Le taux des fonds fédéraux est le principal outil utilisé par la Réserve fédérale (« la Fed ») pour influencer l’économie américaine et est étroitement lié aux perspectives économiques américaines. Il influence directement les taux d’intérêt en vigueur tels que le taux préférentiel et affecte ce que les consommateurs doivent payer sur les cartes de crédit, les prêts personnels et les hypothèques.
Le taux des fonds fédéraux est le taux d’intérêt que les banques s’appliquent mutuellement pour prêter des fonds de la Réserve fédérale au jour le jour. La banque centrale du pays l’utilise en complément d’autres outils pour promouvoir la stabilité économique en augmentant ou en abaissant le coût des emprunts. La banque centrale du pays utilise son Comité fédéral de l’open market (FOMC) pour prendre des décisions concernant les taux d’intérêt. Il se réunit huit fois par an pour discuter de la situation actuelle et décider des actions à entreprendre.
Points clés à retenir
- Le taux des fonds fédéraux influence directement les taux d’intérêt en vigueur et ce que les consommateurs doivent payer sur les cartes de crédit, les prêts automobiles et personnels, et même les prêts hypothécaires.
- Pendant la pandémie de Covid-19, le taux d’intérêt a été maintenu dans une fourchette proche de zéro, mais la Fed l’a fortement augmenté en 2022 en réponse à la flambée de l’inflation.
- En février 2023, la Réserve fédérale a annoncé qu’elle augmenterait à nouveau les taux d’intérêt, déplaçant la fourchette cible entre 4,50 % et 4,75 %.
Pourquoi les taux d’intérêt de la Réserve fédérale sont importants pour vous
L’objectif de la Réserve fédérale est de promouvoir un emploi maximal, des prix stables et des taux d’intérêt à long terme modérés.
La Fed utilise les taux d’intérêt comme levier pour faire croître l’économie ou pour la freiner. Si l’économie ralentit, la Fed abaisse les taux d’intérêt pour permettre aux entreprises d’emprunter de l’argent, d’investir et de créer des emplois à moindre coût. Des taux d’intérêt plus bas permettent également aux consommateurs d’emprunter et de dépenser davantage, ce qui contribue également à stimuler l’économie. Pendant la pandémie de Covid-19, la Fed a abaissé le taux cible des fonds fédéraux à près de zéro pour lutter contre le déclin de l’économie.
D’un autre côté, si l’économie croît trop vite et que l’inflation s’accentue, la Fed augmentera probablement les taux d’intérêt pour réduire les dépenses et les emprunts. Lorsque l’inflation a décollé en 2022, la Fed a constamment augmenté les taux d’intérêt pour la ralentir.
Les mouvements de taux d’intérêt de la Fed affectent vos coûts d’emprunt. Si les mesures de la Fed réussissent, vous pourriez bénéficier d’une économie robuste, avec de nombreux emplois. Et sinon, l’économie pourrait être embourbée dans la récession.
Comment fonctionne le taux des fonds fédéraux
Le taux des fonds fédéraux est l’un des indicateurs économiques avancés les plus importants au monde. Son importance est autant psychologique que financière.
Le FOMC cible un niveau spécifique pour le taux des fonds fédéraux et utilise quelques outils pour l’atteindre.Dans l’un d’entre eux, la Réserve fédérale paie des intérêts aux banques sur les fonds que certaines banques déposent auprès de la banque centrale, appelés « Intérêts sur les soldes de réserve ». Ce taux influence le taux d’intérêt que les banques se facturent pour les prêts à court terme. Les banques utilisent ces prêts pour les aider à gérer leurs entreprises.
Note
Parallèlement à la réduction de son taux de référence, la Fed a abaissé les réserves obligatoires à 0 % en mars 2020, où elles sont restées. La gestion du taux des fonds fédéraux n’est plus liée à la nécessité pour les banques de satisfaire aux réserves obligatoires.
Un taux des fonds fédéraux plus bas encourage les banques à prêter davantage aux ménages et aux entreprises, car elles gagnent plus d’argent grâce à ces prêts qu’en se prêtant mutuellement leurs réserves.
Traditionnellement, la Fed gère le taux des fonds fédéraux au moyen d’opérations d’open market. Elle achète ou vend des titres du gouvernement américain auprès des banques membres de la Réserve fédérale. Lorsque la Fed achète des titres, cet achat augmente les réserves de la banque associées à la vente, ce qui rend la banque plus susceptible de prêter. Pour attirer les emprunteurs, la banque abaisse les taux d’intérêt, y compris ceux qu’elle facture aux autres banques.
Lorsque la Fed vend un titre, c’est l’inverse qui se produit. Les réserves bancaires diminuent, ce qui rend les banques plus susceptibles d’emprunter et entraîne une hausse du taux des fonds fédéraux. Ces variations du taux des fonds fédéraux se répercutent sur le reste des marchés du crédit, influençant d’autres taux d’intérêt à court terme tels que l’épargne, les prêts bancaires, les taux d’intérêt des cartes de crédit et les prêts hypothécaires à taux variable.
Les actions de la Fed lors de la crise financière de 2007-2008 ont fait monter en flèche les soldes de réserves des banques. En conséquence, ils n’étaient plus obligés de s’emprunter les uns aux autres pour satisfaire aux exigences de réserves.
Foire aux questions (FAQ)
En quoi le taux des fonds fédéraux et le taux d’actualisation sont-ils différents ?
Alors que le taux des fonds fédéraux reflète le taux que les banques facturent entre elles pour emprunter des fonds de réserve, le taux d’escompte est celui que la Réserve fédérale facture à ses banques membres pour emprunter des fonds directement auprès de la Fed afin de couvrir des déficits temporaires. Le taux des fonds fédéraux est influencé par les actions du Federal Open Market Committee, mais il est finalement fixé par le marché et varie légèrement selon les différentes banques de la Fed. Le taux d’escompte, en revanche, est fixé par le conseil d’administration de la Fed et est le même pour toutes les banques de la Fed.
Pourquoi le taux des fonds fédéraux a-t-il une telle influence sur les autres taux d’intérêt ?
Le taux des fonds fédéraux affecte les autres taux d’intérêt car il détermine si les banques peuvent gagner plus d’argent en se prêtant entre elles ou en prêtant à d’autres emprunteurs. Lorsque le taux des fonds fédéraux est très bas, les banques auront intérêt à prêter aux autres. Même si d’autres taux augmenteront lorsque le taux des fonds fédéraux augmentera, moins de consommateurs et d’entreprises solliciteront des prêts à ces taux élevés, ce qui ralentira les prêts sur le marché libre. À terme, cela conduira la Fed à abaisser à nouveau le taux des fonds, poursuivant ainsi le cycle.
Comment le taux des fonds fédéraux affecte-t-il la masse monétaire ?
Une baisse du taux des fonds fédéraux augmentera la masse monétaire en encourageant davantage de prêts, d’emprunts et d’activités commerciales sur le marché libre. En revanche, un taux plus élevé décourage les prêts et diminue la masse monétaire.
