La crise de l’épargne et du crédit a été l’effondrement bancaire le plus important depuis la Grande Dépression de 1929. En 1989, plus de 1 000 épargnes et prêts du pays avaient fait faillite.
La crise a coûté 160 milliards de dollars. Les contribuables ont payé 132 milliards de dollars et le secteur S&L a payé le reste. La Federal Savings and Loan Insurance Corporation a versé 20 milliards de dollars aux déposants de S&L en faillite avant de faire faillite. Plus de 500 S&L étaient assurées par des fonds publics. Leurs échecs ont coûté 185 millions de dollars avant de s’effondrer.
La crise a mis fin à ce qui était autrefois une source sûre de prêts hypothécaires immobiliers. Cela a également détruit l’idée de fonds de bancassurance gérés par l’État.
Causes
La loi fédérale sur la banque de prêt immobilier de 1932 a créé le système S&L pour promouvoir l’accession à la propriété pour la classe ouvrière. Les S&L payaient des taux d’intérêt sur les dépôts inférieurs à la moyenne. En échange, ils ont proposé des taux hypothécaires inférieurs à la moyenne. Les S&L ne pouvaient pas prêter d’argent pour l’immobilier commercial, l’expansion de leur entreprise ou l’éducation. Ils n’ont même pas fourni de comptes chèques.
En 1934, le Congrès a créé le FSLIC pour assurer les dépôts S&L. Il offrait la même protection que la Federal Deposit Insurance Corporation offre aux banques commerciales. En 1980, le FSLIC assurait 4 000 S&L avec un actif total de 604 milliards de dollars. Les programmes d’assurance parrainés par l’État ont assuré 590 S&L avec des actifs de 12,2 milliards de dollars.
Dans les années 1970, la stagflation combinait une faible croissance économique et une inflation élevée. La Réserve fédérale a augmenté ses taux d’intérêt pour mettre fin à une inflation à deux chiffres. Cela a provoqué une récession en 1980.
La stagflation et la lente croissance ont dévasté les S&L. Leur législation habilitante fixe des plafonds aux taux d’intérêt sur les dépôts et les prêts. Les déposants ont trouvé des rendements plus élevés dans d’autres banques.
Dans le même temps, la lenteur de la croissance et la récession ont réduit le nombre de familles demandant un prêt hypothécaire. Les S&L étaient confrontés à un portefeuille en diminution de prêts hypothécaires à faible taux d’intérêt comme seule source de revenus.
La situation s’est aggravée dans les années 1980. Les comptes du marché monétaire sont devenus populaires. Ils proposaient des taux d’intérêt plus élevés sur l’épargne sans assurance. Lorsque les déposants ont changé, cela a épuisé la source de fonds des banques. Les banques S&L ont demandé au Congrès de supprimer les restrictions sur les taux d’intérêt bas. L’administration Carter a autorisé les S&L à augmenter les taux d’intérêt sur les dépôts d’épargne. Il a également augmenté le niveau d’assurance de 40 000 $ à 100 000 $ par déposant.
En 1982, les S&L perdaient 4 milliards de dollars par an. Il s’agit d’un renversement significatif des bénéfices de l’industrie, qui s’élevaient à 781 millions de dollars en 1980.
En 1982, le président Reagan a signé l’accord Garn-St. Loi sur les institutions de dépôt Germain.Il a complètement éliminé le plafond des taux d’intérêt. Il a également permis aux banques de consacrer jusqu’à 40 % de leurs actifs à des prêts commerciaux et 30 % à des prêts à la consommation.
En particulier, la loi a supprimé les restrictions sur les ratios prêt/valeur. Il a permis aux S&L d’utiliser des dépôts assurés par le gouvernement fédéral pour accorder des prêts risqués. Dans le même temps, Reagan a réduit les budgets du personnel de réglementation de la FHLBB. Cela a nui à sa capacité à enquêter sur les créances douteuses.
Entre 1982 et 1985, les actifs S&L ont augmenté de 56 %. Les législateurs de Californie, du Texas et de Floride ont adopté des lois autorisant leurs S&L à investir dans l’immobilier spéculatif. Au Texas, 40 S&L ont triplé de taille.
Les banques utilisaient également la comptabilité historique. Ils n’ont indiqué que le prix initial des biens immobiliers qu’ils ont achetés. Ils n’ont mis à jour ce prix qu’au moment de la vente de l’actif.
Lorsque les prix du pétrole ont chuté en 1986, les biens détenus par les S&L du Texas ont également chuté. Mais les banques ont conservé la valeur dans leurs livres au prix initial. Cela donnait l’impression que les banques étaient en meilleure santé financière qu’elles ne l’étaient. Les banques ont caché la détérioration de leurs actifs en déclin.
Aujourd’hui, les banques utilisent la comptabilité d’évaluation à la valeur de marché. Ils mettent régulièrement à jour la valeur de leur patrimoine immobilier.
Malgré ces lois, 35 % des S&L du pays n’étaient toujours pas rentables en 1983. Neuf pour cent étaient en faillite. À mesure que les banques ont fait faillite, le FSLIC a commencé à manquer de fonds. Pour cette raison, le gouvernement a autorisé les mauvais S&L à rester ouverts. Ils ont continué à accorder des prêts douteux et les pertes ont continué à augmenter.
En 1987, le fonds FSLIC s’est déclaré insolvable pour 3,8 milliards de dollars. Le Congrès a repoussé le problème en le recapitalisant en mai. Mais cela n’a fait que retarder l’inévitable.
En 1989, le président nouvellement élu George H.W. Bush a dévoilé son plan de sauvetage. La loi sur la réforme, le redressement et l’application des institutions financières prévoyait 50 milliards de dollars pour fermer les banques en faillite et mettre fin à de nouvelles pertes. Il a créé une nouvelle agence gouvernementale appelée Resolution Trust Corporation pour revendre les actifs bancaires. Les bénéfices ont été utilisés pour rembourser les déposants. FIRREA a également modifié la réglementation S&L pour contribuer à prévenir de nouveaux investissements médiocres et des fraudes.
Scandale
Le Comité sénatorial d’éthique a enquêté sur cinq sénateurs américains pour conduite inappropriée. Les “Keating Five” comprenaient John McCain, R-Arizona, Dennis DeConcini, D-Arizona, John Glenn, D-Ohio, Alan Cranston, D-Calif., et Donald Riegle, D-Mich.
Les Cinq portent le nom de Charles Keating, chef de la Lincoln Savings and Loan Association.Il leur avait versé au total 1,5 million de dollars en contributions à la campagne. En retour, ils ont fait pression sur le Conseil fédéral des banques de prêts immobiliers pour qu’il ignore les activités suspectes à Lincoln. Le mandat de la FHLBB était d’enquêter sur d’éventuelles fraudes, blanchiment d’argent et prêts à risque.
Empire Savings and Loan de Mesquite, au Texas, a été impliqué dans des reventes de terres illégales et d’autres activités criminelles. Le défaut d’Empire a coûté 300 millions de dollars aux contribuables. La moitié des S&L ayant échoué provenaient du Texas. La crise a poussé l’État dans la récession. Lorsque les mauvais investissements fonciers des banques ont été vendus aux enchères, les prix de l’immobilier se sont effondrés. Cela a augmenté le nombre de bureaux vacants à 30 %, tandis que les prix du pétrole brut ont chuté de 50 %. (Sources : « La crise S&L : une chrono-bibliographie », FDIC. “La crise de l’épargne et du crédit et ses relations avec le secteur bancaire”, FDIC.gov.)
