Les programmes obligatoires les plus importants sont les programmes de sécurité sociale, d’assurance-maladie et de protection sociale.Ces paiements sont parfois appelés paiements de transfert, car ils réaffectent des fonds des contribuables à des groupes démographiques ciblés.
Le Congrès doit également adopter des lois lorsqu’il souhaite réduire les impôts. Il existe de nombreux types de réductions d’impôts, notamment les impôts sur le revenu, les gains en capital, les dividendes, les petites entreprises, les charges sociales et l’impôt sur les sociétés.
Le but de la politique budgétaire expansionniste
L’objectif d’une politique budgétaire expansionniste est de stimuler la croissance à un niveau économique sain, ce qui est nécessaire pendant la phase de contraction du cycle économique. Le gouvernement veut réduire le chômage, augmenter la demande des consommateurs et éviter une récession.Si une récession s’est déjà produite, elle cherche alors à y mettre fin et à prévenir une dépression.
Comment fonctionne la politique budgétaire expansionniste
En utilisant des subventions, des paiements de transfert (y compris des programmes de protection sociale) et des réductions d’impôt sur le revenu, une politique budgétaire expansionniste met plus d’argent entre les mains des consommateurs pour leur donner plus de pouvoir d’achat.Il réduit également le chômage en sous-traitant des travaux publics ou en embauchant de nouveaux fonctionnaires, ce qui augmente la demande et stimule les dépenses de consommation, qui stimulent près de 70 % de l’économie.Les trois autres composantes du produit intérieur brut sont les dépenses publiques, les exportations nettes et les investissements des entreprises.
Les réductions de l’impôt sur les sociétés mettent plus d’argent entre les mains des entreprises, et le gouvernement espère qu’il servira à de nouveaux investissements et à la création d’emplois. De cette manière, les réductions d’impôts créent des emplois, mais si l’entreprise dispose déjà de suffisamment de liquidités, elle peut utiliser ces réductions pour racheter des actions ou acheter de nouvelles sociétés. La théorie de l’économie de l’offre recommande de réduire l’impôt sur les sociétés plutôt que l’impôt sur le revenu, et préconise une baisse de l’impôt sur les gains en capital pour accroître les investissements des entreprises. La courbe de Laffer indique que ce type d’économie de retombée ne fonctionne que si les taux d’imposition sont déjà de 50 % ou plus.
Exemples de politique budgétaire expansionniste
L’administration Trump a eu recours à une politique expansionniste avec la loi sur les réductions d’impôts et l’emploi et a également augmenté les dépenses discrétionnaires, en particulier pour la défense.
L’administration Obama a eu recours à une politique expansionniste avec la loi sur la relance économique.L’American Recovery and Reinvestment Act a réduit les impôts, étendu les allocations de chômage et financé des projets de travaux publics.La loi, promulguée en 2009, visait à stimuler une économie en déclin, coûtant 787 milliards de dollars en réductions d’impôts et en dépenses publiques.Tout cela s’est produit alors que les recettes fiscales diminuaient, à cause de la crise financière de 2008.
L’administration Bush a eu recours à une politique budgétaire expansionniste pour mettre fin à la récession de 2001 et réduire les impôts sur le revenu grâce à la loi sur la réconciliation entre la croissance économique et les allégements fiscaux, qui a distribué des réductions d’impôts par la poste.Malheureusement, les attentats terroristes du 11 septembre ont replongé l’économie dans le ralentissement. Bush a lancé la guerre contre le terrorisme et a réduit les impôts des entreprises en 2003 avec la loi de réconciliation pour l’allégement fiscal pour l’emploi et la croissance.En 2004, l’économie était en bonne santé, avec un taux de chômage d’à peine 5,4 %.
Le président John F. Kennedy a eu recours à une politique expansionniste pour stimuler l’économie hors de la récession de 1960.Il a promis de maintenir cette politique jusqu’à la fin de la récession, quel que soit l’impact sur la dette.
Le président Franklin D. Roosevelt a eu recours à une politique expansionniste pour mettre fin à la Grande Dépression. Cela a fonctionné au début, mais FDR a ensuite réduit les dépenses du New Deal pour maintenir l’équilibre budgétaire, ce qui a permis à la dépression de réapparaître en 1932. Roosevelt est revenu à une politique budgétaire expansionniste pour se préparer à la Seconde Guerre mondiale.
Avantages de la politique expansionniste
La politique budgétaire expansionniste fonctionne rapidement si elle est menée correctement. Par exemple, les dépenses publiques devraient être orientées vers l’embauche de travailleurs, ce qui créerait immédiatement des emplois et réduirait le chômage. Les réductions d’impôts peuvent mettre de l’argent entre les mains des consommateurs si le gouvernement peut envoyer immédiatement des chèques de remise. La méthode la plus rapide consiste à augmenter l’indemnisation du chômage. Les chômeurs sont plus susceptibles de dépenser chaque dollar qu’ils reçoivent, tandis que ceux appartenant aux tranches de revenus les plus élevées sont plus susceptibles d’utiliser les réductions d’impôts pour épargner ou investir, ce qui ne stimule pas l’économie.
Plus important encore, une politique budgétaire expansionniste rétablit la confiance des consommateurs et des entreprises. Ils croient que le gouvernement prendra les mesures nécessaires pour mettre fin à la récession, ce qui est essentiel pour qu’ils recommencent à dépenser. Sans confiance en ce leadership, tout le monde mettrait son argent sous un matelas.
Inconvénients de la politique expansionniste
Le principal inconvénient est que les réductions d’impôts diminuent les recettes publiques, ce qui peut créer un déficit budgétaire qui s’ajoute à la dette.Bien qu’annuler les réductions d’impôts soit souvent une décision politique impopulaire, il faudra le faire lorsque l’économie se redressera pour rembourser la dette. Sinon, elle atteint des niveaux insoutenables. Le Département du Trésor imprime du papier-monnaie et frappe des pièces de monnaie.La Réserve fédérale gère sa politique monétaire pour empêcher la dette de devenir incontrôlable.La dette nationale s’élève à plus de 30 000 milliards de dollars, soit plus que ce que le pays produit en un an.Lorsque le ratio dette/PIB dépasse 100 %, les investisseurs s’inquiètent, achètent moins d’obligations et font monter les taux d’intérêt.Tout cela peut ralentir la croissance économique.
Les hommes politiques ont souvent recours à une politique budgétaire expansionniste pour des raisons autres que son objectif réel. Par exemple, ils pourraient réduire les impôts pour devenir plus populaires auprès des électeurs avant une élection. C’est dangereux car cela crée des bulles d’actifs, et lorsque la bulle éclate, vous obtenez un ralentissement. C’est ce qu’on appelle le cycle d’expansion et de récession.
Politique budgétaire expansionniste ou contraction
La politique expansionniste est plus souvent utilisée que sa politique budgétaire de contraction opposée. Les électeurs aiment à la fois les réductions d’impôts et davantage d’avantages sociaux et, par conséquent, les politiciens qui recourent à une politique expansionniste ont tendance à être plus sympathiques. Les gouvernements des États et locaux aux États-Unis ont des lois sur l’équilibre budgétaire ; ils ne peuvent pas dépenser plus que ce qu’ils reçoivent en impôts.C’est une bonne discipline, mais elle réduit également la capacité des législateurs à stimuler la croissance économique en période de récession. S’ils ne disposent pas d’excédent, ils doivent réduire leurs dépenses lorsque les recettes fiscales sont plus faibles. Dans ce scénario, réduire les dépenses aggrave la récession.
Politique monétaire expansionniste
On parle de politique monétaire expansionniste lorsque la banque centrale d’un pays augmente la masse monétaire, et cette méthode fonctionne plus rapidement que la politique budgétaire. La Réserve fédérale peut rapidement voter en faveur d’une augmentation ou d’une baisse des taux des fonds fédéraux lors de ses réunions régulières du Comité fédéral de l’open market, mais cela peut prendre environ six mois pour que l’effet se propage dans l’ensemble de l’économie.La Fed peut également mettre en œuvre une politique monétaire restrictive pour augmenter les taux et prévenir l’inflation.
Foire aux questions (FAQ)
Quand utilise-t-on une politique budgétaire expansionniste ?
Les gouvernements ont généralement recours à une politique budgétaire expansionniste pendant une récession (ou pour éviter une récession). Lorsque l’économie passe d’une récession à une expansion, le gouvernement adopte une politique budgétaire plus restrictive.
Quel est l’effet d’une politique budgétaire expansionniste sur les taux d’intérêt ?
Une politique budgétaire expansionniste a tendance à faire monter les taux d’intérêt.Dans le monde réel, la Réserve fédérale intervient pour atténuer les impacts de la politique budgétaire expansionniste sur l’environnement des taux d’intérêt.
