La règle Volcker et comment elle vous protège

La règle Volcker interdit aux banques d’utiliser les dépôts des clients à leur propre profit. Cela ne leur permettra pas non plus de posséder, d’investir ou de parrainer des fonds spéculatifs, des fonds de capital-investissement ou d’autres opérations de négociation pour leur propre usage. Il protège les déposants des types d’investissements spéculatifs qui ont conduit à la crise financière de 2008. La règle est l’article 619 de la loi Dodd-Frank Wall Street Reform Act de 2010. 

Qu’est-ce que la règle Volcker ?

En vertu de la règle Volcker, les banques ne peuvent plus négocier de titres, de produits dérivés, de contrats à terme sur matières premières et d’options pour leur propre compte. C’est ce qu’on appelle le trading pour compte propre. Cela limite leurs investissements et leurs relations avec des hedge funds ou des fonds de capital-investissement.

Les PDG des banques doivent attester chaque année par écrit que leur entreprise se conforme à la règle.

Les banques peuvent effectuer des transactions lorsque cela est nécessaire pour gérer leur entreprise. Il s’agit notamment de la tenue de marché, de la souscription, de la couverture et du trading si l’on veut limiter leur propre risque. Par exemple, ils peuvent se lancer dans le commerce des devises pour compenser leurs avoirs en devises. Ils peuvent également couvrir le risque de taux d’intérêt.

Les banques peuvent également agir en tant qu’agent, courtier ou dépositaire pour leurs clients. Il permet aux banques de négocier au nom de leurs clients avec l’approbation de ce dernier. Parfois, cela signifie que les banques doivent avoir leur propre « peau dans le jeu ».

Ils ne peuvent pas commercer si cela crée un conflit d’intérêts. Ils ne peuvent pas exposer la banque elle-même à des transactions à haut risque. Surtout, ils ne peuvent pas générer d’instabilité dans le système financier américain.

Comment la règle Volcker a été mise en œuvre

Le Congrès a adopté la règle Dodd-Frank et Volcker en 2010. Il a confié la tâche de développer la loi en réglementations spécifiques à une commission de cinq agences. Ils continuent de surveiller la réglementation aujourd’hui. Ils sont:

1. Réserve fédérale
2. Commission de négociation des contrats à terme sur matières premières
3. Société fédérale de dépôt et d’assurance
4. Bureau du contrôleur de la monnaie, une division du Département du Trésor
5. Commission des valeurs mobilières et des changes

Le 10 décembre 2013, la commission a finalisé le règlement. Le 31 janvier 2014, il a annoncé la réglementation, donnant aux banques un an pour se préparer. En conséquence, la règle Volcker est en vigueur depuis le 21 juillet 2015.

Statut actuel

Le 30 mai 2018, la Fed a voté en faveur d’un allègement de la conformité des banques. Le 25 juin 2020, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a publié la règle finale modifiant la règle Volcker. Il a abordé trois domaines :

1. Clarification de l’interdiction faite aux banques d’utiliser des hedge funds et des fonds de capital-investissement
2. Limité l’impact de la règle Volcker sur les activités des banques à l’étranger
3. Autorisé des activités spécifiques sans risque qui avaient été interdites par la règle Volcker

But

La règle Volcker vise à réparer les dommages causés lorsque le Congrès a abrogé la loi Glass-Steagall en 1999. Elle avait séparé la banque d’investissement de la banque commerciale.

Sous Glass-Steagall, les banques d’investissement étaient de petites entreprises privées qui aidaient les entreprises à lever des capitaux en s’introduisant en bourse ou en émettant des titres de créance. Ils facturaient des frais élevés, restaient petits et n’avaient pas besoin d’être réglementés.

Les banques commerciales étaient des endroits sûrs où les déposants pouvaient épargner leur argent et gagner un peu d’intérêt. Ils ont prêté les fonds à des taux d’intérêt réglementés. Les banques commerciales ont gagné de l’argent malgré de faibles marges bénéficiaires parce qu’elles avaient accès à de très nombreux capitaux dans les fonds des déposants.

Le Congrès a abrogé Glass-Steagall avec la loi Gramm-Leach-Bliley en 1999.Les banques voulaient la levée des restrictions afin de pouvoir être compétitives au niveau international. Les banques de détail, comme Citi, ont commencé à négocier des produits dérivés comme les banques d’investissement.

Ils pouvaient le faire en sachant que le gouvernement fédéral ne protégeait pas autant les banques d’investissement que les banques commerciales. La FDIC protégeait les dépôts des banques commerciales. Les banques pourraient emprunter de l’argent à un taux inférieur à celui des autres. C’est ce qu’on appelle le taux LIBOR. C’est juste un cheveu au-dessus du taux des fonds fédéraux.

Cette situation a donné aux banques disposant d’une branche de banque d’investissement un avantage concurrentiel injuste sur les banques communautaires et les coopératives de crédit. En conséquence, les grandes banques ont racheté des banques plus petites et sont devenues trop grandes pour faire faillite. C’est à ce moment-là que la faillite d’une banque aurait des effets dévastateurs sur l’économie. Une banque trop grande pour faire faillite devra probablement être renflouée avec l’argent des contribuables. Cela a ajouté un autre avantage. Les banques savaient que le gouvernement fédéral les renflouerait en cas de problème.

C’est ce qu’on appelle un risque moral. Si les choses se passaient bien, les actionnaires et les dirigeants des banques gagnaient. S’ils ne le faisaient pas, les contribuables perdraient.

Cinq façons dont cela vous affecte

La règle Volcker vous affecte des cinq manières suivantes :

1. Vos dépôts sont plus sûrs car les banques ne peuvent pas les utiliser pour des investissements à haut risque.
2. Il est moins probable que les banques aient besoin d’un plan de sauvetage supplémentaire de 700 milliards de dollars.
3. Les grandes banques ne posséderont pas de fonds spéculatifs risqués pour améliorer leurs bénéfices.
4. Votre banque communautaire locale a désormais de meilleures chances de réussir et de ne pas se faire racheter par une grande banque. Cela aidera les petites entreprises.
5. Il est moins probable qu’une entreprise comme Lehman Brothers fasse faillite.

D’après qui porte le nom de la règle Volcker

La règle Volcker a été proposée par l’ancien président de la Réserve fédérale, Paul Volcker. À l’époque, il présidait le comité consultatif économique du président Barack Obama pour la période 2009-2011. Lorsque Volcker était président de la Fed, il a courageusement augmenté le taux des fonds fédéraux à des niveaux inconfortables pour affamer une inflation à deux chiffres. Bien que cela ait contribué à provoquer la récession de 1980-1981, ce fut un succès.