Causes du cycle économique

Le cycle économique est provoqué par les forces de l’offre et de la demande : l’évolution du produit intérieur brut, le PIB, la disponibilité du capital et les attentes concernant l’avenir. Ce cycle est généralement séparé en quatre segments distincts : expansion, pic, contraction et creux. Vous pouvez entendre cette série appelée cycle « économique » ou « commercial ».

Voici les causes de chacune des quatre phases du cycle d’expansion et de récession.

Phase d’expansion du cycle économique

Lorsque les consommateurs sont confiants, ils achètent maintenant. Ils savent qu’ils généreront des revenus futurs grâce à de meilleurs emplois, à la valeur plus élevée des maisons et à la hausse des cours boursiers. À mesure que la demande augmente, les entreprises embauchent de nouveaux travailleurs. L’augmentation des revenus des consommateurs stimule encore davantage la demande. Un peu d’inflation saine peut déclencher la demande en incitant les acheteurs à acheter maintenant avant que les prix n’augmentent. 

Une expansion saine peut soudainement se transformer en un pic dangereux. Cela se produit lorsqu’il y a trop d’argent pour trop peu de biens. Cela peut provoquer soit une inflation des prix ou une bulle d’actifs.

Phase de pointe

Si la demande dépasse l’offre, l’économie peut alors surchauffer. Les investisseurs et les entreprises rivalisent pour surperformer le marché, en prenant plus de risques pour obtenir un rendement supplémentaire. Cette combinaison de demande excédentaire et de création de produits dérivés risqués a créé la bulle immobilière en 2005.

On peut toujours reconnaître un pic à deux choses : premièrement, les médias disent que l’expansion ne finira jamais. Deuxièmement, il semble que tout le monde, y compris leurs frères, gagnent des tonnes d’argent grâce à la bulle des actifs.

Phase de contraction du cycle économique

Une contraction provoque une récession. Trois types d’événements déclenchent une contraction. Il s’agit d’une augmentation rapide des taux d’intérêt, d’une crise financière ou d’une inflation galopante. La peur et la panique remplacent la confiance. Les investisseurs vendent des actions et achètent des obligations, de l’or et du dollar américain. Les consommateurs perdent leur emploi, vendent leur maison et cessent d’acheter autre chose que des produits de première nécessité. Les entreprises licencient des travailleurs et accumulent de l’argent. 

Phase de creux

Les consommateurs doivent retrouver confiance avant que l’économie puisse entrer dans une nouvelle phase d’expansion. Cela nécessite souvent une intervention en matière de politique monétaire ou budgétaire. Dans un monde idéal, ils travaillent ensemble, mais malheureusement, cela n’arrive pas assez souvent.

Comment la politique monétaire modifie le cycle économique

La politique monétaire est la façon dont la banque centrale du pays gère le cycle économique. Il ajuste la liquidité en modifiant les taux d’intérêt et la masse monétaire.

Expansion:Les banques centrales tentent de maintenir le taux d’inflation sous-jacente autour de 2 % pour créer une attente d’inflation saine.Aux États-Unis, la Réserve fédérale maintiendra le taux des fonds fédéraux autour de 2 %.Si la croissance économique reste à un taux de croissance sain, la Fed n’apportera aucun changement.

Culminer: Les banques centrales augmentent les taux d’intérêt pendant l’expansion pour éviter l’exubérance irrationnelle d’un pic. C’est ce qu’on appelle une « politique monétaire restrictive ». Si nécessaire, ils vendront des bons du Trésor et d’autres actifs lors d’opérations d’open market.

Contraction:À ce stade, une correction boursière peut indiquer que les actifs sont surévalués. La Fed peut passer à une politique monétaire expansionniste si la croissance économique ralentit, voire devient négative. Il abaissera les taux d’intérêt et achètera des bons du Trésor dans le cadre d’opérations d’open market.

Creux:Les banques centrales mettent en œuvre tous les outils nécessaires pour relancer l’économie d’un creux. En 2008, la Fed a utilisé toute une série d’outils innovants pour empêcher les banques de s’effondrer. Elle a également étendu ses opérations d’open market dans le cadre d’un programme appelé « assouplissement quantitatif ».

Comment la politique budgétaire modifie le cycle économique

La politique budgétaire est ce que les élus utilisent pour modifier le cycle économique, mais ils ne sont pas d’accord sur les meilleurs moyens de la mettre en œuvre.En conséquence, ils ne profitent pas du pouvoir de la politique budgétaire.

Expansion:Lorsque l’économie est en phase d’expansion, les politiciens sont satisfaits parce que leurs électeurs sont heureux. Ils poursuivront d’autres politiques, telles que les affaires étrangères, la défense ou l’immigration.

Culminer:Durant la phase d’exubérance irrationnelle, les politiciens continuent d’ignorer la politique budgétaire. Ils feraient bien de poursuivre une politique budgétaire de contraction pour éviter le pic. Mais les politiciens ne sont pas réélus lorsqu’ils augmentent les impôts ou réduisent les dépenses.

Contraction:C’est à ce moment-là qu’une politique budgétaire expansionniste est cruciale. Les élus s’empressent de réduire les impôts et d’augmenter les dépenses pour créer des emplois, de la demande et de la confiance. La meilleure solution au chômage en cas de contraction réside dans les dépenses publiques consacrées aux travaux publics et aux emplois dans l’éducation.

Creux:À ce stade, les protestations sont telles parmi les électeurs que les élus doivent faire quelque chose pour renverser la situation. Cela a été réalisé avec succès en 2009 avec l’American Recovery and Reinvestment Act, qui a conduit à la fin de la Grande Récession.

Foire aux questions (FAQ)