L’analyse fondamentale est un moyen d’examiner les matières premières dans le but de prédire la trajectoire future de moindre résistance pour les prix. La base de l’analyse fondamentale est l’offre et la demande.
Lorsque l’on examine les prix d’un produit, le concept d’offre et de demande se résume à une équation simple. Cependant, les choses se compliquent lorsque l’on essaie de prévoir les prix pour l’avenir.
Les matières premières s’échangent par cycles. Parfois, les approvisionnements d’un produit donné comme le pétrole ou l’or seront restreints, ce qui fera monter les prix. D’autres fois, il y a tout simplement trop de matières premières et les prix chutent. L’analyse fondamentale et les traders aiment examiner les matières premières qui se négocient à des sommets ou des plus bas sur plusieurs années. Finalement, la situation a tendance à changer, conduisant à une opportunité commerciale rentable.
Les mouvements de prix des matières premières utilisant l’analyse fondamentale peuvent être décomposés en formules simples :
- Demande > Offre = Prix plus élevés
- Offre > Demande = Prix plus bas
Points clés à retenir
- Les matières premières s’échangent selon des cycles et le rapport entre l’offre et la demande a un impact direct sur les prix.
- Si la demande est supérieure à l’offre, cela signifie des prix plus élevés.
- Si l’offre est supérieure à la demande, les prix baisseront.
- La plupart des négociants professionnels en matières premières utilisent l’analyse fondamentale pour avoir une vue d’ensemble, puis utilisent l’analyse technique pour chronométrer leurs entrées et sorties.
Approvisionnement en matières premières
L’offre d’un produit correspond à la quantité reportée de la ou des années de production précédentes (stocks) et à la quantité produite au cours de l’année en cours. Par exemple, les approvisionnements actuels en soja incluent les cultures en terre et la quantité restante des années de récolte précédentes. En règle générale, plus les sommes reportées de la saison précédente sont importantes, plus les prix ont tendance à baisser.
De nombreux facteurs ont un impact sur l’approvisionnement en produits de base, comme les conditions météorologiques, la superficie totale plantée, les grèves de production, les maladies des cultures et la technologie. La principale chose à retenir lors de l’analyse fondamentale est que les prix élevés des matières premières entraîneront une augmentation de la production. Tout le monde veut faire du profit, il est donc plus rentable de produire un produit donné lorsque les prix sont plus élevés. Comme on peut s’y attendre, la demande diminue généralement à mesure que les prix augmentent. Si la demande diminue suffisamment, cela exercera une pression à la baisse sur les prix.
Demande de matières premières
La demande de matières premières est la quantité consommée à un niveau de prix donné. La règle générale est que la demande augmente lorsque le prix d’un produit baisse. À l’inverse, la demande diminuera à mesure que le prix d’un produit augmente. Il existe un vieil adage parmi les négociants en matières premières selon lequel « les prix bas guérissent les prix bas ». Cela signifie qu’une plus grande quantité d’un produit sera consommée à des prix plus bas, ce qui diminuera l’offre et donc les prix finiront par augmenter.
Pensez simplement à la façon dont vous conduiriez plus et utiliseriez plus d’essence à 1,50 $ le gallon qu’à 3 $ le gallon. L’analyse fondamentale des matières premières relève de l’économie simple. Les modes de consommation changent à mesure que les prix des matières premières montent et descendent.
Utiliser l’analyse fondamentale pour prédire les prix futurs
Les prix fluctuent à court terme, il n’est donc pas facile de faire des prévisions fondamentales des prix des matières premières pour les transactions à court terme. C’est encore plus difficile pour les nouveaux négociants en matières premières d’y parvenir. Nous recommandons aux nouveaux traders, et même aux traders expérimentés, d’utiliser une stratégie à long terme lorsqu’ils utilisent l’analyse fondamentale pour prévoir les prix des matières premières. Vous devez rechercher les tendances qui se développent et qui entraîneront un changement dans les facteurs d’offre et de demande.
Pour commencer votre recherche fondamentale sur les matières premières, il existe de nombreux rapports compilés par des sources gouvernementales : USDA, ministère de l’Énergie et Futures Exchanges. De nombreux grands courtiers en matières premières publient également des recherches fondamentales pour leurs clients.
Trouver toutes les données actuelles et les comparer aux années précédentes pour comprendre comment les prix ont réagi dans ces conditions peut sembler une tâche ardue. L’objectif est de prévoir le scénario de l’offre et de la demande pour l’avenir. Il est presque impossible de le faire, car vous seriez en concurrence avec des experts disposant de beaucoup plus de données et d’expérience, sans parler de ressources.
À la recherche de tendances
Ce que vous voulez faire, c’est rechercher les tendances de la production, de la consommation et du commerce avec ce biais. Par exemple, si les réserves de maïs atteignent leur plus haut niveau depuis cinq ans et que nous venons de semer une superficie record d’acres de maïs pour cette saison, il est probable que les contrats à terme sur le maïs se négocieront avec un biais à la baisse. Vous souhaiterez probablement négocier du côté court.
À un moment donné, le prix du maïs atteindra un niveau trop bas et la demande augmentera. Alternativement, il peut y avoir des problèmes météorologiques pendant la saison de croissance qui réduiront la production de maïs. Dans ces cas-là, il faut être flexible et comprendre que les prix ne baisseront pas éternellement.
Les tendances à long terme des matières premières sont plus faciles à repérer grâce à l’analyse fondamentale, mais nous préférons utiliser l’analyse technique pour capturer les mouvements à court terme des prix des matières premières. La plupart des traders professionnels en matières premières aiment avoir une idée générale des matières premières en utilisant l’analyse fondamentale, puis ils utilisent l’analyse technique pour chronométrer leurs entrées et sorties. C’est l’essence d’une approche techno-fondamentale des marchés des matières premières.
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