Il y a eu 19 récessions notables tout au long de l’histoire des États-Unis. Le Bureau national de recherche économique détermine le début et la fin d’une récession, et le Bureau d’analyse économique mesure le produit intérieur brut (PIB) qui définit les récessions. Le Bureau of Labor Statistics rend compte du taux de chômage.
Le chômage culmine souvent après la fin d’une récession, car il s’agit d’un indicateur économique retardé. La plupart des employeurs attendent d’être sûrs que l’économie est à nouveau sur pied avant d’embaucher des employés permanents.
Points clés à retenir
- La première récession du pays a résulté de la spéculation foncière en 1797, lorsque la Première Banque des États-Unis et le secrétaire au Trésor américain, Alexander Hamilton, ont augmenté la masse monétaire.
- La Grande Dépression qui a duré de 1929 à 1938 a en fait été deux des pires récessions que l’Amérique ait jamais connues, se succédant l’une après l’autre.
- Deux récessions se sont également produites consécutivement entre 1980 et 1982, aggravées par l’embargo pétrolier iranien.
- L’Amérique connaît en moyenne une récession tous les six ans environ.
Premières récessions majeures
La caractéristique de ces quatre premières récessions est que le gouvernement fédéral n’a pas pu faire grand-chose pour les arrêter. Leur dureté et leur imprévisibilité ont conduit à soutenir la création d’une banque centrale nationale.
- 1797: La panique de 1797 résulte de la spéculation foncière. La Première Banque des États-Unis et le secrétaire au Trésor américain, Alexander Hamilton, ont accru la masse monétaire, conduisant à des phases d’expansion et de récession.
- 1857: Un détournement de fonds dans la succursale new-yorkaise de l’Ohio Life Insurance and Trust Company a déclenché la panique. Les investisseurs ont perdu confiance dans le papier-monnaie lorsqu’un navire transportant de l’or vers New York a coulé en cours de route. Les entreprises ne pouvaient pas paralyser leur masse salariale et leur commerce.
- 1873: La construction du système ferroviaire national a créé une spéculation qui a conduit à l’effondrement de la plus grande banque américaine. La récession dura jusqu’en 1879.
- 1893: Le Reading Railroad a échoué, entraînant d’autres faillites ferroviaires et un krach boursier. Les banques ont suspendu les paiements en espèces, ce qui a entraîné une thésaurisation des liquidités et des faillites bancaires.
Récessions du 20e siècle
Il y a eu 12 récessions au XXe siècle. La Grande Dépression était techniquement deux des pires récessions du pays qui se sont succédées.
1907
La « panique de 1907 » a duré de mai 1907 à juin 1908. Elle a été provoquée par les pertes des spéculateurs qui se sont propagées aux sociétés de fiducie. Ces entreprises se comportaient comme des banques mais disposaient de réserves moindres. Le Congrès a créé le Système de réserve fédérale pour éviter de futurs effondrements.
1929 à 1938 (La Grande Dépression)
La plus grande crise économique de l’histoire des États-Unis s’est composée de deux récessions étroitement liées.Le premier ralentissement s’est produit d’août 1929 à mars 1933, avec une contraction record de 12,9 % en 1932.La deuxième récession a duré de mai 1937 à juin 1938. Le chômage a atteint 24,9 % en 1933 et est resté à deux chiffres jusqu’au début de la Seconde Guerre mondiale.
| Année | 1930 | 1931 | 1932 | 1933 | 1934 | 1935 | 1936 | 1937 | 1938 | 1939 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Taux de croissance | -8,5% | -6,4% | -12,9% | -1,2% | 10,8% | 8,9% | 12,9% | 5,1% | -3,3% | 8,0% |
| Chômage | 8,7% | 15,9% | 23,6% | 24,9% | 21,7% | 20,1% | 16,9% | 14,3% | 19,0% | 17,2% |
Plusieurs facteurs se sont combinés pour créer la Grande Dépression. La Fed a augmenté ses taux d’intérêt au printemps 1928 et a continué malgré la récession. Le krach boursier de 1929 a détruit des entreprises et des économies. Une sécheresse de 10 ans dans le Midwest a créé le Dust Bowl qui a dévasté les agriculteurs.
Le New Deal a mis fin à la première récession, stimulant la croissance de 10,8 %.La deuxième récession a pris fin avec la sécheresse et le gouvernement a augmenté ses dépenses pour la Seconde Guerre mondiale.
1945
Cette récession a duré huit mois, de février à octobre. C’était une conséquence naturelle de la démobilisation de la Seconde Guerre mondiale.
1949
Cette récession de 11 mois a commencé en novembre 1948 et a duré jusqu’en octobre 1949, lorsque le chômage a culminé à 7,9 %.Cela est dû au fait que la Fed a augmenté les taux d’intérêt trop rapidement.
| Croissance du PIB | T1 | T2 | T3 | T4 |
|---|---|---|---|---|
| 1949 | -5,4% | -1,4% | 4,2% | -3,3% |
1953
Cette récession a duré 10 mois de juillet 1953 à mai 1954.Cela résulte du resserrement de la politique monétaire suite à la guerre de Corée. Le chômage n’a atteint son sommet de 6,1 % qu’en septembre 1954, quatre mois après la fin de la récession. Le PIB s’est contracté de 2,2 % au troisième trimestre de 1953 et de 5,9 % au quatrième trimestre. Il s’est contracté de 1,9% au premier trimestre de 1954.
1957
Cette récession s’est déroulée d’août 1957 à avril 1958.Le PIB a chuté de 4,1 % au quatrième trimestre de 1957, puis s’est contracté jusqu’à un creux de 10,0 % au premier trimestre de 1958.Le chômage n’atteint son pic de 7,5 % qu’en juillet 1958.La politique monétaire restrictive de la Fed a provoqué ce ralentissement économique.
1960
Débutant en avril 1960, cette récession dura 10 mois jusqu’en février 1961.Le PIB était de -2,1% au deuxième trimestre 1960, puis il a augmenté de 2,0% au troisième trimestre mais il a baissé de 5,0% au quatrième trimestre.Le chômage a atteint un sommet de 7,1 % en mai 1961.
Note
Le président John F. Kennedy a mis fin à la récession de 1960 avec des dépenses de relance.Son adversaire, Richard Nixon, a accusé la récession de lui avoir coûté les élections.
1970
Cette récession fut relativement modérée et dura 11 mois de décembre 1969 à novembre 1970.Le chômage a culminé à 6,1% en décembre 1970.L’économie s’est contractée de 1,9% au quatrième trimestre de 1969 et de 0,6% au premier trimestre de 1970. Le PIB a augmenté de 0,6% au deuxième trimestre de 1970 et de 3,7% au troisième trimestre, mais il a chuté de 4,2% au quatrième trimestre. L’économie s’est redressée au premier trimestre de 1971, augmentant de 11,3 %.
1973 à 1975
Cette récession a duré 16 mois, de novembre 1973 à mars 1975.L’embargo pétrolier de l’OPEP est accusé d’avoir quadruplé les prix du pétrole, mais les mesures prises par le président Richard Nixon ont également contribué à la récession.
Nixon a été le premier à instituer un contrôle des salaires et des prix. Ils ont maintenu les prix trop élevés, réduisant ainsi la demande. Le contrôle des salaires a rendu les salaires trop élevés et a contraint les entreprises à licencier. Puis Nixon a retiré les États-Unis de l’étalon-or en réponse à une ruée sur l’or détenu à Fort Knox. Cela a conduit à l’inflation. Le prix de l’or est monté en flèche et la valeur du dollar a chuté.
Le résultat a été une stagflation et cinq quarts de croissance négative du PIB :
- 1973T3 : -2,1%
- 1974 T1 : -3,4 %
- 3ème trimestre 1974 : -3,7%
- 4ème trimestre 1974 : -1,5%
- 1975 T1 : -4,8 %
Le chômage a atteint un sommet de 9,0 % en mai 1975, deux mois après la fin de la récession.
1980 à 1982
L’économie a subi le double coup dur de deux récessions au cours de cette période. Il y en a eu un au cours des six premiers mois de 1980. Le second a duré 16 mois, de juillet 1981 à novembre 1982.La Fed a provoqué cette récession en augmentant les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation. Cela a réduit les dépenses des entreprises. L’embargo pétrolier iranien a aggravé la situation économique en réduisant les approvisionnements américains en pétrole, ce qui a fait grimper les prix.
Le PIB a été négatif pendant six des 12 trimestres. Le pire s’est produit au deuxième trimestre de 1980, avec -8,0 %.Le chômage s’est élevé à 10,8 % en novembre et décembre 1982. Il est resté au-dessus de 10 % pendant dix mois.
| Croissance du PIB | T1 | T2 | T3 | T4 |
|---|---|---|---|---|
| 1980 | 1,3% | -8,0% | -0,5% | 7,7% |
| 1981 | 8,1% | -2,9% | 4,9% | -4,3% |
| 1982 | -6,1% | 1,8% | -1,5% | 0,2% |
1990 à 1991
Cette récession a duré neuf mois de juillet 1990 à mars 1991.Cela a été causé par la crise de l’épargne et du crédit de 1989, la hausse des taux d’intérêt et l’invasion du Koweït par l’Iraq.Le PIB était de -3,6% au quatrième trimestre 1990 et de -1,9% au premier trimestre 1991.Le chômage a culminé à 7,8% en juin 1992.
Note
Les récessions sont plus faciles à suivre avec le recul. Le Bureau of Economic Analysis (BEA) fait des projections initiales sur le produit intérieur brut (PIB) au début de chaque trimestre, puis révise ses estimations du PIB à mesure qu’il reçoit de nouvelles données, un processus qui a généralement lieu en juillet. Il peut être difficile de corriger une récession une fois qu’elle a déjà commencé.
Récessions du 21e siècle
Le XXIe siècle a connu trois récessions au cours de sa première décennie. Chacune était pire que la précédente mais pour des raisons différentes.
2001
La récession de 2001 a duré huit mois, de mars à novembre.Cela a été causé par un boom puis un effondrement des entreprises point.com. La peur de l’an 2000 a en partie créé le boom de 2000. Les entreprises ont acheté pour des milliards de dollars de nouveaux logiciels parce qu’elles craignaient que les anciens systèmes n’étaient pas conçus pour passer des années 1900 aux années 2000. De nombreuses entreprises point-com ont été considérablement surévaluées et ont fait faillite.
Les attentats du 11 septembre ont aggravé la récession. L’économie s’est contractée sur deux trimestres : au premier trimestre de -1,3% et au troisième trimestre de -1,6%.Le chômage a continué d’augmenter jusqu’à culminer à 6,3 % en juin 2003.
2008 à 2009
La Grande Récession a duré de décembre 2007 à juin 2009, la plus longue contraction depuis la Grande Dépression.La crise des prêts hypothécaires à risque a déclenché une crise mondiale du crédit bancaire en 2007. Les dégâts se sont propagés à l’économie générale grâce à l’utilisation généralisée des produits dérivés en 2008.
Le PIB a diminué pendant trois trimestres en 2008, dont une baisse de 8,5 % au quatrième trimestre. Le taux de chômage a atteint 10 % en octobre 2009, en retard par rapport à la récession qui l’a provoqué.
| Année | T1 | T2 | T3 | T4 |
|---|---|---|---|---|
| 2008 | -1,6 | 2.3 | -2.1 | -8,5 |
| 2009 | -4,6 | -0,7 | 1,5 | 4.3 |
La récession a pris fin au troisième trimestre 2009 lorsque le PIB est devenu positif, grâce à l’American Recovery and Reinvestment Act.
Récession de 2020
La récession de 2020 a été la pire depuis la Grande Dépression. La Réserve fédérale a abaissé le taux des fonds fédéraux à pratiquement 0 % en mars 2020.Le Congrès a débloqué des milliards de dollars d’aide.
L’économie américaine s’est contractée d’un niveau record de 31,2 % au deuxième trimestre, après une chute de 5,1 % au trimestre précédent.
L’économie américaine a perdu le nombre incroyable de 20,5 millions d’emplois en avril 2020,ce qui fait grimper le taux de chômage à 14,7 %.Il est resté à deux chiffres jusqu’en août. L’incertitude quant à l’impact de la pandémie a également contribué au krach boursier de 2020.
L’économie a connu une croissance de 33,8 % au troisième trimestre, mais cela n’a pas suffi à compenser les pertes antérieures.
Foire aux questions (FAQ)
À quelle fréquence les récessions surviennent-elles aux États-Unis ?
Il y a eu 11 récessions depuis 1948, soit en moyenne une récession tous les six ans.Mais les périodes d’expansion économique sont variées et durent entre un an et une décennie.
La récession moyenne avant 2007 a duré environ 11 mois. La Grande Récession a duré 18 mois.La récession de 2020 n’a duré que deux mois. C’était le plus court jamais enregistré.
Quelle est la différence entre une récession et une dépression ?
Une dépression économique dure plus longtemps qu’une récession et cause des dommages plus importants à l’économie. La Grande Dépression a ravagé l’économie en quelques années. Les récessions se mesurent généralement en mois.
Correction du 19 octobre 2022: Cet article a été mis à jour pour corriger la politique de la Fed sur le taux des fonds fédéraux après l’avoir abaissé à pratiquement 0 % en 2020.
