Un conseiller en investissement enregistré (RIA) est une personne ou une entreprise qui fournit des conseils sur l’achat ou la vente de titres. Les RIA se distinguent des autres professionnels et sociétés d’investissement, car ils sont tenus par l’obligation fiduciaire de toujours faire passer les intérêts de leurs clients avant les leurs. Une obligation fiduciaire constitue la norme de diligence la plus élevée dans le système juridique américain. Il s’agit d’une règle beaucoup plus stricte que la norme de « conformité » à laquelle les courtiers en valeurs mobilières sont tenus sur les comptes imposables. Cette norme exige que les courtiers fassent des recommandations d’achat et de vente basées uniquement sur les besoins de leurs clients.
Points clés à retenir
- Un conseiller en investissement enregistré (RIA) est une personne ou une entreprise qui fournit des conseils sur l’achat ou la vente de titres.
- Les RIA sont tenues par l’obligation fiduciaire de toujours faire passer les intérêts de leurs clients avant leurs propres intérêts.
- Dans les petites AIR, le représentant est souvent le propriétaire de l’entreprise ; pour les grandes entreprises, la RIA a tendance à être une filiale de la société holding mère.
- L’AIR devrait idéalement fonctionner sur une base payante. Autrement dit, ils devraient recevoir des honoraires directement pour leur travail.
Comment fonctionne un RIA
Chaque RIA est représentée par des personnes qui satisfont aux règles de licence ou d’examen appliquées par l’organisme de réglementation supervisant l’entreprise, comme la réussite de la série 65. ou les examens de la série 66 et de la série 7. Ces exigences peuvent parfois être levées lorsque la personne possède une certification professionnelle avancée, telle que Chartered Financial Analyst ou CFA.
S’il s’agit d’une entreprise, une RIA est souvent une société à responsabilité limitée, une société en commandite ou une autre entité commerciale enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission si elle gère 25 millions de dollars ou plus d’actifs ou fournit des conseils aux clients de sociétés d’investissement. Il peut être enregistré auprès de l’État dans lequel il se trouve.
Le représentant est souvent le propriétaire ou l’associé de l’entreprise elle-même dans le cas d’AIR plus petites et indépendantes. La RIA est souvent une filiale de la société holding mère pour les grandes institutions financières.
Gestion d’actifs vs allocation d’actifs
Un conseiller en investissement enregistré serait doté d’un gestionnaire d’actifs hautement qualifié qui pourrait investir l’argent des clients dans des actions, des obligations et d’autres titres individuels. Le gestionnaire serait une personne possédant les connaissances et l’expérience nécessaires pour analyser les bilans, les comptes de résultat, les rapports annuels et les formulaires 10-K, les déclarations de procuration et d’autres informations afin de décider quels investissements offrent les meilleures options à long terme, ajustées en fonction du risque, pour offrir de bons rendements aux clients.
De nombreuses RIA recommandent des plans d’allocation d’actifs aux clients. Ils confient les décisions de gestion des actifs à un tiers. Les dirigeants et employés de ces entreprises cherchent à être les porte-parole centraux des besoins de planification patrimoniale de leurs clients. Ils se concentrent sur des choses comme la gestion des distributions obligatoires des comptes de retraite, la recherche du bon plan d’épargne-études 529 ou la rassurance des clients lors de krachs boursiers.
Remarque
Certains conseillers en investissement de ce type peuvent entretenir des relations avec d’autres spécialistes, tels que des avocats fiscalistes et des comptables fiscalistes, qui peuvent aider les clients à structurer des fiducies familiales ou à réduire le fardeau fiscal des successions grâce à une planification minutieuse.
Ces types de conseillers en investissement sous-traitent souvent la prise de décisions d’investissement à des sociétés de gestion d’actifs. Ils peuvent demander à leurs clients d’acheter des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse auprès de la société de gestion d’actifs. Un certain nombre de conseillers en investissement engagés dans ce type d’activité ont commencé à considérer l’externalisation de la gestion d’actifs comme une « meilleure pratique » afin de pouvoir se concentrer sur les autres besoins des clients, et non sur la gestion de l’argent.
Certaines RIA investissent encore l’argent de leurs clients. Ils gèrent des portefeuilles directement pour les clients sur des comptes privés en échange de frais.
Remarque
Certaines grandes entreprises, comme UBS et Vanguard, disposent de divisions qui remplissent les deux rôles. Ils travaillent en étroite collaboration avec les clients pour répondre à tous les types de besoins tout en les orientant vers les produits de gestion d’actifs propres aux entreprises.
Que rechercher lors de l’embauche d’un RIA
De nombreux facteurs doivent être pris en compte pour décider quelle RIA embaucher. Parmi les éléments clés à prendre en compte, citons le fait que l’AIR devrait fonctionner uniquement sur une base payante. Vous devez leur verser des honoraires directement pour leur travail, et non sous forme de frais ou de commissions de la part des sociétés pour vous avoir vendu les produits d’investissement de ces sociétés. Les conseillers payants peuvent facturer des frais correspondant à un pourcentage du montant des actifs sous gestion ou des frais horaires. Ils peuvent utiliser un autre système payant.
Vous devriez rechercher une RIA qui ne sous-traite pas sa gestion d’actifs à une autre entreprise si vous préférez éviter les frais de deux sociétés. Les frais annuels de votre RIA ne devraient pas dépasser 1,5 % des actifs sous gestion, et ils devraient être bien inférieurs, peut-être pas plus de 0,25 %, pour les comptes indiciels gérés passivement.
Remarque
Les propriétaires et le personnel de la RIA doivent investir une bonne partie de leur propre argent dans des titres et des stratégies similaires ou identiques à ceux qu’ils utiliseraient pour votre capital.
Votre RIA devrait fournir des mises à jour trimestrielles sur la réflexion actuelle des gestionnaires d’actifs.
Votre RIA doit conserver vos actifs auprès d’un dépositaire tiers, tel qu’un service fiduciaire bancaire, qui facture des frais de garde raisonnables et dispose d’un bilan solide comme le roc.
Vous voudrez également consulter le formulaire ADV de la RIA, qui divulgue toutes sortes d’informations sur les pratiques commerciales de l’entreprise et sur l’expérience éducative et professionnelle de ses décideurs. Il vous dira si l’un des représentants a fait faillite ou a commis une fraude.
Le formulaire ADV détaillera également les modalités d’honoraires et les conditions de facturation. Une RIA peut facturer ses clients trimestriellement, à l’avance, sur la base de la valeur nette de liquidation de leur compte le premier jour du trimestre. Un autre pourrait facturer à terme échu pour des services déjà rendus.
