La politique budgétaire restrictive et son objectif avec des exemples

On parle de politique budgétaire restrictive lorsque le gouvernement réduit ses dépenses ou augmente les impôts. Il tire son nom de la façon dont il contracte l’économie. Cela réduit le montant d’argent que les entreprises et les consommateurs peuvent dépenser.

But

L’objectif d’une politique budgétaire restrictive est de ralentir la croissance jusqu’à un niveau économique sain. Cela représente entre 2 et 3 % par an.Une économie qui connaît une croissance supérieure à 3 % entraîne quatre conséquences négatives.

1. Cela crée de l’inflation. C’est à ce moment-là que les prix des vêtements, de la nourriture et d’autres produits de première nécessité augmentent trop rapidement. Des prix plus élevés engloutissent rapidement l’épargne et dégradent le niveau de vie. 
2. Cela fait grimper les prix des investissements. C’est ce qu’on appelle une bulle d’actifs. Cela s’est produit dans le cas des actions, de l’or et du pétrole. La bulle immobilière de 2006 est un exemple de ses effets dévastateurs. En 2005, le coût du logement est devenu inabordable pour la plupart des familles. Les banques ont abaissé leurs conditions pour attirer les emprunteurs à risque, créant une crise en 2008.
3. C’est insoutenable. Une croissance de 4 % ou plus conduit à une récession. Cela se produit particulièrement avec les bulles d’actifs. Malheureusement, une récession fait partie du cycle économique.
4. Cela ramène le chômage en dessous du taux de chômage naturel. Les employeurs ont du mal à trouver suffisamment de travailleurs pour répondre à la demande du marché. Cela ralentit la croissance du côté de la production.

Lorsque les gouvernements réduisent leurs dépenses ou augmentent les impôts, ils privent les consommateurs d’argent. Cela se produit également lorsque le gouvernement réduit les subventions, les paiements de transfert, y compris les programmes sociaux, les contrats de travaux publics ou le nombre d’employés du gouvernement. 

La diminution de la masse monétaire diminue la demande. Cela donne moins de pouvoir d’achat aux consommateurs. Cela réduit les bénéfices des entreprises, les obligeant à supprimer des emplois. 

Pourquoi les politiciens l’utilisent rarement

Les élus recourent beaucoup moins souvent à une politique budgétaire restrictive qu’à une politique expansionniste. C’est parce que les électeurs n’aiment pas les augmentations d’impôts. Ils protestent également contre toute diminution des prestations causée par la réduction des dépenses publiques. En conséquence, les politiciens qui ont recours à une politique de contraction sont rapidement démis de leurs fonctions. 

L’impopularité des politiques de contraction se traduit par des déficits budgétaires fédéraux toujours croissants. Pour combler le déficit, le gouvernement se contente d’émettre de nouveaux bons du Trésor, billets et obligations. 

Ces déficits budgétaires annuels aggravent la dette américaine. Cela représente plus de 27 000 milliards de dollars, soit plus que ce que les États-Unis produisent en un an.À long terme, le ratio dette/PIB est insoutenable. Avec le temps, les acheteurs de bons du Trésor américain craindront de ne pas être remboursés. Ils exigeront des taux d’intérêt plus élevés pour compenser le risque supplémentaire. 

Des taux plus élevés ralentiront la croissance économique. L’économie subit les effets d’une politique monétaire restrictive, qu’elle le veuille ou non.

C’est parce qu’ils doivent respecter les lois sur l’équilibre budgétaire. Ils ne sont pas autorisés à dépenser plus que ce qu’ils reçoivent en impôts. C’est une bonne politique, mais l’inconvénient est qu’elle limite la capacité des législateurs à se redresser en période de récession. À moins qu’ils ne disposent d’un excédent lorsque la récession frappe, ils doivent réduire leurs dépenses au moment où ils en ont le plus besoin.

Exemples

Le président Bill Clinton a eu recours à une politique de contraction en réduisant les dépenses dans plusieurs domaines clés. Premièrement, il exigeait que les bénéficiaires de l’aide sociale travaillent dans les deux ans suivant l’obtention de leurs prestations. Après cinq ans, les prestations ont été supprimées. Il a également augmenté le taux d’imposition sur le revenu le plus élevé de 31 % à 39,6 %.

Le président Franklin D. Roosevelt a eu recours à une politique de contraction trop tôt après la Grande Dépression. Il réagissait aux pressions politiques pour réduire la dette. La Dépression est revenue en force en 1932. Elle n’a pris fin que lorsque FDR a préparé ses dépenses pour la Seconde Guerre mondiale. Il s’agissait d’un retour massif à une politique budgétaire expansionniste.

Politique budgétaire et politique monétaire restrictives

Une politique monétaire contractionnelle se produit lorsque la banque centrale d’un pays augmente les taux d’intérêt et diminue la masse monétaire. C’est fait pour éviter l’inflation. L’impact à long terme de l’inflation peut être plus dommageable sur le niveau de vie qu’une récession. La politique monétaire expansionniste stimule la croissance économique en abaissant les taux d’intérêt. C’est efficace pour ajouter plus de liquidités en période de récession.

L’avantage de la politique monétaire est qu’elle fonctionne plus rapidement que la politique budgétaire. La Réserve fédérale vote en faveur d’une augmentation ou d’une baisse des taux lors de sa réunion ordinaire du Comité fédéral de l’open market. Il faut environ six mois pour que les liquidités supplémentaires se répercutent dans l’économie.

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