Impact des présidents républicains sur l’économie

Depuis la Première Guerre mondiale, il y a eu 10 présidents républicains. Si l’on regarde l’histoire, ils n’ont pas tous suivi les politiques républicaines stéréotypées en matière de réductions d’impôts, de réduction de la dette, de coupes dans les dépenses sauf dans le domaine de la défense et d’équilibre budgétaire. Au lieu de cela, nombre de ces présidents ont répondu par une politique budgétaire expansionniste pour sortir le pays des récessions.

Le graphique ci-dessous montre l’évolution du PIB réel sous les présidences républicaines, selon le Bureau of Labor Statistics des États-Unis.

Voici une analyse des 10 présidents républicains depuis la Première Guerre mondiale, de leurs politiques économiques et de leur respect de la tradition républicaine.

Warren G. Harding (1921-1923)

Warren G. Harding a déclaré : « Moins de gouvernement dans les affaires et plus d’affaires dans le gouvernement ».Au cours de son mandat, les républicains ont réduit les impôts, en particulier pour les entreprises et les riches. L’administration de Harding a établi un budget fédéral en vertu de la loi sur le budget et la comptabilité de 1921. La loi exigeait que tous les départements fédéraux soumettent un budget unifié sous la direction du président. Il a également créé le Bureau de la comptabilité générale.

L’administration Harding a rendu le secteur bancaire américain plus compétitif à l’échelle internationale. Il a aidé à reconstruire l’Europe après la Première Guerre mondiale. Harding a établi une politique commerciale d’ouverture en Asie et a négocié des accords commerciaux avec la Malaisie et le Moyen-Orient. Il a également soutenu les mesures protectionnistes commerciales telles que les tarifs douaniers et les limites à l’immigration.

Harding a soutenu des politiques qui ne sont pas traditionnellement républicaines. Il a accueilli une conférence mondiale sur le désarmement naval qui a contribué à réduire les dépenses militaires. Le budget de Harding a réduit la dette de 1,62 milliard de dollars, soit une diminution de près de 7 % par rapport à la dette de 23,9 milliards de dollars à la fin du budget final de Woodrow Wilson de 1921.

Calvin Coolidge (1923-1929)

Sous la présidence de Coolidge, l’Amérique est passée d’une économie traditionnelle à une économie mixte. Le produit intérieur brut des États-Unis a augmenté d’environ 18 % et le taux de chômage est resté relativement faible.Les États-Unis produisaient la moitié de la production mondiale, la Première Guerre mondiale ayant détruit la majeure partie de l’Europe.

Cette prospérité a permis à Coolidge de réduire les dépenses publiques. Il a réduit la dette nationale de 5,4 milliards de dollars. Cela représente une diminution de près de 24 % par rapport à la dette de 22,3 milliards de dollars à la fin du dernier budget de Harding se terminant en 1923.

Coolidge était un protectionniste à une époque où les Américains avaient peur de la nouvelle Union soviétique. Il a imposé des droits de douane élevés sur les produits importés pour protéger les industries nationales. Il a rejeté l’adhésion des États-Unis à la Société des Nations.

Coolidge a enquêté sur les scandales de l’administration Harding. Cela a restauré la confiance du peuple américain dans son gouvernement. Cette confiance a contribué à stimuler les années folles.

Les revenus étaient inégalement répartis au cours de cette période. Entre 1919 et 1929, les 1 % les plus riches ont vu leurs revenus passer de 12 % à 19 %, tandis que les 5 % les plus riches ont augmenté de 24 % à 34 %. Toutefois, les 93 % des travailleurs non agricoles les plus pauvres ont vu leurs revenus diminuer au cours de la même période.

Herbert Hoover (1929-1933)

Herbert Hoover est devenu président en mars 1929 au milieu d’une récession qui s’est finalement transformée en Grande Dépression avant la fin de l’année, marquée par le krach boursier du jeudi noir le 24 octobre. La dépression a défini les quatre années de Hoover en tant que président.

De nombreux experts notent que Hoover était un partisan de l’économie du laissez-faire ; il pensait qu’une économie basée sur le capitalisme s’auto-corrigerait. En tant que tel, il ne comptait pas sur l’aide économique aux particuliers, estimant que cela inciterait les gens à cesser de travailler.

Même lorsque le Congrès a fait pression sur Hoover pour qu’il agisse, il s’est concentré sur la stabilisation des entreprises. Il croyait que leur prospérité se répercuterait sur l’individu moyen. Hoover a abaissé le taux d’imposition pour lutter contre la dépression. En 1929, il abaisse d’un point le taux maximum, à 24 %. En 1930, il le ramena à 25 %.

Au cours des deux dernières années de son mandat, Hoover a assoupli sa ligne dure contre l’intervention gouvernementale. Après avoir mis en œuvre un plan économique prévoyant une réduction des dépenses et une augmentation des impôts, il a signé la Reconstruction Finance Corporation (RFC), qui a emprunté plus de 50 milliards de dollars pour aider à stimuler l’économie. Le RFC a également prêté de l’argent aux États pour nourrir les chômeurs et développer les travaux publics.Hoover était convaincu que prendre soin des chômeurs était une responsabilité locale et volontaire, et non fédérale.

À la fin de sa dernière année au pouvoir, Hoover a ajouté 5,6 milliards de dollars à la dette nationale, soit une augmentation de 33 % par rapport aux 16,9 milliards de dollars de la dette à la fin du dernier budget de Coolidge en 1929.

Dwight Eisenhower (1953-1961)

En politique intérieure, le président Eisenhower a suivi une voie médiane. Il a poursuivi la plupart des programmes New Deal de FDR et Fair Deal de Truman. Il a augmenté le salaire minimum américain ; créé le ministère de la Santé, de l’Éducation et du Bien-être social ; et élargi la sécurité sociale pour inclure 10,5 millions de personnes supplémentaires.Il a également augmenté les prestations sociales et les charges sociales dans le système de sécurité sociale.

En juillet 1953, la guerre de Corée prend fin et une récession éclate qui dure jusqu’en mai 1954.L’économie s’est contractée de 2,2 % au troisième trimestre de 1953, de 5,9 % au quatrième trimestre et de 1,9 % au premier trimestre de 1954. Sous la présidence d’Eisenhower, le chômage a atteint son pic de 7,5 % en juillet 1958.

Au cours de ses deux mandats, Eisenhower a mis l’accent sur l’équilibre budgétaire. Il a réduit les dépenses militaires d’environ 483 milliards de dollars à 419 milliards de dollars en dollars constants de 2018.Dans le même temps, il a promu le programme « Atoms for Peace », qui mettait l’accent sur le partage des connaissances atomiques à des fins pacifiques plutôt qu’à des fins militaires. Il a créé l’Agence américaine d’information et a encouragé le recours à la CIA pour atteindre des objectifs militaires par l’influence et non par la guerre.

Dans le cadre d’une stratégie de défense nationale, Eisenhower a créé l’Interstate Highway System (IHS) en 1956. Le but du système était d’assurer un transport sûr en cas de guerre nucléaire ou d’autres attaques militaires. L’IHS a construit 41 000 milles de routes reliant 90 % de toutes les villes de plus de 50 000 habitants.Le gouvernement fédéral a alloué 25 milliards de dollars aux États pour le construire sur plus de 13 ans. Pour financer le projet, l’administration d’Eisenhower a créé le Highway Trust Fund pour collecter les taxes sur l’essence qui permettraient de financer le projet.

Une autre récession s’est produite d’août 1957 à avril 1958.En conséquence, Eisenhower a ajouté 22,9 milliards de dollars à la dette fédérale à la fin de son dernier budget en 1961. L’augmentation représentait un bond de près de 9 % par rapport aux 266 milliards de dollars de dette à la fin du dernier budget de Truman pour l’exercice 1953.

Richard Nixon (1969-1974)

Richard Nixon s’est écarté des politiques républicaines traditionnelles en réduisant l’implication militaire américaine dans la guerre du Vietnam et en sous-traitant la protection de l’approvisionnement en pétrole du Moyen-Orient au Shah d’Iran et d’Arabie Saoudite.

Le total des transferts militaires américains vers l’Iran est passé de 103,6 millions de dollars en 1970 à 552,7 millions de dollars en 1972, et les transferts vers l’Arabie saoudite sont passés de 15,8 millions de dollars en 1970 à 312,4 millions de dollars en 1972.

Nixon n’a ajouté que 121 milliards de dollars à la dette nationale de 353,7 milliards de dollars au cours de son mandat, mais sa doctrine a rendu l’impact à long terme bien plus important.La Doctrine a permis à Nixon de réduire ses dépenses de défense de 582 milliards de dollars à 454,5 milliards de dollars.

En 1971, il met en œuvre le « choc Nixon », un plan qui comporte trois volets principaux :

• Des contrôles des salaires et des prix imposés qui ont contourné l’économie de marché américaine.
• J’ai fermé la fenêtre dorée. La Fed ne rachèterait plus les dollars contre de l’or. Cela signifiait que les États-Unis abandonnaient leur engagement envers les accords de Bretton Woods de 1944. En 1973, Nixon a complètement mis fin à l’étalon-or.
• Imposé un droit de douane de 10 % sur les importations. Nixon voulait réduire la balance des paiements américaine. Ce faisant, il a augmenté les prix des importations pour les consommateurs et a poussé l’inflation à deux chiffres.

Le choc Nixon a créé une décennie de stagflation, un scénario dans lequel une contraction économique se combine avec une inflation à deux chiffres. En décembre 1974, l’inflation était de 12,3 % et l’économie s’était contractée de 1,5 %. Au printemps suivant, le taux de chômage culmine à 9 %.

Face à un PIB en contraction et à un taux de chômage croissant, Nixon a répliqué aux politiques républicaines liées à la loi sur le contrôle budgétaire de 1974. La loi a établi le processus budgétaire fédéral et a créé les commissions budgétaires du Congrès et le Bureau du budget du Congrès.

Le scandale qui a suivi le cambriolage du Watergate en 1972 a érodé la confiance du public dans le gouvernement ; les sondages ont montré que la confiance du public dans les élus est passée de 77 % en 1964 à 36 % en décembre 1974. Ce manque de foi a conduit à l’élection de Ronald Reagan en 1980.

Gérald Ford (1974-1977)

Gerald Ford a hérité de la stagflation. Il a d’abord tenté de juguler l’inflation par une politique budgétaire restrictive et a même adopté l’idée d’un gel des salaires et des prix. Après que cela n’ait pas fonctionné, il a fait marche arrière et a adopté des politiques expansionnistes. En 1975, il a accordé aux contribuables une réduction de 10 %, augmenté la déduction standard et ajouté un crédit d’impôt de 30 $ par exonération. Il a également ajouté un crédit d’impôt à l’investissement commercial de 10 %.

Ford a également signé un programme de dépenses et en mars 1975, la récession était terminée.

Ronald Reagan (1981-1989)  

Lorsqu’il est entré en fonction, Ronald Reagan était confronté à la pire récession depuis la Grande Dépression. L’économie était embourbée dans la stagflation. Reagan a promis de réduire les dépenses publiques, les impôts et la réglementation, qui étaient toutes des politiques républicaines traditionnelles qui ont valu le nom de « Reaganomics ».

Au lieu de réduire les dépenses, il a augmenté le budget et réduit les programmes nationaux de 39 milliards de dollars. Cependant, Reagan a augmenté les dépenses de défense dans le but de parvenir à « la paix par la force » dans son opposition au communisme et à l’Union soviétique. Les dépenses de défense sont passées de 153,8 milliards de dollars au cours de l’exercice 1981 à 294,8 milliards de dollars au cours de l’exercice 1989.

Reagan a réduit le taux d’imposition sur le revenu le plus élevé de 69,3 % à 28 %.Il a réduit le taux d’imposition des sociétés de 46 % à 34 %.Dans le même temps, Reagan a protégé la solvabilité du programme de sécurité sociale en augmentant les charges sociales.

À la suite de ses réductions d’impôts, Reagan a plus que doublé la dette nationale, passant de 997,8 milliards de dollars en 1981 à 2,9 billions de dollars à la fin de son dernier budget en 1989. La dette a augmenté même si Reagan a adopté en 1985 la loi Gramm-Rudman-Hollings sur l’équilibre budgétaire et le contrôle d’urgence des déficits, qui a déclenché des réductions automatiques des dépenses.

Reagan a réduit la réglementation, mais à un rythme plus lent que sous le président Jimmy Carter. Il a éliminé le contrôle des prix de l’ère Nixon. Il a en outre supprimé les réglementations sur le pétrole et le gaz, la télévision par câble, les services téléphoniques longue distance, les services de bus interétatiques et le transport maritime. Il a assoupli la réglementation bancaire avec la loi Garn-St. Loi sur les institutions de dépôt Germain, qui a supprimé les restrictions sur les ratios prêt/valeur pour les banques d’épargne et de prêt. Cette loi a cependant conduit à la crise de l’épargne et du crédit de 1989.

Pour lutter contre l’inflation, Reagan a nommé le président de la Réserve fédérale, Paul Volcker, pour réduire la masse monétaire. Il a augmenté le taux des fonds fédéraux à 20 %. Cela a mis fin à l’inflation mais a déclenché une récession, ce qui a entraîné un taux de chômage de 10,8 %, le plus élevé de toutes les récessions. Le chômage est resté supérieur à 10 % pendant près d’un an.

George H.W. Bush (1989-1993) 

George H.W. Bush a fait campagne sur la réduction de la dette sans augmenter les impôts lorsqu’il a déclaré : « Lisez sur mes lèvres. Pas de nouveaux impôts. » Mais Bush a d’abord dû faire face à la récession de 1990-1991 provoquée par la crise bancaire S&L, qui, selon les experts, était probablement due aux mesures de déréglementation adoptées par Reagan pendant son mandat. Lorsque Bush a pris ses fonctions, le taux de chômage était supérieur à 7,8 % en 1992.

Alors que Bush élaborait un plan pour remédier à la récession, il fut paralysé par une autre décision de l’ère Reagan, la loi Gramm-Rudman-Hollings sur l’équilibre budgétaire de 1985. Elle imposait des réductions automatiques des dépenses si le budget n’était pas équilibré. Bush s’est retrouvé dans une position difficile : réduire la sécurité sociale ou la défense, ou augmenter les impôts ?

Il ne voulait pas réduire la sécurité sociale ou la défense, alors Bush a accepté les augmentations d’impôts suggérées par un Congrès contrôlé par les démocrates. La décision de revenir sur ses promesses de « pas de nouveaux impôts » lui a coûté le soutien du parti républicain lorsqu’il s’est présenté à la réélection en 1992.

Bush a également suivi la politique républicaine en faveur de la défense lorsqu’il a répondu à l’invasion du Koweït par l’Irak en 1990 en déclenchant la première guerre du Golfe. Bush a également lancé une guerre au Panama pour renverser le général Manuel Noriega, qui avait menacé la sécurité du canal de Panama et des Américains qui y vivaient. Et même si Bush a déclenché deux conflits, il a également réduit les dépenses militaires de 294,82 milliards de dollars en 1989 à 278,51 milliards de dollars en 1993.

Bush a ajouté 1 550 milliards de dollars à la dette nationale, soit une augmentation de 54 % par rapport aux 2 860 milliards de dollars de la fin du dernier budget de Reagan, pour l’exercice 1989.

George W. Bush (2001-2009)

George W. Bush a été confronté à trois des pires défis du pays au cours de son mandat : ​​les attentats du 11 septembre, l’ouragan Katrina et la crise financière de 2008.

Pour soutenir l’économie au cours de son mandat, Bush a lutté contre la récession de 2001 avec les réductions d’impôts de l’Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act. En 2003, il a promulgué les réductions d’impôts sur les entreprises dans le cadre de la loi de réconciliation sur les allégements fiscaux pour l’emploi et la croissance afin de relancer l’embauche. Les réductions d’impôts combinées de Bush ont ajouté environ 5 600 milliards de dollars à la dette nationale jusqu’en 2018.

Bush a répondu à l’attaque d’Al-Qaïda du 11 septembre 2001 par des guerres en Afghanistan et en Irak. Au total, Bush a dépensé environ 750 milliards de dollars pour la guerre contre le terrorisme, tout en augmentant les fonds destinés au ministère de la Défense et à la Sécurité intérieure. Pour financer deux guerres, les dépenses militaires ont atteint des niveaux records de plus de 600 milliards de dollars en 2009.

En 2005, l’ouragan Katrina frappait la Nouvelle-Orléans. En 2005, l’ouragan Katrina frappait la Nouvelle-Orléans. Cela a causé environ 160 milliards de dollars de dégâts, soit une perte d’environ 1 % du PIB réel.Bush a fourni plus de 60 milliards de dollars pour répondre aux besoins immédiats de la région et pour nettoyer la région.

Bush a déréglementé avec la loi de 2005 sur la prévention des abus en matière de faillite et la protection des consommateurs, qui protégeait les entreprises en rendant plus difficile pour les particuliers le défaut de paiement. En conséquence, les propriétaires ont dû retirer la valeur nette de leur maison pour rembourser leurs dettes. Cela a fait grimper le taux de délinquance hypothécaire de 14,8 % fin 2005. La crise des prêts hypothécaires à risque a culminé en 2007, conduisant à la Grande Récession.

Pour soulager les contribuables, Bush a envoyé des chèques de réduction d’impôts en 2008 et a adopté des plans de sauvetage favorables aux entreprises. Bush a approuvé un plan de sauvetage de 700 milliards de dollars pour les banques afin d’empêcher l’effondrement du système bancaire américain. Les républicains du Congrès ont d’abord été en désaccord, mais ont finalement accepté cette intervention massive du gouvernement.

Au lieu de réduire la dette, Bush l’a plus que doublée. Il a ajouté plus de 6 000 milliards de dollars de dette au cours de ses huit années au pouvoir.

Donald Trump (2017-2021)

Le plan économique de Donald Trump a suivi les politiques républicaines dans la plupart des domaines, à l’exception du commerce et de l’immigration.

Trump a poursuivi la déréglementation par le biais de décrets. Il a assoupli les réglementations Dodd-Frank qui empêchent les banques de prêter aux petites entreprises.Il a tenté de faire avancer la construction des pipelines Keystone XL et Dakota Access.

Trump a augmenté les dépenses de défense et a promis de financer 1 000 milliards de dollars pour reconstruire les infrastructures américaines dans le cadre d’un partenariat public/privé.

Le plan de soins de santé de Trump a éliminé les pénalités d’Obamacare qui imposaient une amende à ceux qui choisissaient de ne pas s’inscrire à un plan Health Insurance Marketplace.

Le plan fiscal de Trump a réduit les taux d’imposition des revenus et des sociétés. Il a mis fin au report d’impôt sur les 2 600 milliards de dollars de liquidités des entreprises détenues à l’étranger et a autorisé des taxes de rapatriement uniques de 15,5 % et 8 %, selon que l’argent est détenu sous forme d’espèces ou d’équivalent.Trump a également promis d’éliminer la déduction des « intérêts reportés ».

Les politiques d’immigration de Trump n’étaient pas favorables aux entreprises. Il a promis de construire un mur pour bloquer les immigrants illégaux en provenance du Mexique. Il a adopté une politique d’expulsion de tolérance zéro ciblant les immigrants séjournant illégalement aux États-Unis. Cela a augmenté les coûts pour les entreprises qui dépendent d’immigrés à bas salaires.

En ce qui concerne le commerce, Trump a rompu avec la pression traditionnellement républicaine en faveur d’accords de libre-échange et est revenu au protectionnisme qui rappelle l’administration Hoover. Il s’est retiré des négociations sur le Partenariat transpacifique. Il a renégocié l’ALENA. Il a imposé des droits de douane sur les importations en provenance de Chine, décision qui a déclenché une guerre commerciale avec la Chine et d’autres partenaires commerciaux. L’impact a été particulièrement grave dans le secteur agricole américain. Les exportations de soja vers la Chine ont considérablement chuté après l’entrée en vigueur des droits de douane. Paradoxalement, le déficit commercial avec la Chine a continué de se creuser au milieu de la guerre commerciale lancée par Trump pour renforcer la position des États-Unis.