Points clés à retenir
- Un courtier est une personne ou une entreprise dont l’activité consiste à acheter et à vendre des titres. Ils peuvent agir en tant qu’agents ou revendeurs.
- En tant qu’agent, un courtier aide un client à acheter ou à vendre des titres.
- En tant que courtier, un courtier est l’une des parties effectuant l’achat ou la vente.
- Pour devenir courtier, vous devez être agréé et réussir plusieurs examens de qualification.
- Les sociétés de courtage doivent s’inscrire auprès de divers organismes de réglementation et pour pouvoir fonctionner légalement, notamment la FINRA et les organismes de réglementation des États.
Qu’est-ce qu’un courtier-négociant ?
Un courtier exerce l’activité d’achat et de vente de titres en remplissant l’un des deux rôles suivants dans une transaction, soit en tant qu’agent, soit en tant que courtier.
En tant qu’agent, un courtier aide un client à acheter ou à vendre des titres. En tant que courtier, un courtier est l’une des parties effectuant l’achat ou la vente.
Dans l’un ou l’autre rôle, les courtiers sont soumis à une réglementation approfondie. Ils sont parfois appelés « courtiers enregistrés » car ils doivent s’inscrire auprès des autorités fédérales et étatiques compétentes.
Note
L’obligation d’enregistrement découle de l’article 15 de la Securities Exchange Act de 1934, à la suite des réformes apparues à la suite de l’effondrement de l’économie et des marchés des capitaux de 1929 à 1933.
Les courtiers ne peuvent pas facturer à la fois des commissions et une majoration sur la même transaction. Ils peuvent agir soit en leur qualité de courtier/agence, soit en tant que courtier/mandant, mais ils ne peuvent pas agir simultanément comme les deux.
Les courtiers-négociants peuvent être des entreprises de toute taille, des agents indépendants aux grandes entreprises. Les grands courtiers font souvent partie d’un conglomérat financier. Il s’agit notamment des divisions de courtage de puissances financières telles que :
- Charles Schwab et compagnie
- TD Ameritrade
- Investissements de fidélité
- Scottrade
- Courtiers interactifs
Note
Des entreprises comme Charles Schwab possèdent également des banques et d’autres filiales pour leur permettre de fournir un service complet aux investisseurs autonomes.
- Acronyme:BD
Comment fonctionne un courtier-négociant ?
Ce que fait un courtier dépend du fait qu’il agit en tant que courtier ou agent dans une transaction donnée.
Un courtier comme agent
Le courtier aide un client à acheter ou à vendre un ou plusieurs titres lorsqu’il agit en qualité d’agence. Ils entreprennent les actions nécessaires pour faciliter les échanges.
Le courtier n’a aucun risque sur son propre argent. Ils tentent simplement de mettre en relation un acheteur et un vendeur avec d’autres courtiers ou par d’autres moyens. Le courtier perçoit une commission en échange de ce service.
Note
La relation courtier-négociant/acheteur ou vendeur fonctionne à peu près de la même manière qu’un courtier/agent immobilier peut aider un client à acheter ou à vendre une maison.
Un courtier-négociant en tant que concessionnaire
Le courtier agit en tant que courtier lorsqu’il est l’un des principaux impliqués dans une transaction. Le courtier est de l’autre côté d’une transaction et achète ou vend un titre à un client.
Note
Un courtier doit divulguer par écrit qu’il agit en tant que courtier dans cette situation. Ils doivent expliquer tous les frais et compensations.
Un courtier peut disposer d’un inventaire d’obligations municipales acquises auprès de clients qui souhaitaient les vendre à un moment donné dans le passé. Le courtier majorera l’obligation et obtiendra un écart entre ce qu’il a payé pour l’obtenir et ce qu’il facture au client qui l’achète finalement.
Courtiers contre conseillers en investissement
L’autre classification majeure d’enregistrement pour un particulier ou une entreprise opérant dans le secteur des valeurs mobilières est celle de conseiller en investissement enregistré (RIA). Les courtiers et les conseillers en placement enregistrés peuvent sembler faire le même travail, bien qu’il existe certaines différences.
| Courtier-Négociant | Conseiller en investissement |
|---|---|
| Réglementé par le Securities Exchange Act de 1934 | Créé par la loi sur les conseillers en investissement de 1940 |
| Norme d’aptitude | Norme fiduciaire |
| Peut agir à titre de concessionnaire ou d’agent | Conseille les clients sur la gestion du portefeuille d’actifs |
| Payé par commission ou en réalisant un bénéfice sur la vente de titres aux clients | Payé par frais en pourcentage des actifs sous gestion |
Pendant de nombreuses années, les courtiers ont été soumis à des normes de conduite moins strictes envers leurs clients. Ils devaient justifier leurs recommandations uniquement en fonction de leur adéquation aux besoins et aux objectifs du client. Cela a permis aux courtiers de faire des recommandations qui étaient dans leur intérêt financier mais qui restaient adaptées aux clients.
En revanche, les conseillers en placement enregistrés ont toujours été liés par la norme fiduciaire. Les RIA et les conseils qu’ils proposent sont réglementés par la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Une personne agissant en tant que fiduciaire doit agir dans le meilleur intérêt de la personne qu’elle représente ou sert.
En vertu de cette norme, les conseillers en placement inscrits doivent :
- Divulguer les conflits d’intérêts
- Avoir des normes de conduite irréprochables
- Donner des conseils en investissement qui soient les meilleurs conseils possibles pour le client, plutôt que simplement « adaptés »
Note
Les frais d’un RIA sont souvent facturés en pourcentage des actifs sous gestion pour quelque chose comme un compte géré individuellement. Ils sont payés au cabinet directement par le client.
Cependant, de nouvelles règles adoptées par la Securities and Exchange Commission en 2019 tentent de changer cela. Les règles établissent que, que les clients travaillent avec un courtier ou un conseiller en placement, ils ont droit à des conseils ou à des recommandations qui sont dans le meilleur intérêt du client plutôt que dans le meilleur intérêt de l’entreprise ou du professionnel de la finance.
Note
Un courtier-négociant doublement enregistré est une personne ou une entreprise enregistrée à la fois en tant que courtier-négociant et en tant que RIA. Les entreprises qui entrent dans cette catégorie de double enregistrement sont parfois appelées conseillers « hybrides ».
Ai-je besoin d’un courtier-négociant ?
Avant de décider de travailler avec un courtier, considérez :
- Communication: Le représentant du courtier vous écoute-t-il ? Comprennent-ils votre situation, vos besoins, vos préférences et vos valeurs ?
- Avantage: Les documents d’information sont-ils clairs ? Comprenez-vous ce que vous obtiendrez et ce que vous paierez pour cela ?
- Compétence: Le courtier possède-t-il les qualifications réglementaires et autres appropriées ? Que savez-vous de leur expertise et de leurs résultats en matière d’investissement ?
- Intégrité: Le courtier ou le représentant du courtier a-t-il des antécédents criminels, des allégations de mauvaise conduite ou d’autres faits importants dont vous devriez être conscient ? Vous pouvez utiliser le système FINRA BrokerCheck pour enquêter sur les plaintes déposées contre toute personne à qui vous envisagez de confier votre argent.
De nombreux investisseurs privés gèrent leurs propres comptes. Pour certains, cependant, les frais liés au travail avec un courtier valent le bénéfice de l’expertise et de l’attention de cet agent.
Comment devenir courtier-négociant
Les courtiers peuvent travailler soit en tant qu’entreprises indépendantes, soit au sein de grandes sociétés financières. Pour devenir courtier-négociant, vous devrez suivre plusieurs étapes.
Licences et tests
Pour devenir un représentant de courtier inscrit, vous devez réussir un ou plusieurs examens réglementaires tels que l’examen Securities Industry Essentials (SIE) de la FINRA et l’examen Series 7.
Chaque examen dure plusieurs heures et couvre un large éventail de questions sur le commerce des valeurs mobilières, la réglementation et d’autres sujets connexes. Ces examens visent à garantir que les courtiers possèdent un niveau minimum de compréhension et d’expertise avant de commencer à exercer et à travailler avec des clients.
Note
La FINRA, ou Financial Industry Regulatory Authority, supervise les courtiers aux États-Unis, protégeant les investisseurs et garantissant des pratiques sûres et équitables. C’est une organisation à but non lucratif autorisée par le gouvernement américain.
Créer une entreprise
Vous devez créer l’entreprise vous-même si vous ne souhaitez pas fonctionner comme une entreprise individuelle, ce qui vous laisserait avec une responsabilité illimitée. Cela implique une série d’étapes :
- Organiser l’entreprise sous forme de société à responsabilité limitée.
- Obtenez toutes les licences commerciales nécessaires de votre état et de votre localité.
- Ouvrez des comptes bancaires et approvisionnez ces comptes avec votre capital initial.
- Rédiger et signer un accord d’exploitation.
- Configurez votre système comptable.
- Avoir un système anti-blanchiment d’argent en place.
- Avoir des accords avec des agents de compensation.
- Déposez une demande de nouveau membre et d’autres formulaires nécessaires auprès de la FINRA.
Assurez-vous de respecter les exigences légales en matière de capital d’un courtier. Ils peuvent varier en fonction de la nature précise de votre entreprise.
Soumettre aux organismes de réglementation
Les sociétés de courtage doivent s’inscrire auprès de divers organismes de réglementation et pour pouvoir fonctionner légalement.
- Soumettez le formulaire BD, la demande uniforme d’enregistrement de courtier-négociant à la Securities and Exchange Commission (SEC), aux organismes d’autoréglementation (SRO) et au dépositaire central d’enregistrement (CRD) de la FINRA.
- Devenez membre d’un OAR.
- Devenez membre de la Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Cette société à but non lucratif offre une assurance aux clients qui détiennent leur compte de courtage auprès de votre entreprise si vous faites faillite ou rencontrez d’autres difficultés financières.
- Enregistrez votre entreprise auprès de l’Investment Advisor Registration Depository (IARD) de la FINRA, un système électronique qui facilite l’enregistrement, le dépôt, l’examen et la divulgation pour les entreprises.
Les États ont également des exigences d’enregistrement, des frais et des licences spécifiques que vous devrez mettre en place avant que votre entreprise puisse fonctionner.
