Que sont les fonds indiciels ?

Que sont les fonds indiciels ?

Un fonds indiciel est un fonds commun de placement ou un ETF qui tente de « suivre » ou d’obtenir le même rendement qu’un indice boursier particulier. L’indice composite des cours des actions S&P 500, l’indice Russell 2000 et l’indice Wilshire 5000 Total Market sont quelques indices majeurs. Le fonds remplit son objectif de réplique d’un indice principalement en achetant les titres (actions et obligations par exemple) des sociétés qui composent l’indice.

En tant que tels, les fonds indiciels offrent aux investisseurs la possibilité d’investir indirectement sur l’ensemble d’un marché sans avoir à investir dans les actions des sociétés individuelles qui le composent.

Comment fonctionnent les fonds indiciels

Un indice de marché mesure la performance d’un groupe de titres qui représente un certain marché ou secteur économique. Mais vous ne pouvez pas investir directement dans un indice boursier. Si vous souhaitez obtenir des rendements proches de ceux de l’indice, un fonds indiciel est une option pratique. Lorsque vous achetez des actions d’un fonds indiciel, que ce soit par l’intermédiaire d’une maison de courtage à escompte ou d’une société d’investissement, vous investissez indirectement dans les titres dans lesquels ils investissent directement.

Ces fonds achètent dans la totalité ou dans un échantillon représentatif des sociétés incluses dans l’indice pour obtenir des rendements similaires. Par exemple, le célèbre Dow Jones Industrial Average (DJIA) mesure le rendement de 30 grandes entreprises américaines couvrant tous les secteurs d’activité, à l’exception des transports et des services publics.Le SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust de State Street Global Advisors conserve les 30 de ces sociétés dans ses avoirs afin d’imiter la performance du DJIA. En revanche, l’indice Dow Jones US Total Stock Market représente toutes les actions cotées aux États-Unis et détient plus de 3 700 titres. Le Schwab Total Stock Market Index Fund cherche à reproduire la performance de cet indice en conservant des participations dans un échantillon représentatif des sociétés de l’indice.

Étant donné que les gestionnaires de fonds ne sélectionnent pas activement les titres à inclure dans leurs portefeuilles, mais achètent plutôt uniquement ceux trouvés dans l’indice de référence qu’ils suivent, les fonds indiciels sont considérés comme des investissements gérés passivement.

De nombreux indices boursiers, mais pas le DJIA, utilisent la capitalisation boursière pour pondérer les titres, ce qui signifie que les sociétés dont les actions ont une capitalisation boursière ou une valeur totale plus élevée sont plus fortement représentées dans l’indice. La principale astuce des gestionnaires de fonds indiciels est de faire correspondre les pondérations des actions dans le fonds avec celles de l’indice.

Avantages et inconvénients des fonds indiciels

Ces fonds présentent plus d’avantages que d’inconvénients :

Avantages expliqués

Il existe quatre raisons principales pour lesquelles les investisseurs achètent des fonds indiciels pour leur portefeuille d’investissement.

• Performances d’indexation: La raison d’être des fonds gérés activement est de surperformer leur indice de référence. Mais année après année, ils n’y parviennent pas. En 2019, seulement 40 % environ de ces fonds, parmi toutes les stratégies d’investissement, ont battu l’indice de référence principal auquel ils se comparent. Pour les fonds actifs d’actions américaines, la performance a été encore pire, avec seulement 29 % de surperformance par rapport à leur indice de référence, après prise en compte des frais. Compte tenu de cet historique, égaler (plutôt que d’essayer de surpasser) la performance d’un indice semble être la stratégie d’investissement la plus intelligente.

• Faibles dépenses: Étant donné que les fonds indiciels sont beaucoup plus faciles à gérer que leurs homologues des fonds actifs, leurs frais sont généralement inférieurs. Et des frais moins élevés signifient que les investisseurs peuvent conserver plus d’argent à investir sur leurs comptes. Le ratio de frais annuels des fonds indiciels de certaines grandes sociétés de fonds est inférieur à 0,05 %. Et pour inciter les clients à commencer à investir avec l’entreprise, Fidelity Investments propose quatre fonds indiciels sans aucun frais de gestion.
• Efficacité fiscale: Parce qu’ils vendent des titres moins fréquemment que leurs homologues gérés activement, les fonds indiciels ont généralement des distributions de gains en capital plus faibles.Les gains en capital se produisent lorsque les investissements sont vendus à un prix supérieur au prix auquel ils ont été achetés et que le gouvernement fédéral impose ces gains. Moins de gains en capital constituent une option d’investissement plus avantageuse sur le plan fiscal.

• Large diversification: Un investisseur peut capter les rendements d’un large segment du marché dans un seul fonds indiciel. Les fonds indiciels investissent souvent dans des centaines, voire des milliers de titres, offrant une diversification pour équilibrer le risque et le rendement, alors que les fonds gérés activement investissent généralement dans beaucoup moins de titres. Vous pouvez vous exposer à de nombreux types d’investissements différents en achetant seulement une poignée de fonds indiciels.

Inconvénients expliqués

Les fonds indiciels présentent deux principaux inconvénients à prendre en compte :

• Aucune correspondance exacte des rendements de l’indice: Les fonds indiciels ne peuvent jamais égaler exactement la performance de leur indice de référence lorsqu’ils facturent des frais. Les fonds indiciels peuvent sous-performer leur indice de référence en raison d’erreurs de suivi. Ce problème peut être dû au fait que les composants de l’indice de référence ne sont pas détenus en fonction de leur pondération dans l’indice.
• La capitalisation boursière peut provoquer des baisses spectaculaires: Un autre inconvénient des fonds indiciels qui suivent un indice boursier pondéré en fonction de la capitalisation est qu’en cas de ralentissement du marché, les investisseurs sont plus fortement exposés aux actions les plus susceptibles de chuter le plus, c’est-à-dire celles qui ont le plus augmenté lors du marché haussier précédent.

Fonds indiciels et fonds communs de placement

Le terme « fonds indiciel » n’est pas interchangeable avec « fonds commun de placement ». La raison principale est que le premier terme fait référence à l’objectif de l’investissement, tandis que le second se rapporte à sa structure.

Un fonds indiciel est un fonds dont l’objectif est de suivre un indice boursier. Sa structure peut être soit un fonds commun de placement, soit un ETF. En revanche, un fonds commun de placement est une société qui collecte de l’argent auprès de plusieurs investisseurs et l’utilise pour acheter des actions, des obligations et d’autres titres afin de constituer un portefeuille de titres. Les actions des investisseurs dans le fonds commun de placement représentent une partie de ces avoirs.

Contrairement aux fonds indiciels, l’objectif d’investissement varie selon le fonds commun de placement et il ne s’agit pas nécessairement de suivre les rendements de l’indice. Avec les fonds d’actions, par exemple, l’objectif est souvent d’obtenir des rendements supérieurs à la moyenne, potentiellement supérieurs à ceux d’un indice boursier.

Et bien qu’un fonds commun de placement indiciel soit géré passivement, il existe également des fonds communs de placement à gestion active. Ces fonds communs de placement sont susceptibles de générer des dépenses et des impôts plus élevés et potentiellement moins de diversification que les fonds indiciels, qui sont appréciés pour leurs faibles dépenses et leur efficacité fiscale.