Un déficit budgétaire se produit lorsque les dépenses dépassent les revenus. Le terme s’applique aux gouvernements, bien que les particuliers, les entreprises et d’autres organisations puissent enregistrer des déficits.
Un déficit doit être payé. Si ce n’est pas le cas, cela crée de la dette. Le déficit de chaque année s’ajoute à la dette. À mesure que la dette augmente, le déficit augmente de deux manières. Premièrement, les intérêts de la dette doivent être payés chaque année. Cela augmente les dépenses sans apporter aucun avantage. Deuxièmement, des niveaux d’endettement plus élevés peuvent rendre plus difficile la collecte de fonds. Les créanciers s’inquiètent de la capacité de l’emprunteur à rembourser sa dette. Lorsque cela se produit, les créanciers exigent des taux d’intérêt plus élevés pour offrir un meilleur rendement sur ce risque plus élevé. Cela augmente encore le déficit de chaque année.
Le contraire d’un déficit budgétaire est un excédent. Cela se produit lorsque les dépenses sont inférieures aux revenus. Un excédent budgétaire permet de réaliser des économies. Si l’excédent n’est pas dépensé, c’est comme de l’argent emprunté au présent pour créer un avenir meilleur. Si un déficit est financé par la dette, l’effet est inverse. C’est de l’argent emprunté au futur pour payer le niveau de vie actuel.
Un budget équilibré, c’est lorsque les recettes sont égales aux dépenses. La plupart des États américains doivent équilibrer leur budget. Le gouvernement fédéral n’a pas cette restriction.
Causes
De nombreuses situations peuvent amener les dépenses à dépasser les revenus. Une perte d’emploi involontaire peut éliminer les revenus. Des frais médicaux soudains peuvent rapidement faire grimper les dépenses. Les dépenses peuvent facilement dépasser les revenus si les conséquences de la dette ne sont pas trop graves. Cela se produit dès les premiers stades de l’endettement par carte de crédit. Le débiteur continue de facturer et ne paie que le paiement minimum. Ce n’est que lorsque les frais d’intérêt deviennent excessifs que les dépenses excessives deviennent trop pénibles.
Tout comme les familles, les gouvernements perdent également des revenus en période de récession. Lorsque les travailleurs perdent leur emploi, ils paient moins d’impôts, ce qui signifie que le gouvernement reçoit moins d’impôts.
Contrairement aux familles, le gouvernement fédéral peut continuer à ajouter chaque année un déficit à la dette pendant longtemps. Tant que les taux d’intérêt restent bas, les intérêts sur la dette nationale restent raisonnables.
Le déficit budgétaire fédéral n’est pas un hasard. Le président et le Congrès le créent intentionnellement dans le budget de chaque exercice. C’est parce que les dépenses publiques stimulent la croissance économique. C’est le résultat d’une politique budgétaire expansionniste. La création d’emplois donne à davantage de gens de l’argent à dépenser, ce qui stimule encore davantage la croissance. Les réductions d’impôts stimulent également l’économie.
Pour cette raison, les politiciens sont réélus s’ils enregistrent des déficits budgétaires s’ils créent des emplois et font croître l’économie. Ils perdent les élections lorsque le chômage est élevé et lorsqu’ils augmentent les impôts.
Effets
Il existe des sanctions immédiates pour la plupart des organisations qui enregistrent des déficits persistants. Si un individu ou une famille le fait, ses créanciers l’appellent. À mesure que les factures restent impayées, leur cote de crédit s’effondre. Cela rend les nouveaux crédits plus chers. A terme, ils pourraient déclarer faillite.
Il en va de même pour les entreprises qui connaissent des déficits budgétaires persistants. Leurs notations obligataires chutent. Lorsque cela se produit, ils doivent payer des taux d’intérêt plus élevés pour obtenir un prêt. C’est ce qu’on appelle les obligations de pacotille.
Les gouvernements sont différents. Ils perçoivent des revenus provenant des impôts. Leurs dépenses profitent aux personnes qui paient les impôts. Les dirigeants gouvernementaux conservent le soutien populaire en fournissant des services. S’ils veulent continuer à être élus, ils dépenseront le plus possible. La plupart des électeurs ne se soucient pas de l’impact de la dette. En conséquence, les dépenses déficitaires ont porté la dette américaine à des niveaux insoutenables. La Banque mondiale affirme que ce point de bascule se produit lorsque le ratio dette/produit intérieur brut d’un pays est de 77 % ou plus.
Comment réduire un déficit budgétaire
Il n’y a que deux manières de réduire un déficit budgétaire. Vous devez soit augmenter les revenus, soit diminuer les dépenses. Sur le plan personnel, vous pouvez augmenter vos revenus en obtenant une augmentation, en trouvant un meilleur emploi ou en occupant deux emplois. Vous pouvez également démarrer une entreprise parallèlement, retirer des revenus de placement ou louer un bien immobilier.
Il est plus facile de réduire les dépenses à court terme. De nombreux experts recommandent de supprimer les produits non essentiels, comme les cafés Starbucks et les abonnements au câble. Cela fonctionne également pour une personne dépendante des dépenses, si elle obtient de l’aide. Mais l’augmentation des revenus est plus durable à long terme. Évaluez et améliorez constamment vos compétences pour maximiser vos revenus sur le marché du travail.
Les gouvernements ne peuvent augmenter leurs revenus qu’en augmentant les impôts ou en augmentant la croissance économique. Les augmentations d’impôts sont délicates. S’ils sont trop excessifs, ils ralentiront la croissance. Politiquement, ils mettent souvent fin à la carrière d’un homme politique. L’augmentation de la croissance ne peut se faire que modérément. Si la croissance est plus rapide que la fourchette idéale de 2 à 3 pour cent, cela créera un boom, qui mènera à un effondrement.
Réduire les dépenses comporte également des pièges. Les dépenses publiques sont une composante du produit intérieur brut (PIB).Si le gouvernement réduit trop ses dépenses, la croissance économique ralentira. Cela entraîne une baisse des revenus et potentiellement un déficit plus important.La meilleure solution consiste à réduire les dépenses dans les domaines qui ne créent pas beaucoup d’emplois.
Déficits de financement
La plupart des gouvernements préfèrent financer leurs déficits plutôt que d’équilibrer le budget. Les obligations d’État financent le déficit. La plupart des créanciers pensent que le gouvernement a de fortes chances de rembourser ses créanciers. Cela rend les obligations d’État plus attractives que les obligations d’entreprises plus risquées. En conséquence, les taux d’intérêt gouvernementaux restent relativement bas. Cela permet aux gouvernements de maintenir des déficits pendant des années.
Les États-Unis financent leur déficit avec des bons du Trésor, des billets et des obligations.C’est la façon dont le gouvernement imprime de l’argent. Cela crée davantage de crédit libellé dans la monnaie de ce pays. Au fil du temps, cela fait baisser la valeur de la monnaie de ce pays. À mesure que les obligations inondent le marché, l’offre dépasse la demande.
De nombreux pays, dont les États-Unis, peuvent imprimer leur propre monnaie.À mesure que les factures arrivent à échéance, elles créent simplement plus de crédit et le remboursent. Cela fait baisser la valeur de la monnaie à mesure que la masse monétaire augmente. Si le déficit est modéré, cela ne nuit pas à l’économie. Au contraire, cela stimule la croissance économique.
Les États-Unis bénéficient de leur position unique. Le dollar américain fonctionne comme une monnaie mondiale. Il est utilisé pour la plupart des transactions internationales. Par exemple, presque tous les contrats pétroliers sont libellés en dollars. En conséquence, les États-Unis peuvent en toute sécurité accumuler une dette plus importante que n’importe quel autre pays.
Les conséquences ne sont pas immédiates. Les créanciers sont satisfaits car ils savent qu’ils seront payés. Les élus ne cessent de promettre à leurs électeurs davantage d’avantages, de services et de réductions d’impôts. Leur dire qu’ils recevront moins du gouvernement serait politiquement préjudiciable. En conséquence, la plupart des présidents ont augmenté le déficit budgétaire.
Cela devient une boucle vouée à l’échec, à mesure que les pays s’endettent pour rembourser leur ancienne dette. Les taux d’intérêt sur la nouvelle dette montent en flèche. Il devient de plus en plus coûteux pour les pays de refinancer leur dette. Si cela dure suffisamment longtemps, un pays peut faire défaut sur sa dette. C’est ce qui a provoqué la crise de la dette grecque en 2009.
Historique du déficit budgétaire
Pendant la majeure partie de son histoire, le déficit budgétaire américain est resté inférieur à 3 % du PIB. Il a dépassé ce ratio pour financer les guerres et pendant les récessions. Une fois les guerres et les récessions terminées, le ratio déficit/PIB est revenu à ses niveaux habituels.
Un examen du déficit par année révèle que le ratio déficit/PIB a triplé pendant la crise financière. Cela s’explique en partie par le ralentissement de la croissance économique. Mais une partie de cette hausse a consisté à augmenter les dépenses pour remettre la croissance sur les rails. Les dépenses militaires ont également doublé pour financer les guerres en Irak et en Afghanistan.
Également pendant la crise financière de 2008, la valeur du dollar s’est renforcée de 22 % par rapport à l’euro. Les investisseurs considèrent le dollar comme une valeur refuge. Le dollar a de nouveau augmenté en 2010 en raison de la crise de la dette de la zone euro.À mesure que la valeur du dollar augmente, les taux d’intérêt baissent. C’est pourquoi les législateurs américains n’ont pas eu à s’inquiéter de la hausse des rendements des bons du Trésor, même si la dette doublait.
Selon les projections budgétaires du Congressional Budget Office, les intérêts de la dette par rapport au PIB devraient tripler d’ici 2050.La dette augmentera le déficit au point que les investisseurs se demanderont si les États-Unis seront en mesure de la rembourser. Cela entraînera des taux d’intérêt encore plus élevés. Le Congrès sera alors contraint de réduire son déficit budgétaire.
Foire aux questions (FAQ)
Au cours de quelle période le budget fédéral a-t-il enregistré le plus grand déficit ?
Le gouvernement américain a enregistré son déficit le plus élevé jamais enregistré en 2020, au plus fort de la pandémie de COVID-19. Le déficit de 3 100 milliards de dollars de cette année-là a éclipsé le précédent record de 1 400 milliards de dollars en 2009.
Pourquoi peu d’économistes sont-ils favorables à l’équilibre du budget fédéral chaque année ?
Les économistes s’accordent généralement sur le fait que la politique budgétaire doit dépendre de l’état de l’économie au cours d’une année donnée. Si le gouvernement devait équilibrer le budget chaque année, quelles que soient les circonstances économiques, cela risquerait d’aggraver les récessions et d’affaiblir davantage l’économie.
