L’indice du dollar américain est une mesure de la valeur du dollar par rapport à six devises étrangères, mesurée par leurs taux de change. Plus de la moitié de la valeur de l’indice est représentée par la valeur du dollar mesurée par rapport à l’euro. Les cinq autres devises comprennent le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse.
Points clés à retenir
- L’élimination de l’étalon-or a favorisé la naissance de l’indice du dollar américain.
- L’indice du dollar américain suit la valeur du dollar par rapport à six devises étrangères : l’euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse.
- Les conditions économiques aux États-Unis et à l’étranger peuvent affecter la valeur de l’indice du dollar.
- La valeur de l’indice du dollar a atteint son point haut en 1985 et son point bas en 2008.
Formule de l’indice du dollar
L’indice du dollar est calculé à l’aide de la formule suivante de paires de devises :
USDX = 50,14348112 × EURUSD-0,576× USDJPY0,136× GBPUSD-0,119× USDCAD0,091×USDSEK0,042× USDCHF0,036
La valeur de chaque devise est multipliée par son poids, qui est un nombre positif lorsque le dollar américain est la devise de base. C’est un nombre négatif lorsque le dollar américain est la devise de cotation. Dans l’équation ci-dessus, l’euro a le plus grand poids, suivi du yen japonais et de la livre sterling.
L’euro et la livre sterling sont les deux seules devises dans lesquelles le dollar américain est la devise de base, car elles sont cotées en dollars. Par exemple, un euro pourrait valoir 1,13 $. Les autres sont cotés en termes de nombre d’unités qu’un dollar américain achètera. Par exemple, un dollar pourrait valoir 109 yens.
Historique de l’indice du dollar
La Réserve fédérale a créé un indice officiel (DXY) en 1973 pour suivre la valeur du dollar. Cependant, le suivi de la valeur du dollar par rapport à certaines devises étrangères a commencé en 1971, après que le président Nixon a abandonné l’étalon-or, qui permettait à la valeur du dollar de flotter librement sur les marchés des changes mondiaux. Le dollar change constamment en réaction aux changements dans les opérations de change en cours. Avant la création de l’indice du dollar, le dollar était fixé à 35 dollars l’once d’or, et ce depuis les accords de Bretton Woods de 1944.
L’indice du dollar a commencé à 100. L’indice a mesuré le pourcentage de variation de la valeur du dollar depuis l’établissement de sa valeur de base. Son plus haut historique était de 163,83 le 5 mars 1985. Son plus bas historique était de 71,58 le 22 avril 2008, 28,4 % de moins qu’à sa création.
Note
L’ICE Futures U.S. a pris en charge la gestion de l’USDX en 1985.
Graphique historique
Le graphique suivant montre la valeur de l’indice du dollar américain depuis l’élimination de l’étalon-or en janvier 1971 jusqu’en janvier 2022.
Données historiques
Ceci est un résumé des principaux facteurs affectant les données historiques de l’indice du dollar américain, tels que mesurés par le DXY pour la période de 2007 au 1er janvier 2022 :
2021: L’indice a grimpé du 1er janvier 2021 au 1er janvier 2022, pour atteindre 103,46. Les mesures prises par la Fed, ainsi que les mesures de contrôle de la pandémie mises en œuvre par les gouvernements fédéral et des États, ont permis à l’économie de se redresser, même si l’inflation a commencé à grimper rapidement.
2020: Le dollar a augmenté jusqu’au 19 mars où il a culminé à 102,82. Les investisseurs ont afflué vers le dollar, valeur refuge, en réponse à la pandémie de COVID-19. La Fed a abaissé son taux directeur à zéro en mars. L’USDX est tombé à son plus bas niveau de l’année, à 89,63, à la clôture le 30 décembre, alors que les épidémies aux États-Unis s’aggravaient. Il a terminé l’année en légère hausse à 89,94.
2019: Le dollar a augmenté jusqu’au 24 avril où il a culminé à 98,20. Il est tombé à son plus bas de l’année, à 95,98, le 23 juin. Il a ensuite remonté jusqu’à son plus haut de l’année, à 98,52, en juillet, lorsque la Fed a commencé à baisser ses taux. Il est passé de 2,25% à 1,75% entre août et octobre. L’USDX a terminé l’année à 96,39.
2018 :Le DXY est tombé à son plus bas niveau de l’année, à 88,59, le 15 février. Les investisseurs ont réduit leurs investissements en dollars alors que l’économie européenne continuait de se renforcer. Mais ensuite, l’économie américaine s’est améliorée tandis que celle des autres a faibli. La Fed a relevé sa note quatre fois, pour terminer à 2,5 %. L’indice du dollar a atteint son plus haut de 2018 à 97,54 le 12 novembre et a terminé l’année à 96,17.
2017 :L’économie européenne s’est améliorée, renforçant l’euro. La BCE a signalé qu’elle pourrait mettre fin au QE. Les hedge funds ont commencé à vendre à découvert le dollar. La Fed a relevé ses taux en mars, juin et décembre, pour finir à 1,5 %. Le dollar est tombé à 91,33, son plus bas de cette année-là, le 7 septembre. Il a terminé l’année à 92,12.
2016 : Le dollar est tombé à son plus bas niveau de 2016, à 92,63, le 1er mai. La Fed a relevé le taux des fonds fédéraux à 0,75 % en décembre. Cela a soutenu le dollar, qui a atteint 102,39 à la fin de l’année.
2015 :La Banque centrale européenne (BCE) a lancé un QE, faisant chuter l’euro à 1,05 $ le 12 mars.Cela a propulsé l’USDX jusqu’au plus haut de l’année de 100,33 le 12 mars. La Fed a relevé son taux de référence à 0,5 % le 17 décembre, faisant chuter le dollar à 98,63.
2014 :Le dollar est resté stable pendant les six premiers mois, atteignant 80,12 le 10 juillet. La crise ukrainienne et la crise de la dette grecque ont poussé les investisseurs à quitter l’euro et à se tourner vers le dollar comme valeur refuge. La Fed a mis fin au QE en octobre. Elle détenait un montant sans précédent de 4 500 milliards de dollars en bons du Trésor. Elle a annoncé qu’elle augmenterait le taux des fonds fédéraux en 2015. Le dollar a augmenté de 15% à 90,19 le 29 décembre.
2013 : Les augmentations d’impôts d’Obamacare ont été déclenchées, propulsant les taux d’imposition marginaux à leur plus haut niveau depuis 2000.La Fed a annoncé le 19 juin qu’elle allait réduire ses achats de QE.Les investisseurs ont vendu des obligations dans la panique, augmentant le rendement des bons du Trésor à 10 ans.La Fed a reporté le tapering jusqu’en décembre. Le DXY a clôturé l’année à 80,04.
2012 :La Fed a annoncé un QE3 le 13 septembre et un QE4 le 9 décembre. Le DXY a clôturé à 79,77.
2011 : Le DXY est tombé à 73,03 le 3 mai en raison de la crise de la dette américaine. Les investisseurs sont revenus vers le dollar après la crise de la zone euro. Le DXY a terminé l’année à 80,17.
2010 : Le DXY a atteint 87,51 le 10 juin, marquant son plus haut de l’année. Il est tombé à 79,03 à la fin de l’année, malgré le lancement du QE 2 par la Fed le 3 novembre.
2009 :Le DXY a terminé l’année à 77,86. La Banque centrale européenne a abaissé ses taux, signe qu’elle répondait à la crise.Le dollar a chuté alors que la confiance des investisseurs dans l’euro a augmenté.
2008 : Le dollar est tombé à un plus bas record de 71,33 le 21 avril, peu après que le plan de sauvetage de Bear Stearns ait signalé les dommages causés par la crise des prêts hypothécaires à risque. Les investisseurs pensaient que cela n’affectait que les États-Unis et ils ont acheté des euros, faisant baisser la valeur du dollar. La Fed a abaissé sept fois le taux des fonds fédéraux et a lancé un programme d’assouplissement quantitatif (QE) le 25 novembre.À la fin de l’année, il était clair que la crise financière de 2008 était mondiale. Les investisseurs sont revenus au dollar comme valeur refuge, le propulsant à 80,90 à la fin de l’année.
2007 :La valeur du dollar, telle que mesurée par le prix au comptant DXY, était de 76,70 le 31 décembre.
