Qu’est-ce qu’un titre du Trésor protégé contre l’inflation ?

Comment fonctionnent les CONSEILS

Comme les bons du Trésor ordinaires, les TIPS paient des intérêts deux fois par an sur la base d’un taux fixe. Ils diffèrent des bons du Trésor ordinaires dans la mesure où la valeur principale des TIPS s’ajuste à la hausse et à la baisse en fonction de l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC). Le taux de rendement que reçoivent les investisseurs reflèteajustéprincipal.

Exemple de CONSEILS

La meilleure façon de comprendre le fonctionnement des TIPS est de prendre l’exemple. Les TIPS paient des intérêts semestriellement, mais par souci de simplicité, ce qui suit examine l’évolution de la valeur de l’obligation au cours de chaque année civile.

Supposons que le Trésor émette un titre protégé contre l’inflation d’une valeur nominale de 1 000 $ et d’un coupon de 3 %. La première année, l’investisseur reçoit 30 $ en deux versements semestriels. Cette année-là, l’IPC augmente de 4 %. En conséquence, la valeur nominale s’ajuste à la hausse à 1 040 $.

Au cours de la deuxième année, l’investisseur reçoit le même coupon de 3 %, mais cette fois-ci, il est basé sur la nouvelle valeur nominale ajustée de 1 040 $. Résultat : au lieu de recevoir un paiement d’intérêts de 30 $, l’investisseur reçoit des intérêts de 31,20 $ (0,03 fois 1 040 $). Au cours de la troisième année, l’inflation tombe à 2 %. La valeur nominale passe de 1 040 $ à 1 060,80 $ et l’investisseur reçoit des intérêts de 31,82 $.

Ce processus se poursuit jusqu’à l’échéance de l’obligation. Ainsi, le paiement du TIPS se compose de deux parties : l’augmentation de l’IPC et le « rendement réel », c’est-à-dire le rendement supérieur à l’inflation.

Une fois les obligations arrivées à échéance, les investisseurs reçoivent soit le capital ajusté et plus élevé, soit leur investissement initial, selon le montant le plus élevé. En conséquence, les investisseurs ne peuvent jamais recevoir moins que la valeur nominale de l’obligation, même dans les rares cas de déflation (baisse des prix).

Risques de fluctuation des prix

Investir dans les TIPS peut sembler très intéressant à première vue, mais les investisseurs doivent considérer trois questions :

1. Au cours de la durée de vie d’une obligation TIPS, son capital diminue par périodes dedéflation, ou une baisse de l’IPC.
2. L’augmentation de la valeur nominale de l’obligation déclenche des impôts chaque année, ce qui non seulement érode l’élément de protection contre l’inflation, mais crée également un travail fiscal supplémentaire.Pour cette raison, les obligations TIPS individuelles sont plus logiques pour un compte non imposable.
3. Bien que les TIPS ne comportent pas de risque de crédit (le risque de défaut de leur émetteur : le gouvernement américain), leurs prix fluctuent entre leurs dates d’émission et leurs dates d’échéance.

Les TIPS sont également très sensibles aux variations des taux d’intérêt en vigueur. Par conséquent, vous pourriez perdre de l’argent si vous vendiez un TIPS avant son échéance.Dans ce cas, la perte de capital pourrait dépasser de loin les avantages de la protection contre l’inflation. Si vous avez l’intention de conserver l’obligation jusqu’à l’échéance, ce n’est pas un problème.

Les fluctuations du capital sont beaucoup plus susceptibles de poser problème si vous possédez un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (FNB) qui investit dans TIPS. Dans ce cas, la hausse des taux d’intérêt entraînera une baisse substantielle de la valeur du cours de l’action du fonds.Contrairement à une obligation individuelle, les fonds communs de placement n’ont pas de date d’échéance fixe, vous n’avez donc aucune garantie de récupérer la pleine valeur de votre capital.

Foire aux questions (FAQ)