Trouver le bon prix à payer pour une action ou le meilleur prix pour vendre une action est la façon dont les investisseurs tentent de gagner de l’argent en bourse. Cela semble évident, mais comme beaucoup de choses dans la vie, ce n’est pas facile à faire.
Découvrez certains des éléments clés que vous devez rechercher lorsque vous comparez et achetez des actions.
Points clés à retenir
- Le prix d’achat et de vente d’une action est le facteur le plus influent lors de l’examen d’une action.
- Les bénéfices et les flux de trésorerie disponibles de l’émetteur d’actions doivent être suffisamment élevés pour continuer à fonctionner.
- L’émetteur d’actions doit utiliser ses actifs et ses capitaux propres existants pour générer des rendements.
Prix d’achat et de vente
La première tâche est d’acheter au juste prix, mais qu’est-ce que le juste prix ? Différents investisseurs auront des réponses différentes, mais ils conviendront que vous devriez acheter en dessous de ce que vous pensez que le prix futur sera.
Il est difficile de déterminer quel prix le marché paiera pour une action à l’avenir. Il existe de nombreuses façons de déterminer un prix futur. Cependant, comme nous ne pouvons pas connaître l’avenir avec certitude, il est préférable de faire une estimation éclairée (un calcul) du prix futur en utilisant les conditions passées du marché.
Vous aurez peut-être plus de chances d’utiliser le prix actuel du marché, qui peut ne pas être le même que la façon dont l’action est évaluée. Vous pouvez également utiliser la valeur intrinsèque pour évaluer une action. Le prix du marché et la valeur intrinsèque sont des évaluations différentes de la valeur d’une entreprise.
Note
De nombreux investisseurs utilisent la valeur intrinsèque pour déterminer la valeur d’une action pour eux, pas nécessairement pour tous les investisseurs. Il existe de nombreuses façons différentes de calculer la valeur intrinsèque.
La valeur intrinsèque prend en compte la capacité de l’entreprise à générer des liquidités disponibles (les liquidités restantes après le paiement de toutes les factures et le règlement des dettes actuelles) au fil du temps. Une action peut valoir la peine d’être achetée si sa valeur intrinsèque est supérieure à sa valeur marchande.
Gains
Vous devriez rechercher des entreprises qui affichent une croissance de leurs bénéfices d’une année sur l’autre (un contretemps occasionnel en période de récession est acceptable). Bien qu’il ne s’agisse pas d’une mesure parfaite (rappelez-vous que les modifications comptables peuvent réduire les bénéfices), vous devriez l’examiner.
Assurez-vous que l’entreprise cible déclare des bénéfices supérieurs à ceux de son secteur (mais pas trop élevés, sinon elle pourrait gonfler ses bénéfices). Comparez-le également aux principaux concurrents.
Flux de trésorerie disponible
Les entreprises solides génèrent beaucoup de liquidités et disposent d’un flux important de liquidités disponibles. Les liquidités disponibles sont ce qui reste une fois que l’entreprise a réinvesti en elle-même pour maintenir l’activité en activité. C’est de l’argent que l’entreprise peut utiliser pour financer son expansion, acheter d’autres sociétés, verser des dividendes ou épargner pour une utilisation future.
Note
Le flux de trésorerie disponible a une mesure sœur connue sous le nom de flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE). Bien que plus compliqué à calculer, le FCFE peut mieux mesurer la valeur réelle des capitaux propres d’une entreprise et, par conséquent, sa valeur économique pour les investisseurs.
Un flux de trésorerie disponible important est un signal important indiquant que l’entreprise dispose d’un avantage concurrentiel par rapport à ses concurrents. L’ampleur de l’avantage (ou du fossé économique) dont dispose l’entreprise est un facteur déterminant pour décider de la solidité de son avenir.
Une autre façon d’envisager la question est de savoir combien d’argent vous pourriez retirer de l’entreprise sans forcer un changement dans les opérations (fermeture d’usines, licenciements, etc.).
Retour sur actifs (ROA)
Le retour sur actifs (ROA) indique aux investisseurs que l’entreprise utilise les actifs à bon escient et crée de la valeur pour les propriétaires. Dans quelle mesure l’entreprise est-elle efficace pour générer des bénéfices ? Les entreprises solides ont un rendement des actifs supérieur à celui de leur secteur.
Note
Lorsque l’on compare des entreprises en vue d’investir, il est essentiel de s’assurer qu’elles appartiennent au même secteur et qu’elles ont la même structure financière. Si ce n’est pas le cas, ce n’est pas une bonne comparaison.
Par exemple, deux entreprises ont chacune 100 $ d’actifs. Une entreprise utilise ces actifs pour générer 5 $ de bénéfices, tandis que l’autre utilise le même montant d’actifs pour générer 15 $ de bénéfices. Lequel choisiriez-vous de posséder ?
Retour sur capitaux propres (ROE)
Une autre façon d’examiner les chiffres d’efficacité génératrice de bénéfices d’une entreprise est de savoir comment l’entreprise utilise la dette en plus des actifs. Étant donné que la plupart des entreprises ont recours à des dettes pour gérer leur activité, il est important d’en tenir compte.
Le rendement des capitaux propres prend en compte la manière dont l’entreprise utilise le capital des investisseurs et inclut l’effet de levier (dette). Si une entreprise a un ROE bien supérieur à celui de son secteur, soyez attentif à tout événement inhabituel qui en ferait augmenter le chiffre (acquisitions récentes, rachat d’actions, etc.).
Marges nettes
La marge nette d’une entreprise correspond simplement au bénéfice net divisé par les ventes. Cela vous indique à quel point l’entreprise est efficace pour tirer des bénéfices de ses ventes. Par exemple, certaines entreprises de secteurs spécifiques (comme les épiceries) ont de faibles marges nettes et doivent générer des revenus importants pour générer des bénéfices. D’autres secteurs industriels ont des marges nettes plus élevées grâce à la nature de l’activité (logiciels par exemple). Les grandes entreprises battent les moyennes du secteur et se rapprochent des concurrents.
Trouver des entreprises solides avec un avenir prometteur demande du travail, mais les investisseurs disposés à y consacrer du temps peuvent être largement récompensés. N’oubliez pas que vous pouvez trouver des entreprises dans n’importe quel secteur industriel dans lequel il vaut la peine d’investir, alors ne limitez pas votre recherche au secteur actuellement en vogue.
Foire aux questions (FAQ)
Quels sont les facteurs les plus importants à prendre en compte lors de l’achat d’une action de valeur ?
Certains investisseurs aiment faire une large différence entre les actions « de croissance » et les actions « de valeur ». Bien que les entreprises brouillent régulièrement les frontières entre les deux catégories, la différence entre elles réside dans le fait que les actions de valeur sont établies, des sociétés rentables qui versent souvent des dividendes, tandis que les actions de croissance sont censées continuer à croître et à réinvestir leur capital. Par conséquent, les acheteurs d’actions de valeur devraient mettre l’accent sur les facteurs qui donnent un aperçu de la santé financière de l’entreprise à ce moment-là, ainsi que sur les taux de dividendes.
Quels facteurs impactent directement le prix d’une action ?
Comme pour tous les prix, les cours des actions sont directement déterminés par l’offre et la demande. Lorsqu’il y a plus d’acheteurs (demande) que de vendeurs (offre), le prix augmente car les vendeurs peuvent exiger des prix plus élevés. Lorsqu’il y a plus de vendeurs que d’acheteurs, les vendeurs sont prêts à accepter des prix plus bas pour inciter les acheteurs à acheter le stock.
Que faut-il considérer avant d’acheter des actions ?
Avant de choisir des actions à acheter, vous devez évaluer votre situation financière. En particulier, vous devez tenir compte de votre stabilité financière, de la durée pendant laquelle vous prévoyez de rester investi dans l’action et de vos objectifs lorsque vous achetez l’action. Consulter un conseiller financier peut vous aider à clarifier l’impact de chacun de ces facteurs sur votre choix d’actions.
