Si une entreprise est confrontée à une liquidation, elle peut opter plutôt pour la faillite (chapitre 11), un type de faillite qui accorde au débiteur l’espace et la protection juridique nécessaires pour restructurer son entreprise et rembourser ses créanciers au fil du temps. Bref, cela offre une seconde chance. Mais le succès d’une faillite (chapitre 11) dépend de la manière dont une entreprise gère sa période critique de restructuration.
Pour réussir la restructuration d’une entreprise, un débiteur doit apporter des changements stratégiques et fondamentaux à l’entreprise et également disposer des ressources nécessaires pour mener des bouleversements majeurs.
Historiquement, les restructurations les plus réussies sont réalisées par les grandes entreprises, tandis que les petites entreprises sont passées de la faillite à la liquidation. Cependant, une loi fédérale récemment promulguée, appelée Small Business Reorganization Act (SBRA), vise à réduire les coûts de restructuration pour les particuliers et les petites entreprises.
Découvrez comment fonctionne réellement la restructuration d’entreprise et comment elle pourrait vous aider à remettre votre entreprise sur pied.
Qu’est-ce que la restructuration d’entreprise ?
Toutes les entreprises ont une structure archétypale, développée pour établir comment l’organisation fonctionne pour atteindre ses objectifs. Une entreprise peut être organisée en fonction de fonctions spécialisées, avec des comptables au service financier et des spécialistes du marketing au service marketing, par exemple. Ou encore, une entreprise peut être structurée autour de secteurs d’activité ou de divisions.
Lorsqu’une entreprise subit une restructuration, elle organise le système d’une nouvelle manière pour accroître l’efficacité de l’opération, en modifiant souvent sa structure d’origine. Une restructuration comprendra probablement également des reconfigurations ou des changements plus superficiels tels que l’ajout, la scission, le transfert ou la dissolution d’unités commerciales qui n’ont pas nécessairement d’impact sur la structure plus profonde.
Note
En 1995, par exemple, IBM a restructuré son entreprise selon une matrice inverse, de sorte que les divisions telles que la technologie développent des produits que l’équipe front-end (marketing) propose ensuite aux clients. Cela représentait un renversement de la matrice précédente de l’entreprise et la restructuration a été considérée comme un succès.
La plupart des restructurations au titre du chapitre 11 consistent à alléger les obligations de dette qui étouffent la croissance, à mettre fin à des contrats non rentables ou à vendre des actifs improductifs.Delta a réussi à éviter le chapitre 11 en 2007, en partie en renégociant ses contrats pilotes, par exemple, ce qui a permis à l’entreprise d’économiser environ 280 millions de dollars par an.
Pourquoi une entreprise se restructure-t-elle après une faillite ?
Une faillite du chapitre 11 offre des incitations particulières à la restructuration. Selon son plan de restructuration, un débiteur pourrait être en mesure de faire des choses qu’il ne pourrait pas légalement faire dans le cours normal de ses activités, comme suspendre ou modifier des dettes ou rejeter des contrats non rentables.
Note
Une entreprise peut décider de se restructurer sans risquer la faillite. Cela peut se produire pour suivre l’évolution des marchés ou lorsqu’une entreprise procède à d’autres changements organisationnels, comme une fusion avec une autre entreprise.
Comment fonctionne la restructuration
Après avoir déposé une demande de faillite (chapitre 11), un débiteur rédigera une déclaration écrite et un plan de restructuration. Le plan de réorganisation vise à convaincre les créanciers et le tribunal qu’une fois le plan réalisé, l’entreprise atteindra la solvabilité financière.
Approbation du plan
Dans le cadre du SBRA, les petites entreprises peuvent réduire considérablement leurs coûts de faillite au titre du chapitre 11. Par exemple, les petites entreprises n’ont plus besoin de payer pour qu’un comité des créanciers supervise et vote la restructuration, un coût historiquement prohibitif pour les petites entreprises.
Note
Pour être considérée comme une petite entreprise débitrice, le total des dettes garanties et non garanties liquidées non conditionnelles de l’organisation doit s’élever à 2 566 050 $ ou moins.
Le processus d’approbation du plan pour une entreprise déposant une faillite en vertu du chapitre 11 comprend les éléments suivants :
- Un débiteur dispose d’un délai de 120 jours pour déposer un plan de restructuration exclusif. Le tribunal peut prolonger cette période d’exclusivité jusqu’à 18 mois. Après cette période, un créancier ou un syndic peut déposer des plans concurrents auprès du tribunal.
- Le plan de réorganisation doit démontrer qu’une entreprise sera capable de respecter toutes ses obligations financières à l’avenir, y compris les dettes, le revenu fédéral et les charges sociales.
- Le tribunal nomme un administrateur américain pour superviser les procédures et s’assurer que le plan reste sur la bonne voie.
- Le débiteur doit déclarer ses bilans, ses rapports réguliers sur les bénéfices et la rentabilité, ses rapports de conformité et bien plus encore au tribunal tout au long du processus de restructuration.
- Un sursis automatique protège temporairement les débiteurs de « tous les jugements, activités de recouvrement, saisies et reprises de propriété ».
Gestion de la dette
En plus de mettre en œuvre des changements organisationnels fonctionnels, une entreprise inclura probablement la gestion de la dette dans son plan de restructuration. Il existe de nombreux programmes et incitations permettant la gestion de la dette au titre du chapitre 11 :
- Sous certaines conditions, un débiteur peut mettre en œuvre un financement de débiteur-in-possession (DIP), ce qui signifie qu’un débiteur peut financer certaines dettes en utilisant des fonds qu’il n’aurait peut-être pas pu obtenir auparavant. Ce remboursement de dette dépasse toutes les autres dettes ou capitaux propres.
- Une restructuration peut inclure la préparation de la vente de tout ou partie des actifs de l’entreprise. Les acheteurs n’auront pas à faire face aux responsabilités juridiques habituelles (telles qu’une fraude potentielle), ce qui rend ces actifs hautement souhaitables.
- Une restructuration permet aux débiteurs d’annuler légalement certains contrats s’ils ne peuvent pas satisfaire aux exigences. L’entrepreneur doit renégocier ou assumer la perte.
- Une restructuration permet également un financement spécial de sortie, qui aide l’entreprise à sortir de la faillite. Le financement de sortie pourrait rendre une entreprise plus attrayante pour les investisseurs, car il dénote une faible responsabilité et l’entreprise tente activement de se désendetter.
Restructuration d’entreprise ou liquidation
Si une entreprise ne se conforme pas à son plan de restructuration du chapitre 11, par exemple en cas d’incapacité à obtenir un financement ou à déposer des rapports mensuels, le tribunal rejettera l’affaire. Le syndic peut également décider de déposer une faillite (chapitre 7) si le débiteur ne parvient pas à se réorganiser et à faire approuver un plan de remboursement de la dette, liquidant ainsi les actifs du débiteur.
Note
La liquidation signifie qu’un fiduciaire convertira tout ce qui a de la valeur en espèces, qui sera utilisé pour payer les créanciers.
Le chapitre 7 offre un allègement aux entreprises, quel que soit le montant de leur dette ou si le débiteur est solvable ou insolvable. Contrairement à la restructuration, une grande partie des biens du débiteur ne lui appartiendra plus. Il sera confié aux syndics chargés de la liquidation.
Points clés à retenir
- Une entreprise peut éviter la liquidation en restructurant son cadre d’entreprise et sa dette.
- Les entreprises bénéficient de clémence lors des restructurations au titre du chapitre 11, comme la possibilité d’annuler des contrats non rentables et de suspendre les saisies.
- Un plan de restructuration est souvent un effort de collaboration entre les débiteurs, les créanciers, un syndic américain désigné et le tribunal.
- Les faillites en vertu du chapitre 11 étaient auparavant inabordables pour les petites entreprises, mais la SBRA a réduit les coûts pour ces entreprises.
