Ben Shalom Bernanke a été président du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale du 1er février 2006 au 31 janvier 2014.Il a remplacé Alan Greenspan. Le Congrès a nommé Bernanke pour sa connaissance de la manière dont la politique monétaire a contribué à la Grande Dépression et pour sa croyance dans le ciblage de l’inflation.
Bernanke a créé de nombreux outils innovants de la Fed pour prévenir une dépression mondiale dès les premiers stades de la crise bancaire. Il a conduit la Fed à assumer de nouveaux rôles, comme le sauvetage de Bear Stearns et du géant de l’assurance American International Group Inc. La Fed a prêté 540 milliards de dollars aux fonds du marché monétaire pour mettre fin à une panique mondiale.
Bernanke a également mené la campagne visant à étendre les opérations d’open market alors que la baisse des taux d’intérêt à elle seule ne suffisait pas à mettre fin à la crise financière de 2008. Il était responsable de l’opération Twist et des autres phases de l’assouplissement quantitatif.
Le successeur de Bernanke était l’ancienne vice-présidente de la Réserve fédérale, Janet Yellen. Le 3 février 2014, Bernanke est devenu membre émérite en résidence du programme d’études économiques de la Brookings Institution. Il est affilié au Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy pour analyser et éduquer le public sur la politique budgétaire et monétaire.
Pourquoi Bernanke est important pour l’économie américaine
En tant que président de la Fed, Bernanke était chargé d’orienter la politique monétaire de l’économie américaine. Cela a été encore plus critique au cours de la dernière décennie, alors que la politique budgétaire était paralysée par la dette nationale. En tant que porte-parole de la Fed, Bernanke était le principal expert économique du pays. Ses paroles ont influencé le marché boursier et la valeur du dollar. Durant son mandat à la tête de la Fed, Ben Bernanke était sans doute la personnalité la plus importante aux États-Unis et, par conséquent, dans l’économie mondiale.
Ce que fait le président de la Réserve fédérale
Bien que le Comité fédéral de l’Open Market définisse et exécute la politique monétaire, son président joue traditionnellement un rôle de leadership actif. Le président est nommé par le président et confirmé par le Sénat et est censé être plus indépendant qu’un élu qui répond aux électeurs. Cela permet à la Fed d’adopter une vision à long terme et de ne pas réagir aux pressions politiques à court terme. Les outils de la Fed, comme le taux des fonds fédéraux, agissent lentement sur six mois. L’économie américaine est comme un grand navire ; il a besoin d’une direction progressive.
Bernanke et la crise financière de 2008
Sous Bernanke, la Réserve fédérale a fait un usage très créatif de ses outils. Les présidents précédents utilisaient uniquement le taux des fonds fédéraux. Ils l’ont augmenté pour endiguer l’inflation ou l’ont réduit pour éviter une récession. Entre septembre 2007 et décembre 2008, Bernanke a abaissé le taux dix fois de manière décisive, de 5,25 % à 0 %.Mais cela n’a pas suffi à restaurer la liquidité des banques paniquées par le défaut de paiement des prêts hypothécaires à risque. Ces prêts avaient été reconditionnés et vendus sous forme de titres adossés à des créances hypothécaires si compliqués que personne ne comprenait qui avait des créances douteuses.
En conséquence, les banques ont cessé de se prêter les fonds nécessaires pour répondre aux réserves obligatoires de la Fed. En réponse, Bernanke a assoupli les exigences, abaissé le taux d’escompte et a finalement accordé lui-même du crédit via le guichet d’escompte.
Comme cela ne suffisait pas, Bernanke a créé le Term Auction Facility en décembre 2007. Le TAF a prêté des milliards aux banques, prenant en garantie des créances douteuses. Le TAF était censé être temporaire jusqu’à ce que les banques réduisent les créances douteuses et recommencent à se prêter entre elles. Lorsque cela ne s’est pas produit, le TAF s’est agrandi, pour atteindre un total de 3 800 milliards de dollars à la fin du programme.
Bernanke a travaillé avec les banquiers centraux du monde entier pour restaurer la liquidité lorsque les marchés du crédit se sont gelés. Il a ajouté des milliards de dollars de lignes de swap de crédit. Il s’agit d’accords visant à maintenir une réserve de dollars disponible pour les échanges avec d’autres banques centrales en vue de prêts au jour le jour et à court terme.C’était nécessaire parce que les banques paniquées thésaurisaient les liquidités. Ils avaient peur de se prêter mutuellement des prêts parce qu’ils ne voulaient pas se retrouver coincés avec des produits dérivés basés sur des prêts hypothécaires à risque.
En avril 2008, la Fed a tenu sa première réunion d’urgence d’un week-end depuis 30 ans pour garantir les créances douteuses de Bear Stearns afin que JP Morgan l’achète.Cela a permis d’éviter un défaut de paiement sur 10 000 milliards de dollars d’actifs de Bear Stearns, et la communauté bancaire s’est détendue pendant quelques mois. Au deuxième trimestre 2008, l’économie était en croissance. Beaucoup pensaient que le désastre avait été évité.
En septembre 2008, la plus grande compagnie d’assurance au monde, AIG, a annoncé sa faillite. AIG a assuré des milliards de dollars de prêts hypothécaires dans le monde entier. S’il tombait, cela aurait perturbé toutes les banques, fonds spéculatifs et fonds de pension qui avaient comme actifs des titres adossés à des créances hypothécaires. La Fed, sous la direction de Bernanke, a accepté de renflouer AIG.
Critiques
De nombreux législateurs et économistes ont critiqué « l’hélicoptère Ben » pour avoir injecté des milliers de milliards dans l’économie, déclenchant potentiellement l’inflation et augmentant la dette. D’autres lui reprochent de ne pas avoir prédit la récession à temps. Il a été critiqué pour avoir caché l’identité des banques ayant bénéficié de prêts du TAF.L’ancien représentant Ron Paul, R-TX, et d’autres ont appelé à un audit de la Fed pour révéler les noms de ces banques. Pour ces raisons, certains législateurs se sont opposés à sa reconduction à la présidence de la Réserve fédérale pour un second mandat en janvier 2010. Le président Obama l’a facilement reconduit dans ses fonctions.
Bernanke après la Fed
Bernanke a rejoint le Brookings Institute en tant que Distinguished Fellow in Residence le 3 février 2014. Il conseille le Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy pour mieux éduquer le public sur la politique budgétaire et monétaire. Il proposera également des moyens d’améliorer l’efficacité de ces politiques.
Note
Bernanke a écrit un livre sur son mandat de président intituléLe courage d’agir.
Début de carrière
Bernanke a obtenu un B.A. en économie de l’Université Harvard en 1975 et titulaire d’un doctorat. Il a obtenu son baccalauréat en économie du Massachusetts Institute of Technology en 1979. Il a enseigné à la Stanford Business School jusqu’en 1985, date à laquelle il est devenu professeur au département d’économie de l’Université de Princeton. Il en est devenu président en 1996. En 2002, Bernanke a rejoint le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale et en est devenu président en 2006. Il a présidé le Conseil des conseillers économiques du président en 2005.
En 2009, il a été nommé « Personnalité de l’année par Time Magazine ».
