Il existe normalement une relation inverse entre la valeur du dollar et les prix des matières premières. Historiquement, les prix des matières premières ont eu tendance à baisser lorsque le dollar se raffermit par rapport aux autres grandes monnaies, et lorsque la valeur du dollar s’affaiblit par rapport aux autres grandes monnaies, les prix des matières premières augmentent généralement. Il s’agit d’une règle générale et la corrélation n’est pas parfaite, mais il existe souvent une relation inverse significative au fil du temps.
Si vous regardez un graphique de l’indice du Commodity Research Bureau (CRB), il suit les prix d’un groupe diversifié de matières premières par rapport à un graphique de l’indice du dollar. Cela représente la force ou la faiblesse de la devise américaine par rapport aux autres instruments de change.
Points clés à retenir
- Normalement, il existe une relation inverse entre la valeur du dollar et les prix des matières premières.
- La valeur du dollar influence les prix des matières premières principalement parce que le dollar est le mécanisme de référence pour la fixation des prix de la plupart des matières premières.
- Selon Citi Research, la corrélation entre le dollar et les prix des matières premières est récemment devenue moins significative.
- Gardez un œil attentif sur la valeur du dollar et sa corrélation avec les matières premières en surveillant les cours de l’indice du dollar américain.
Pourquoi le Mouvement ?
La principale raison pour laquelle la valeur du dollar influence les prix des matières premières est que le dollar est le mécanisme de tarification de référence pour la plupart des matières premières. La monnaie américaine est la monnaie de réserve du monde. Le dollar a tendance à être l’instrument de change le plus stable, c’est pourquoi la plupart des autres pays détiennent des dollars comme avoirs de réserve.
Lorsqu’il s’agit du commerce international des matières premières, le dollar est le mécanisme d’échange dans la plupart, sinon la plupart des cas. Lorsque la valeur du dollar baisse, il en coûte plus cher pour acheter des matières premières. Dans le même temps, les autres devises coûtent moins cher lorsque le dollar baisse.
Les matières premières sont des actifs mondiaux
Une autre raison de l’influence du dollar est que les matières premières sont des actifs mondiaux. Ils font du commerce partout dans le monde. Les acheteurs étrangers achètent des produits américains tels que le maïs, le soja, le blé et le pétrole en dollars. Lorsque la valeur du dollar baisse, ils ont plus de pouvoir d’achat, car il faut moins de monnaie pour acheter chaque dollar. L’économie classique enseigne que la demande augmente généralement à mesure que les prix baissent.
Le dollar est la référence car il est stable
Les matières premières ne s’échangent pas en vase clos. La production de matières premières est souvent une affaire localisée. La majorité de la production mondiale de maïs et de soja provient des terres fertiles des États-Unis. Le sol riche en minéraux du Chili produit la plus grande production de cuivre au monde, et la moitié des réserves mondiales de pétrole se trouvent au Moyen-Orient. Les plus grands producteurs de fèves de cacao se trouvent en Afrique, dans les régions de Côte d’Ivoire et du Ghana.
Comme vous pouvez le constater, la production de matières premières dépend du climat et de la géologie de lieux spécifiques, mais les personnes et les entreprises qui ont besoin de ces matières premières importantes se trouvent partout dans le monde.
La grande majorité de ces matériaux utilisent le dollar comme mécanisme de tarification pour le commerce mondial en raison de la force et de la stabilité de l’économie américaine. Lorsque le dollar se renforce, les matières premières deviennent plus chères dans d’autres monnaies autres que le dollar. Cet effet a tendance à avoir une influence négative sur la demande et, comme on peut s’y attendre, lorsque le dollar s’affaiblit, les prix des matières premières dans les autres devises baissent, ce qui augmente la demande.
L’effet sur les matières premières
Chaque matière première présente des caractéristiques idiosyncratiques, mais la valeur du dollar a historiquement eu une influence directe sur les prix de toutes les matières premières. Lorsque le dollar a commencé à se renforcer en mai 2014, l’indice du dollar américain s’est échangé à 78,93 sur le contrat à terme mensuel actif. Début mars 2016, cet indice du dollar s’échangeait autour du niveau 97 ; le dollar s’est apprécié d’environ 23% en moins de deux ans.
Les prix de nombreux produits de base ont baissé au cours de cette période, un exemple parfait de la relation inverse entre la valeur du dollar et les prix des matières premières. Les relations historiques peuvent servir de guide, car l’histoire a tendance à se répéter, mais il y a des moments où des divergences majeures se produisent, il est donc possible que les prix des matières premières et le dollar évoluent occasionnellement dans la même direction.
Le changement est-il dans l’air ?
Citi Research a rapporté en 2017 que la corrélation entre le dollar et les prix des matières premières était devenue moins significative après que l’indice du dollar s’échangeait autour de 97 un an auparavant. Plus précisément, les matières premières ont été solides au cours du second semestre 2016, même si le dollar américain s’est apprécié par rapport aux autres devises. Il s’agit de la variation la plus significative de la corrélation depuis une décennie. Citi avait indiqué qu’elle pensait que cette situation pourrait durer un certain temps. En juin 2019, l’indice du dollar américain se situait à nouveau autour de 97, après avoir fluctué à la baisse en 2018, alors que de nombreuses matières premières étaient en baisse sur l’année.
Surveiller le dollar
L’un des meilleurs moyens de se protéger contre le changement et de surveiller de près la valeur du dollar et sa corrélation avec les matières premières est de surveiller les cours de l’indice du dollar américain (symbole : DXY).
Cet indice est négocié sur l’ICE Futures Exchange. Ce contrat à terme est un indice qui évalue le dollar par rapport à un groupe d’autres grandes devises du monde, notamment l’euro, le yen et la livre sterling. Le prix de l’indice se négocie comme n’importe quel autre contrat à terme, et il monte et descend pendant les heures de négociation.
Les prix des matières premières n’augmentent pas nécessairement à chaque tick de baisse du Dollar Index, mais il y a souvent eu une forte relation inverse sur le long terme. Les produits individuels présentent des caractéristiques fondamentales d’offre et de demande, de sorte qu’ils évoluent parfois dans un sens ou dans l’autre, quelle que soit la direction de la monnaie américaine. L’aversion au risque joue un rôle, notamment dans les événements récents. Gardez un œil sur la situation et ne prenez pas pour acquis les tendances précédentes.
Foire aux questions (FAQ)
Comment trader le DXY ?
Il existe de nombreuses façons de négocier l’indice du dollar. Le moyen le plus simple pour les traders en actions de négocier le DXY consiste à utiliser les ETF. UUP, par exemple, est un ETF qui offre une exposition haussière à l’indice du dollar. Lorsque DXY augmente, UUP augmente et vice versa. UDN est essentiellement le contraire : un ETF qui offre une exposition baissière. Les traders à terme peuvent négocier le DXY via l’USDX. Les traders du Forex négocient généralement des paires plutôt que l’indice d’une seule devise, ils prennent donc une position haussière ou baissière sur le dollar par rapport à une autre devise.
Où pouvez-vous obtenir l’historique des prix des matières premières ?
La Banque fédérale de réserve de Saint-Louis gère une base de données contenant les prix historiques des matières premières ainsi que de nombreuses autres données économiques. C’est un excellent endroit pour commencer à rechercher toutes vos questions sur les tendances économiques. Les indices de matières premières sont également suivis de près par les traders, c’est pourquoi les logiciels de cartographie conçus pour les traders vous donneront accès à l’historique des prix des matières premières ainsi qu’aux indicateurs techniques et à d’autres outils graphiques.
