Le président George W. Bush a signé l’Economic Stimulus Act de 2008 le 13 février 2008. Il souhaitait que le plan de relance économique de 168 milliards de dollars empêche une récession imminente.
Le ralentissement du marché immobilier de 2006 a affecté l’économie. En septembre 2007, les taux Libor ont commencé à dépasser le taux des fonds fédéraux. Le Libor est le taux d’intérêt que les banques se facturent pour les prêts au jour le jour, à un mois, à trois mois, à six mois et à un an. C’est la référence pour les taux bancaires dans le monde entier.
La hausse des taux Libor a fait que les banques avaient peur de se prêter entre elles. Ils avaient trop de prêts hypothécaires à risque dans leurs livres. Beaucoup détenaient des titres adossés à des créances hypothécaires qui n’avaient plus de valeur. La dépendance des banques à l’égard des produits dérivés pour augmenter leurs bénéfices conduirait à la crise financière de 2008. En fait, les produits dérivés ont été la principale cause de la crise financière de 2008.
Détails
Le paquet éliminait les impôts sur les premiers 6 000 $ de revenu imposable pour les particuliers et sur les premiers 12 000 $ de revenu pour les couples.Un chèque de remise de relance a été envoyé par la poste à 130 millions de contribuables, pour les montants suivants :
- Les particuliers recevraient jusqu’à 600 $
- Les couples mariés recevraient jusqu’à 1 200 $
- Ceux qui ont des enfants recevraient 300 $ par enfant à charge
Les mesures de relance de Bush ont envoyé un chèque à 20 millions de retraités de la sécurité sociale et d’anciens combattants handicapés. Les individus recevaient 300 $ chacun, tandis que les couples recevaient 600 $ s’ils gagnaient au moins 3 000 $ en prestations. Mais ceux qui bénéficiaient uniquement du revenu supplémentaire de sécurité n’ont pas reçu de chèque.
Les mesures de relance de Bush ont également relevé les limites de prêt pour Fannie Mae, Freddie Mac et la Federal Housing Administration. Les agences parrainées par le gouvernement pourraient retirer des prêts hypothécaires à risque des bilans des banques.
Note
À mesure que les agences ont contracté une dette toxique, celle-ci a commencé à submerger leurs bilans. Plus tard cette année-là, Fannie et Freddie ont fait faillite.
Le plan visait à faire économiser aux entreprises 50 milliards de dollars. Ils pouvaient déduire 50 % supplémentaires sur les achats de nouveaux équipements. Les petites entreprises ont bénéficié d’allocations de dépenses élevées.
Avantages
Le programme de relance de Bush représentait environ 1 % du produit intérieur brut. Les partisans du projet de loi ont déclaré qu’il était suffisamment important pour avoir un impact sur une économie de 14 000 milliards de dollars. La plupart des économistes s’accordent sur le fait que les réductions d’impôts augmenteraient immédiatement les dépenses de consommation. Des réductions destinées aux familles à faible revenu fonctionneraient encore mieux. Ils sont plus susceptibles de le dépenser que de l’économiser.
L’allégement de l’impôt sur les sociétés a incité les entreprises à se développer cette année-là. Mais ces incitations n’ont pas suffi à créer de nouveaux emplois. Les entreprises ont été trop paniquées par la crise financière de 2008.
Inconvénients
Lorsque les chèques sont arrivés entre les mains des contribuables, c’était la fin de l’été. Il était trop tard pour affecter le premier semestre.
Il était également trop tard pour empêcher la récession. À cette époque, Fannie Mae et Freddie Mac étaient au bord de la faillite. Ces deux-là détenaient ou garantissaient la moitié des hypothèques du pays. Le 22 juillet 2008, le secrétaire américain au Trésor Henry Paulson a demandé au Congrès d’autoriser le département du Trésor à garantir 25 milliards de dollars de prêts hypothécaires à risque détenus par Fannie et Freddie. La nouvelle a fait chuter le cours de leurs actions, les anéantissant ainsi. Le 23 juillet, le Congrès a autorisé le Trésor à les renflouer et à les nationaliser pour sauver le marché immobilier américain. Le Trésor a dû acheter pour 187 milliards de dollars d’actions privilégiées et de titres adossés à des créances hypothécaires au fil du temps. Cela a fait du plan de sauvetage de Fannie et Freddie le plus important plan de sauvetage de l’histoire des États-Unis.
Même si les chèques étaient arrivés plus tôt, ils n’auraient pas fait une grande différence. Les chèques de réduction d’impôt ne sont pas un moyen efficace de stimuler l’économie. L’impact le plus important est dû à l’augmentation du programme de bons d’alimentation. Ils génèrent une demande d’environ 1,73 $ pour chaque dollar dépensé, selon une étude d’Economy.com.
Note
Les destinataires des chèques n’ont pas réinvesti l’argent dans l’économie.
Une enquête de 2008 a révélé que seulement 20 % de ceux qui recevaient des chèques les dépensaient.Un autre 32 % ont mis leur argent dans des épargnes. Les autres utilisent les chèques pour rembourser leurs dettes.
Peut-être plus important encore, les réductions d’impôts n’ont pas été compensées par une diminution des dépenses publiques. En conséquence, cela a créé un déficit budgétaire de 500 milliards de dollars. Au moment où Bush a quitté ses fonctions, la dette fédérale avait doublé pour atteindre 10 000 milliards de dollars. Une dette souveraine importante affaiblira la monnaie d’un pays. Effectivement, le dollar s’est affaibli à mesure que la dette augmentait. En conséquence, les prix du pétrole ont augmenté, créant de l’inflation.
