La Chine détient plus de 768 milliards de dollars de dette nationale américaine. Cela représente une grande partie des 8 100 milliards de dollars de bons du Trésor, de billets et d’obligations détenus par des pays étrangers. Le reste des 35 000 milliards de dollars de dette nationale totale appartient aux États-Unis ou au gouvernement américain lui-même.
La Chine possède le deuxième plus grand montant de dette américaine détenue par un pays étranger. Le Japon arrive régulièrement en tête de liste, possédant environ 1 100 milliards de dollars en mai 2024.
Pourquoi la Chine détient-elle autant de dette américaine ?
La Chine est le deuxième détenteur de dette, même après avoir commencé à réduire ses avoirs comme elle le fait depuis 2011. Elle détient jusqu’à 1 300 milliards de dollars de dette américaine.
Jusqu’en avril 2022, la Chine détenait chaque année plus de 1 000 milliards de dollars de dette américaine depuis 2010, lorsque le département du Trésor américain a modifié la façon dont il mesure la dette. Les rapports du Trésor montrent que la Chine détenait environ 843 milliards de dollars de dettes avant juin 2010.Ce changement induit par le Trésor rend difficile les comparaisons à long terme.
La Chine prend des mesures pour faire évoluer sa monnaie, le yuan, vers une monnaie mondiale. Pour ce faire, la Chine a dû assouplir son ancrage au dollar. Cela a rendu le yuan plus attractif pour les cambistes sur les marchés mondiaux. La croissance économique de la Chine a ralenti et elle a été moins en mesure d’investir dans les bons du Trésor américain à mesure que ses exportations diminuaient.
La Chine libéralise également son contrôle sur le yuan, également appelé « renminbi ». Elle a ouvert des centres de négoce du yuan à Londres et à Francfort et a permis au yuan de s’échanger dans une fourchette de négociation plus large autour d’un panier de devises qui comprend le dollar.
La Chine répond également aux accusations de manipulation. La plupart des pays souhaitent que la valeur de leur monnaie chute afin de pouvoir gagner les guerres monétaires mondiales. Les pays dont la valeur monétaire est faible exportent davantage parce que leurs produits coûtent moins cher lorsqu’ils sont vendus à l’étranger.
Comment la Chine achète-t-elle des bons du Trésor américain ?
Le gouvernement chinois utilise les dollars américains dont il dispose pour acheter des bons du Trésor. Il reçoit ces dollars des entreprises chinoises qui les acceptent en guise de paiement pour leurs exportations.
Note
La demande chinoise de bons du Trésor contribue à maintenir les taux d’intérêt américains à un niveau bas. Cela permet au Trésor américain d’emprunter davantage à des taux bas. Le Congrès pourrait alors augmenter les dépenses fédérales qui stimuleraient la croissance économique américaine.
La possession de bons du Trésor américain contribue à la croissance de l’économie chinoise. La demande d’obligations libellées en dollars fait augmenter la valeur du dollar par rapport à celle du yuan. Cela rend les exportations chinoises moins chères que les produits fabriqués aux États-Unis, augmentant ainsi les ventes. Les consommateurs américains bénéficient de prix à la consommation bas.
Que se passerait-il si la Chine devait rembourser sa dette ?
La position de la Chine comme l’un des plus grands détenteurs étrangers de dette américaine lui confère un certain poids politique. Elle est responsable de la baisse des taux d’intérêt et des biens de consommation bon marché. Les taux d’intérêt et les prix aux États-Unis pourraient augmenter si la Chine devait rembourser sa dette, ce qui ralentirait la croissance économique américaine.
D’un autre côté, la demande pour le dollar pourrait chuter si la Chine devait rembourser sa dette. Cet effondrement du dollar pourrait perturber les marchés internationaux encore plus que la crise financière de 2008. L’économie chinoise en souffrirait comme celle des autres pays.
La Chine commencerait lentement à vendre ses avoirs du Trésor si le pays remboursait sa dette. Même à un rythme lent, la demande en dollars diminuerait. Cela nuirait à la compétitivité de la Chine en augmentant la valeur du yuan par rapport au dollar. Les consommateurs américains achèteraient plutôt des produits américains à un certain niveau de prix. La Chine ne pourrait entamer ce processus qu’après avoir accru ses exportations vers d’autres pays asiatiques et accru sa demande intérieure.
La stratégie chinoise fonctionne-t-elle ?
La stratégie concurrentielle à bas prix de la Chine semble fonctionner. Son économie a connu une croissance de plus de 10 % au cours des trois décennies précédant la récession de 2008. Elle a augmenté de 5,2 %, un taux encore plus soutenable, en 2023.
La Chine est devenue l’une des plus grandes économies du monde et elle est considérée comme la plus grande économie du monde si l’on la mesure par le produit intérieur brut (PIB) et si l’on considère la parité de pouvoir d’achat (PPA).
La Chine est également devenue le premier exportateur mondial en 2009.Le pays a besoin de cette croissance pour relever son faible niveau de vie. Nous verrons probablement la Chine rester l’un des plus grands détenteurs mondiaux de dette nationale américaine pour ces raisons.
Foire aux questions (FAQ)
Combien d’argent les États-Unis doivent-ils à la Chine ?
La Chine possède une dette américaine d’une valeur d’environ 768 milliards de dollars.Ce montant est soumis aux fluctuations du marché. La valeur changera chaque fois que la Chine négocie des titres du Trésor ou lorsque les prix de ces obligations changent.
Pourquoi les États-Unis doivent-ils de l’argent à la Chine ?
N’importe qui peut acheter de la dette américaine. Les titres du Trésor sont librement négociés dans le monde entier. Chaque facture, obligation et billet représente la propriété de la dette américaine. Les particuliers peuvent acheter et vendre de la dette américaine, tout comme les banques centrales de pays comme la Chine.
Points clés à retenir
- Jusqu’en 2022, la Chine détenait régulièrement plus de 1 000 milliards de dollars de dette américaine chaque année depuis 2010.
- La possession de bons du Trésor américain contribue à la croissance de l’économie chinoise.
- La position de la Chine comme l’un des plus grands détenteurs étrangers de dette américaine lui confère un levier politique.
- La Chine est devenue le premier exportateur mondial en 2009.
