L’effet de levier consiste à utiliser un outil, ou un levier, pour réaliser un gain important avec relativement peu d’effort. Dans l’économie américaine, l’effet de levier consiste à utiliser la dette pour augmenter les profits. Cela peut augmenter la récompense, mais c’est aussi très risqué. Pour cette raison, l’effet de levier augmente la volatilité.
Levier financier
Le levier du levier financier est la dette. Vous utilisez l’argent des autres pour vous permettre de contrôler un investissement plus important que vous ne le pourriez vous-même. Bien entendu, vous devez leur payer des intérêts pour l’utilisation de leur argent.
Investissement en actions
Vous pouvez acheter des actions, des obligations d’État et d’autres titres approuvés sur marge. Vous empruntez jusqu’à 50 % du prix du titre auprès de votre société de courtage, soit un ratio de levier de 2 : 1. Avant de pouvoir faire cela, vous devez créer un compte sur marge contenant au moins 2 000 $.
L’avantage est que vous pouvez utiliser tout l’argent de votre compte ainsi que les fonds empruntés pour acheter les actions. L’argent sur votre compte vous donne l’effet de levier, grâce au prêt, pour acheter plus d’actions que vous ne pourriez le faire vous-même.
Jusqu’à ce que vous vendiez le titre, le seul coût pour vous est l’intérêt sur le prêt. Si le cours de l’action augmente, vous réalisez un meilleur profit grâce à l’argent emprunté.
L’inconvénient, et il est important, est ce qui se passe si le cours de l’action baisse. Ensuite, vous devez vous démener pour obtenir des liquidités supplémentaires pour rembourser le prêt.
Vous pourriez penser : « Eh bien, je ne le vendrai pas tant que le cours de l’action ne se redressera pas. » Il y a deux raisons pour lesquelles vous ne pouvez pas faire cela. Premièrement, vous payez des intérêts pendant toute la durée où vous détenez les actions. Ainsi, acheter sur marge est préférable pour les achats d’actions à court terme. Cela vous oblige à anticiper le marché, ce qui est presque impossible à faire.
Deuxièmement, la valeur de votre prêt ne doit jamais dépasser 65 à 75 pour cent des actifs de votre compte. Si le cours de l’action baisse suffisamment, votre courtier vous demandera de mettre plus d’argent sur le compte sur marge pour maintenir la marge.
Une fois le compte sur marge créé, le montant débité ne peut généralement pas dépasser 75 % de la valeur totale des actifs. Mais la plupart des courtiers ne laissent pas le montant emprunté atteindre ce niveau.
Une fois que le prêt sur marge dépasse 65 pour cent ou 70 pour cent de l’actif total, le courtier vous demandera de déposer plus d’argent sur le compte. Si vous n’avez pas l’argent nécessaire, l’entreprise pourrait liquider la totalité de votre compte.
Si le cours de l’action chute de 50 pour cent, vous venez de perdre 100 pour cent de votre investissement. S’il baisse davantage, vous pourriez finir par perdre plus d’argent que ce que vous aviez initialement investi.
C’est comme acheter une voiture ou une maison, sauf que dans ce cas, vous achetez une action. Votre « acompte » correspond au montant en espèces sur le compte. Le « prêt » représente 50 pour cent du cours de l’action. Les prix des logements peuvent tomber en dessous de la valeur du prêt hypothécaire, tout comme les cours des actions peuvent chuter. La grande différence est que la banque ne procédera pas à une saisie, quelle que soit la baisse du prix de l’immobilier, tant que vous continuez à effectuer vos paiements. Le courtier « saisira » ou effectuera un appel de marge si le prêt dépasse 70 % des actifs de votre compte sur marge.
Matières premières
Le trading de contrats à terme sur matières premières utilise encore plus de levier. Au lieu d’emprunter 50 pour cent, vous pouvez emprunter entre 90 et 95 pour cent d’un contrat à terme. Cela se traduit par un ratio d’environ 15 : 1. Le contrat minimum est de 25 000 $ ou plus, et les contrats sont souvent à plus long terme. La plupart des entreprises ne veulent pas garder leur trésorerie immobilisée aussi longtemps pour un seul contrat.
Les contrats à terme sur matières premières ont été initialement mis en place pour bénéficier aux agriculteurs, qui pouvaient vendre leurs récoltes à l’avance. Cela leur a donné l’argent nécessaire pour planter les cultures et un prix garanti.
Forex
L’effet de levier est le plus utilisé dans le trading du Forex. Les taux de change changent très peu, environ 1 %, au cours de la journée. L’effet de levier supplémentaire est plus sûr avec ces titres qu’avec les actions, où les prix peuvent grimper jusqu’à 10 fois plus.
Grâce à ces niveaux d’effet de levier élevés, la plupart des transactions sur le Forex sont effectuées par des traders cherchant à générer un profit sur les variations des valeurs des devises entre les pays. Comme pour les actions, vous ouvririez d’abord un compte sur marge. Si vous déposez seulement 1 000 $, vous pouvez échanger 100 000 $ de devises, ce qui vous donne un ratio de levier de 100 : 1. Bien entendu, le risque est également d’autant plus grand. La plupart des traders utilisent des ordres stop-loss stricts pour vendre la transaction si le taux de change va à leur encontre. Il est conseillé à la plupart des petits traders de se contenter d’un ratio de levier de 50 : 1.
Rachat par effet de levier
Un rachat par emprunt se produit lorsqu’un investisseur, généralement une entreprise ou une société de capital-investissement, contracte un emprunt pour acheter une autre entreprise, beaucoup plus grande. L’entreprise utilise ses actifs comme garantie du prêt. Plus important encore, il promet d’utiliser les garanties de l’entreprise cible. Cela permet à une petite entreprise d’emprunter suffisamment pour acheter une entreprise beaucoup plus grande.
Lorsque le rachat réussit, la dette est inscrite dans les livres de la cible. Cela permet à l’entreprise acquéreuse de rester pratiquement sans risque.
Levier d’exploitation
Le levier d’exploitation est la façon dont une entreprise utilise ses actifs à coûts fixes, comme les machines, les équipements et même les salaires des développeurs de logiciels et autres coûts de main-d’œuvre et administratifs qui ne suivent pas la production pour créer un profit.
Une entreprise qui possède de nombreuses immobilisations, comme un constructeur automobile ou un journal, dispose d’un levier d’exploitation élevé. Une fois que ses revenus sont supérieurs aux coûts fixes décrits ci-dessus, le reste n’est que pur profit. Elle peut tirer parti de ses immobilisations pour augmenter considérablement sa rentabilité lorsque les temps sont bons.
Mais ce levier opérationnel élevé signifie également que, lorsque l’économie ralentit, le risque est bien plus grand. Il doit toujours générer suffisamment de revenus pour couvrir ses coûts fixes élevés.
Une entreprise qui a beaucoup de coûts variables, comme Walmart, qui nécessite beaucoup de main-d’œuvre, a un faible levier d’exploitation. Ses coûts fixes, comme les magasins, ne représentent qu’un faible pourcentage de ses coûts globaux. Au lieu de cela, la plupart de ses coûts augmentent avec les ventes. En d’autres termes, plus elle vend, plus elle doit acheter de produits et plus elle doit embaucher de stockeurs, de contrôleurs et de gestionnaires.
Effet de levier du consommateur
Même les consommateurs préfèrent traditionnellement le crédit et les prêts. La Grande Récession a entraîné un changement dans les tendances en matière de dépenses de consommation. Cela les a forcés à abandonner les cartes de crédit, à utiliser des cartes de débit, des chèques ou des espèces pour s’assurer qu’ils pouvaient payer leurs achats. Ils ont également profité de prêts à faible taux d’intérêt pour acheter des voitures et poursuivre leurs études.
