Les bons, billets et obligations du Trésor sont des placements à revenu fixe émis par le département du Trésor des États-Unis. Ce sont les investissements les plus sûrs au monde puisque le gouvernement américain les garantit. Ce faible risque signifie qu’ils ont les taux d’intérêt les plus bas de tous les titres à revenu fixe. Les bons du Trésor, les billets et les obligations sont également appelés « bons du Trésor » ou « bons du Trésor » en abrégé.
La différence entre les bons du Trésor, les billets et les obligations
La différence entre les factures, les billets et les obligations réside dans la durée jusqu’à l’échéance.
- Les bons du Trésor sont émis pour une durée inférieure à un an.
- Les billets du Trésor sont émis pour des durées de deux, trois, cinq, sept et 10 ans.
- Les bons du Trésor sont émis pour une durée de 30 ans. Ils ont été réintroduits en février 2006.
Le Trésor émet également des titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS) pour des durées de cinq, 10 et 30 ans. Ils fonctionnent de la même manière que les obligations ordinaires. La seule différence est que le Département du Trésor augmente sa valeur si l’inflation augmente.
Comment fonctionnent les trésoreries
Le département du Trésor vend tous les effets, billets et obligations aux enchères avec un taux d’intérêt fixe. Lorsque la demande est élevée, les enchérisseurs paieront plus que la valeur nominale pour recevoir le taux fixe. Lorsque la demande est faible, ils paient moins.
Il existe plusieurs types de cautions, notamment :
- Obligations d’épargne
- Obligations
- Obligations municipales
- Obligations d’entreprises
- Obligations indésirables
Le département du Trésor paie le taux d’intérêt tous les six mois pour les billets, les obligations et les TIPS. Les factures ne paient des intérêts qu’à l’échéance. Si vous conservez des bons du Trésor jusqu’à leur terme, vous récupérerez la valeur nominale plus les intérêts payés sur la durée de vie de l’obligation. (Vous obtenez la valeur nominale, quel que soit le prix que vous avez payé pour le Trésor aux enchères.) Le montant minimum d’investissement est de 100 $. Cela les met à la portée de nombreux investisseurs individuels.
Ne confondez pas le taux d’intérêt avec le rendement du Trésor. Le rendement est le rendement total sur la durée de vie de l’obligation. Les bons du Trésor étant vendus aux enchères, leurs rendements changent chaque semaine.Si la demande est faible, les billets sont vendus en dessous de leur valeur nominale. La remise, c’est comme les mettre en vente. En conséquence, le rendement est élevé. Les acheteurs paient moins pour le taux d’intérêt fixe, ils en ont donc plus pour leur argent.
Cependant, lorsque la demande est forte, ils sont vendus aux enchères au-dessus de leur valeur nominale. En conséquence, le rendement est inférieur. Les acheteurs ont payé plus cher pour le même taux d’intérêt et ont donc obtenu un retour sur investissement moindre.
Note
Parce que les bons du Trésor sont sûrs, la demande augmente lorsque le risque économique augmente.
L’incertitude qui a suivi la crise financière de 2008 a accru la popularité des bons du Trésor. En fait, les bons du Trésor ont atteint des niveaux de demande record le 1er juin 2012. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est tombé à 1,47 %, le niveau le plus bas depuis plus de 200 ans. Cette baisse est due au fait que les investisseurs se sont tournés vers les bons du Trésor ultra-sûrs en réponse à la crise de la dette de la zone euro. Le 25 juillet 2012, le rendement a atteint 1,43 %, un nouveau plus bas record. Le 5 juillet 2016, le rendement est tombé à un plus bas intrajournalier de 1,375 %. Ces plus bas ont eu un effet d’aplatissement sur la courbe des rendements des bons du Trésor.
Comment acheter des bons du Trésor
Il existe trois façons d’acheter des bons du Trésor. La première est appelée enchère non compétitive. C’est pour les investisseurs qui savent qu’ils veulent le note et sont prêts à accepter n’importe quel rendement. C’est la méthode utilisée par la plupart des investisseurs individuels. Ils peuvent accéder en ligne à TreasuryDirect pour finaliser leur achat. Un particulier ne peut acheter que 5 millions de dollars de bons du Trésor lors d’une vente aux enchères donnée avec cette méthode.
La seconde est une vente aux enchères par appel d’offres. C’est pour ceux qui ne sont prêts à acheter des bons du Trésor que s’ils obtiennent le rendement souhaité. Ils doivent passer par une banque ou un courtier. L’investisseur peut acheter jusqu’à 35 % du montant de l’offre initiale du département du Trésor avec cette méthode.
La troisième se fait via le marché secondaire, où les détenteurs de titres du Trésor vendent les titres avant leur échéance. La banque ou le courtier agit comme intermédiaire.
Vous pouvez profiter de la sécurité des Trésors sans en posséder réellement. La plupart des fonds communs de placement à revenu fixe possèdent des bons du Trésor. Vous pouvez également acheter un fonds commun de placement qui ne possède que des bons du Trésor. Il existe également des fonds négociés en bourse qui suivent les bons du Trésor sans les posséder. Si vous disposez d’un portefeuille diversifié, vous possédez probablement déjà des bons du Trésor.
Fluctuations de prix
Une fois les billets et obligations du Trésor émis, leurs prix fluctuent, leurs rendements restent donc liés aux prix du marché. Par exemple, disons que le gouvernement émet une obligation à 30 ans avec un rendement de 10 % lorsque les taux d’intérêt sont élevés. Au cours des 15 prochaines années, les taux en vigueur baisseront considérablement et de nouvelles obligations longues seront émises à 5 %. Les investisseurs ne pourront plus acheter l’ancienne obligation et bénéficieront toujours d’un rendement de 10 %. Au lieu de cela, son rendement à l’échéance diminuera et son prix augmentera.
Note
En général, plus l’échéance de l’obligation est longue, plus la fluctuation des prix sera importante. En revanche, les bons du Trésor connaissent très peu de fluctuations de prix car leur échéance est très courte.
Comment les Trésors affectent l’économie
Les bons du Trésor affectent l’économie de deux manières importantes. Premièrement, ils financent la dette américaine. Le département du Trésor émet suffisamment de titres pour payer les dépenses courantes qui ne sont pas couvertes par les recettes fiscales entrantes.Si les États-Unis faisaient défaut sur leur dette, ces dépenses ne seraient pas payées. En conséquence, les militaires et les employés du gouvernement ne recevraient pas leur salaire. Les bénéficiaires de la sécurité sociale, de Medicare et de Medicaid se retrouveraient sans leurs prestations. Cela a failli se produire à l’été 2011, lors de la crise du plafond de la dette américaine.
Deuxièmement, les bons du Trésor affectent les taux d’intérêt hypothécaires. Les bons du Trésor étant l’investissement le plus sûr, ils offrent le rendement le plus bas. La plupart des investisseurs sont prêts à prendre un peu plus de risques pour obtenir un rendement un peu plus élevé. Si cet investisseur est une banque, elle accordera des prêts aux entreprises ou aux propriétaires. S’il s’agit d’un investisseur individuel, il achètera des titres adossés à des prêts commerciaux ou à une hypothèque.
Si les rendements du Trésor augmentent, alors les intérêts payés sur ces investissements plus risqués doivent augmenter au même rythme. Sinon, tout le monde se tournerait vers les bons du Trésor si le risque supplémentaire n’offrait plus un rendement plus élevé.
Foire aux questions (FAQ)
Quand les bons du Trésor paient-ils des intérêts ?
Les bons et obligations du Trésor paient des intérêts tous les six mois.Les bons du Trésor offrent des durées plus courtes et ne paient des intérêts qu’une seule fois à l’échéance.
Que se passe-t-il lorsque la Fed achète des bons du Trésor ?
Lorsque la Réserve fédérale achète des titres du Trésor, on parle d’« assouplissement quantitatif ». Cette action supprime effectivement les taux d’intérêt en augmentant la demande. La Fed utilise cette stratégie pour maintenir le coût du crédit à un niveau bas et pour encourager la croissance économique.
