Le krach boursier de 2008 s’est produit le 29 septembre 2008. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 777,68 points lors des échanges intrajournaliers. Jusqu’au krach boursier de mars 2020, au début de la pandémie de COVID-19, il s’agissait de la plus forte baisse ponctuelle de l’histoire.
Le marché s’est effondré, en partie, parce que le Congrès a initialement rejeté la loi de 2008 sur la stabilisation économique d’urgence, communément connue sous le nom de projet de loi de sauvetage des banques.Mais les tensions qui ont conduit à l’accident s’accumulaient depuis longtemps.
Le 9 octobre 2007, l’indice Dow Jones a atteint son plus haut d’avant la récession et a clôturé à 14 164,53. Le 5 mars 2009, il avait chuté de plus de 50 % pour atteindre 6 594,44.Même s’il ne s’agissait pas du plus grand déclin en pourcentage de l’histoire, il s’agissait d’un phénomène brutal.
Note
Le marché boursier a chuté de près de 90 % pendant la Grande Dépression. Mais cela a pris près de quatre ans. Le krach de 2008 n’a duré que 18 mois.
La chronologie ci-dessous explique exactement comment le krach boursier de 2008 s’est produit, avec un aperçu des causes, des dates importantes et des effets persistants.
2007
Le Dow Jones a ouvert l’année à 12 474,52.Il a augmenté malgré les inquiétudes croissantes concernant la crise des prêts hypothécaires à risque. Le 19 décembre 2006, le ministère américain du Commerce a averti que les nouveaux permis de résidence délivrés en octobre étaient inférieurs de 28 % à ceux de l’année précédente.Mais les économistes ne pensaient pas que le ralentissement du secteur immobilier affecterait le reste de l’économie. En fait, ils ont été soulagés de constater que le marché immobilier en surchauffe semblait revenir à la normale.
Mais la chute des prix de l’immobilier a déclenché des défauts de paiement sur les prêts hypothécaires à risque.
Note
La Fed a commencé à ajouter des liquidités en rachetant des prêts hypothécaires à risque aux banques.En octobre, les économistes ont mis en garde contre le recours généralisé aux titres de créance garantis et à d’autres produits dérivés.
Alors que l’année touchait à sa fin, le Bureau of Economic Analysis (BEA) a révisé à la hausse son estimation de croissance.Il a indiqué que le produit intérieur brut du pays avait augmenté de 0,5 % au troisième trimestre. Son estimation précédente indiquait une baisse de 0,5%. Il semblait que l’économie américaine pouvait faire face au ralentissement du marché immobilier et aux contraintes de liquidité des banques. Le Dow Jones a terminé l’année légèrement en dessous de son plus haut d’octobre, à 13 264,82.
2008
Fin janvier, le BEA a révisé à la baisse son estimation de la croissance du PIB pour le quatrième trimestre 2007.Il a indiqué que la croissance n’était que de 0,6 %. L’économie a perdu 17 000 emplois, soit la première baisse d’emploi depuis 2004.Le Dow Jones a ignoré la nouvelle et a oscillé entre 12 000 et 13 000 jusqu’en mars.
Le 17 mars, la Réserve fédérale est intervenue pour sauver la banque d’investissement en faillite, Bear Stearns. Le Dow Jones est tombé à un plus bas intrajournalier de 11 650,44 mais a semblé se redresser. En fait, beaucoup pensaient que le sauvetage de Bear Stearns éviterait un marché baissier. En mai, le Dow Jones dépassait les 13 000.Il semblait que le pire était passé.
En juillet 2008, la crise a menacé les agences parrainées par le gouvernement Fannie Mae et Freddie Mac. Ils avaient besoin d’un plan de sauvetage du gouvernement. Le Département du Trésor a garanti environ 25 milliards de dollars de leurs prêts et acheté des actions de Fannie et Freddie.La Federal Housing Authority a garanti 300 milliards de dollars de nouveaux prêts.Le 15 juillet, le Dow Jones est tombé à 10 962,54. Il a rebondi et est resté au-dessus de 11 000 pour le reste de l’été.
septembre 2008
Le mois a commencé avec des nouvelles effrayantes. Le lundi 15 septembre 2008, Lehman Brothers a déclaré faillite. Le Dow Jones a perdu plus de 200 points.
Le mardi 16 septembre 2008, la Fed a annoncé qu’elle renflouait le géant de l’assurance American International Group Inc. Elle a accordé un prêt de 85 milliards de dollars en échange de 79,9 % du capital, devenant ainsi propriétaire. AIG était à court de liquidités. Elle se démenait pour rembourser les swaps sur défaut de crédit qu’elle avait émis contre des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), désormais en faillite.
Dans les jours qui ont suivi la faillite de Lehman, les fonds du marché monétaire ont perdu 196 milliards de dollars.C’est là que la plupart des entreprises garent leur argent pour la nuit. Les entreprises ont paniqué et se sont tournées vers des billets du Trésor encore plus sûrs. Ils l’ont fait parce que les taux Libor étaient élevés. Les banques avaient augmenté leurs taux parce qu’elles avaient peur de se prêter entre elles. Le 17 septembre 2008, le Dow Jones a chuté de 449,36 points.
Le jeudi 18 septembre 2008, les marchés ont rebondi de plus de 400 points.Les investisseurs ont pris connaissance d’un nouveau plan de sauvetage des banques.
Le vendredi 19 septembre 2008, le Dow Jones a terminé la semaine à 11 388,44.Il n’était que légèrement en dessous de son ouverture de lundi à 11 416,37.La Fed a créé le mécanisme de liquidité des fonds communs de placement du marché monétaire du papier commercial adossé à des actifs.Elle a prêté de l’argent aux banques pour acheter du papier commercial auprès des fonds du marché monétaire. L’annonce de la Fed a confirmé que les marchés du crédit étaient partiellement gelés et en mode panique.
Le samedi 20 septembre 2008, le secrétaire Henry Paulson et le président de la Réserve fédérale Ben Bernanke ont envoyé le projet de loi de sauvetage des banques au Congrès. Le Dow Jones a rebondi autour de 11 000 jusqu’au 29 septembre 2008, date à laquelle le Sénat a voté contre le projet de loi de sauvetage.Le Dow Jones a perdu 777,68 points lors des échanges intrajournaliers. Les marchés mondiaux ont également paniqué :
- La bourse brésilienne Ibovespa a été interrompue après avoir chuté de 10 %.
- Le FTSE de Londres a chuté de 5,3%.
- L’or a presque atteint 900 dollars l’once.
- Le pétrole est tombé à 95 dollars le baril.
Pour restaurer la stabilité financière, la Fed a doublé ses swaps de devises avec les banques centrales étrangères d’Europe, d’Angleterre et du Japon pour les porter à 620 milliards de dollars.Les gouvernements du monde entier ont été contraints de fournir toutes les liquidités nécessaires aux marchés du crédit gelés.
Octobre 2008
Le Congrès a finalement adopté le projet de loi de sauvetage début octobre, mais le mal était déjà fait.Le ministère du Travail a indiqué que l’économie avait perdu 159 000 emplois au cours du mois précédent.Le lundi 6 octobre 2008, l’indice Dow Jones a chuté de 800 points, clôturant en dessous de 10 000 pour la première fois depuis 2004.
La Fed a tenté de soutenir les banques en prêtant 540 milliards de dollars aux fonds du marché monétaire. Les fonds avaient besoin de liquidités pour faire face à un barrage continu de rachats. Depuis août, environ 500 milliards de dollars ont été retirés des marchés monétaires de premier ordre.
JPMorgan Chase a géré le mécanisme de financement des investisseurs sur le marché monétaire (MMIFF) de la Fed.Elle a acheté jusqu’à 600 milliards de dollars de certificats de dépôt, de billets de banque et de papier commercial qui arrivaient à échéance dans 90 jours. Les 60 milliards de dollars restants provenaient des marchés monétaires eux-mêmes. Mais ils achetaient également le papier commercial du MMIFF.
La Fed a rapidement abaissé le taux des fonds fédéraux à seulement 1 %.Mais le taux débiteur bancaire Libor est resté au plus haut de 2,58 %. La Fed a également coordonné un plan de sauvetage des banques centrales mondiales.
Le Dow Jones a réagi en plongeant de 15 % tout au long du mois.Fin octobre, le BEA a publié des nouvelles plus décevantes. L’économie s’est contractée de 0,3 % au troisième trimestre.La nation était en récession.
novembre 2008
Le mois a commencé avec encore de mauvaises nouvelles. Le ministère du Travail a rapporté que l’économie avait perdu un chiffre stupéfiant de 240 000 emplois en octobre.Le plan de sauvetage d’AIG s’est élevé à 150 milliards de dollars.L’administration Bush a annoncé qu’elle utilisait une partie des 700 milliards de dollars de plan de sauvetage pour acheter des actions privilégiées dans les banques du pays.
Les trois grands constructeurs automobiles ont demandé un plan de sauvetage fédéral. Le 20 novembre 2008, l’indice Dow Jones avait chuté à 7 552,29, un nouveau plus bas.Mais le krach boursier de 2008 n’est pas encore terminé.
décembre 2008
La Fed a abaissé le taux des fonds fédéraux à 0 %, son niveau le plus bas de l’histoire.Le Dow Jones a terminé l’année au niveau écoeurant de 8 776,39, en baisse de près de 34 % sur l’année.
2009
Le 2 janvier 2009, le Dow Jones a grimpé à 9 034,69.Les investisseurs pensaient que la nouvelle administration Obama pourrait lutter contre la récession avec son équipe de conseillers économiques. Mais les mauvaises nouvelles économiques se sont poursuivies. Le 5 mars 2009, l’indice Dow Jones a chuté jusqu’à son plus bas niveau à 6 594,44.
Peu de temps après, le plan de relance économique du président Barack Obama a insufflé la confiance nécessaire pour mettre fin à la panique. Le 24 juillet 2009, le Dow Jones a atteint un niveau plus élevé. Il a clôturé à 9 093,24, battant son plus haut de janvier.Pour la plupart, le krach boursier de 2008 était terminé.
Conséquences
Les investisseurs ont porté les séquelles émotionnelles du krach pendant les quatre années suivantes. Le 1er juin 2012, ils ont paniqué à cause d’un mauvais rapport sur l’emploi en mai et de la crise de la dette de la zone euro. Le Dow Jones a perdu 275 points.Le rendement de référence des bons du Trésor à 10 ans est tombé à 1,47.Ce rendement était le taux le plus bas depuis plus de 200 ans.Cela montrait que la confiance qui s’était évaporée en 2008 n’était pas encore revenue à Wall Street.
En 2013, la bourse a finalement repris du poil de la bête. Les cours des actions ont augmenté plus rapidement que les bénéfices, créant une bulle d’actifs. Le Dow Jones a continué à établir des records jusqu’en février 2018.Les craintes d’inflation et de taux d’intérêt plus élevés ont plongé le Dow Jones dans la plus longue correction depuis 1961. Comme beaucoup d’autres krachs boursiers passés, cela n’a pas conduit à une récession.
La correction s’est terminée en août 2018 et le Dow Jones a terminé 2018 à 23 327,46.En 2019, il a établi un record de 27 359,16 en juillet.Il a ensuite commencé à décliner en raison des inquiétudes concernant les guerres commerciales initiées par le président Donald Trump.Cependant, il a depuis atteint un nouveau record au-dessus de 40 000 en 2024.
Quand le krach boursier a-t-il eu lieu en 2008 ?
Le déclin du marché qui a inclus le krach de 2008 a commencé un an plus tôt, en octobre 2007. À partir de ces sommets d’octobre 2007, le marché a passé près d’un an à décliner lentement, puis un krach boursier a eu lieu le 29 septembre 2008. Ces pertes se sont prolongées au cours des mois suivants jusqu’à atteindre leur point bas en mars 2009.
Combien de temps a-t-il fallu pour se remettre du krach boursier de 2008 ?
Il a fallu environ cinq ans pour que les actions se remettent du déclin du marché qui a entraîné le krach de 2008. Le Dow Jones Industrial Average a retrouvé ses sommets d’octobre 2007 en mars 2013.
La bourse peut-elle s’effondrer à nouveau ?
Bien sûr. Les marchés boursiers reflètent l’état de l’économie et les attentes des citoyens en matière de croissance et de prospérité futures. Si des événements extrêmes comme une catastrophe, une guerre ou une pandémie se produisent, ils peuvent provoquer une panique et provoquer un krach. Un grave ralentissement économique peut avoir le même effet. En conséquence, les krachs sont monnaie courante sur les marchés, bien que peu fréquents.
L’essentiel
Le krach boursier de 2008 était le résultat de défauts de paiement sur des titres consolidés adossés à des créances hypothécaires. Les prêts immobiliers à risque représentaient la plupart des titres adossés à des créances hypothécaires. Les banques proposaient ces prêts à presque tout le monde, même à ceux qui n’étaient pas solvables.
Lorsque le marché immobilier s’est effondré, de nombreux propriétaires n’ont pas pu rembourser leurs prêts. Ces défauts ont retenti dans tout le secteur financier, qui a massivement investi dans des titres adossés à des créances hypothécaires. Par conséquent, les entreprises faisant affaire avec ces banques ont été affectées négativement, ce qui a eu pour effet de dégrader leurs actions.
L’ampleur de la crise bancaire a également entraîné une perte de confiance dans le marché boursier américain. En conséquence, le marché boursier s’est effondré à l’automne 2008.
Le marché boursier américain ne s’est suffisamment redressé qu’à la mi-2013.
