Une économie mondiale plus connectée, un accès généralisé à l’information et la déréglementation des marchés financiers ont facilité la diversification de votre portefeuille d’investissement sans vous ruiner. Pour de nombreux investisseurs, une diversification prudente signifie plus que simplement équilibrer l’exposition aux classes d’actifs ou choisir soigneusement les différents secteurs ou industries dans lesquels investir.
Aux États-Unis, ceux qui cherchent à se diversifier pourraient commencer à regarder au-delà des vagues ambrées de céréales vers les marchés de capitaux d’autres pays et régions. L’Europe est un choix particulièrement attrayant, car elle abrite de nombreuses sociétés parmi les plus importantes au monde qui ont récompensé leurs propriétaires avec des décennies d’appréciation du capital et de dividendes.
Voici quatre méthodes qu’un investisseur, un gestionnaire de portefeuille ou un conseiller financier peut utiliser pour ajouter des actions du marché européen à un panier de titres bien construit.
Fonds communs de placement spécialisés et fonds négociés en bourse
Cette méthode d’investissement en actions européennes est particulièrement utile pour les investisseurs disposant de peu de capital. En investissant dans des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (ETF) qui limitent leurs composantes aux sociétés dont le siège social – ou qui exercent un pourcentage important de leurs activités – en Europe, vous pouvez bénéficier des avantages d’une diversification généralisée à un coût inférieur à celui que vous pourriez obtenir autrement en tentant de créer des positions directement.
Investir via un véhicule commun tel qu’un fonds indiciel, qu’il soit structuré comme un fonds commun de placement traditionnel ou un fonds négocié en bourse, présente certains inconvénients. Vous avez souvent d’importantes plus-values latentes qui se cachent dans le portefeuille.
Bien que cela soit beaucoup moins probable, il existe des scénarios dans lesquels vous pourriez finir par payer des impôts substantiels sur les gains passés de quelqu’un d’autre (un point technique dont la plupart des investisseurs ne réalisent même pas qu’il existe avec les fonds). Ce qui est peut-être plus urgent est le fait qu’il faut prendre le bon avec le mauvais, notamment en traitant des secteurs sous-jacents et des pondérations industrielles du portefeuille de fonds.
Certificats américains d’actions étrangères
Une autre façon d’investir sur le marché boursier européen consiste à acheter des actions étrangères via des American Depository Receipts (ADR).
Dans certains cas, les American Depository Receipts sont sponsorisés par la société étrangère elle-même. Dans d’autres cas, une banque dépositaire, généralement une filiale d’une grande institution financière, achète directement un bloc d’actions étrangères. Une telle banque part du principe qu’il existe un marché intérieur pour ces actions étrangères et, en retour, des revenus de commissions peuvent être générés en offrant l’accès à ces actions.
La banque inscrit ces actions étrangères dans ses livres et émet des titres qui en représentent la propriété, ces titres étant négociés sur le marché intérieur, généralement sur le marché de gré à gré (OTC). À leur tour, les investisseurs individuels peuvent acheter et vendre des actions comme ils le feraient avec des actions nationales : allez en ligne, saisissez le symbole boursier, examinez la transaction et soumettez-la via un compte de courtage.
Une banque dépositaire collecte les dividendes, les convertit en dollars américains, les distribue aux propriétaires des American Depository Receipts, puis facture de petits frais sur les ADR. La banque dépositaire gère souvent les déclarations de conventions fiscales étrangères, de sorte qu’un taux de retenue de 15 % (par opposition au taux de 35 %) s’applique aux dividendes.
Calculs du rendement des dividendes
Un défi à prendre en compte lorsqu’il s’agit d’American Depository Receipts est que de nombreux portails financiers ne précisent pas s’ils déclarent le dividende et le rendement du dividende sur la base du dividende brut avant impôt – comme c’est le cas pour les titres nationaux – ou sur le dividende net d’impôt après retenue de dividende étranger (et dans ce dernier cas, à quel taux).
Si vous souhaitez une véritable comparaison des dividendes entre les ADR, vous devrez creuser un peu et apporter quelques ajustements aux chiffres.
Un autre inconvénient est que les programmes impliquant des American Depository Receipts peuvent être modifiés ou modifiés d’une manière que vous n’aviez pas prévue. Mais si cela se produit, vous pourrez peut-être quitter le programme et prendre directement possession des actions étrangères sous-jacentes. Toutefois, cela pourrait impliquer le paiement de frais à un courtier et à la banque dépositaire.
Actions directes d’actions européennes
Cette méthode est la plus directe, bien que souvent la moins familière, pour les investisseurs américains qui n’ont détenu que des titres nationaux. À titre d’illustration, disons que vous souhaitez détenir des actions d’une grande entreprise chocolatière en Suisse.
Les détails de la façon dont vous achetez des actions diffèrent en fonction de la société de courtage que vous utilisez pour exécuter vos transactions. Si vous êtes un investisseur particulier, renseignez-vous auprès de l’institution auprès de laquelle vous disposez d’un compte de courtage.
Une maison de courtage devrait vous aider à échanger des dollars américains contre des francs suisses pour le règlement, et elle facturera également un spread et vous informera du prix d’exécution final et du montant de la commission. Le montant de la commission impliquera généralement une commission supplémentaire pour le courtier local en Suisse avec lequel votre courtier entretient une relation.
Conversions de devises
Lorsque les actions apparaîtront dans votre compte de courtage, elles seront affichées sans symbole boursier (ou avec un symbole boursier qui ne peut pas être négocié en ligne). Les actions seront également indiquées dans leur équivalent en dollars américains, et non dans leur prix effectivement coté en francs suisses.
En conséquence, ils peuvent sembler fluctuer énormément, même si leur valeur cotée à la bourse suisse n’a pas changé. Le dépositaire (qui est probablement aussi votre courtier) vous dira ce que vaudrait l’action si vous vendiez la position et convertissiez les francs suisses obtenus en dollars américains.
Impôts étrangers
Tout aussi important, tous les dividendes reçus en francs suisses seront automatiquement convertis en dollars américains et déposés sur votre compte de courtage sous forme de spread net (à la lumière de la conversion des devises). Les impôts étrangers versés au gouvernement suisse seront également retenus, généralement à un taux de 35 %.
Pour éviter cela, vous devrez vous donner la peine de remplir un ensemble de documents spécifiques revendiquant votre droit en tant que citoyen américain, en vertu d’une convention fiscale entre les États-Unis et la Suisse, d’opter pour le taux de retenue d’impôt sur les dividendes étrangers inférieur de 15 %. Dans de rares cas, votre dépositaire peut être en mesure d’afficher la valeur cotée des actions en francs suisses et vous permettre de détenir plusieurs devises sur votre compte afin que les dividendes arrivent également en francs suisses.
L’inconvénient de cette méthode d’investissement est qu’elle nécessite d’investir au moins plusieurs milliers de dollars par transaction. Techniquement, vous n’aurez peut-être pas besoin de milliers de dollars pour acheter des actions européennes de cette façon, mais les commissions et dépenses supplémentaires réduiront une partie de vos bénéfices, et vous pouvez minimiser leur impact en négociant en gros.
Vous pouvez également envisager de donner la priorité aux investissements d’achat et de conservation afin de minimiser les coûts de change qui rendent coûteux le passage d’une position à l’autre.
Investissements nationaux avec une exposition significative aux marchés internationaux
Les investisseurs, en particulier ceux qui débutent dans l’investissement dans les actions ordinaires, peuvent limiter à tort la portée d’une entreprise au pays dans lequel elle a son siège. Un nombre important d’entreprises américaines génèrent déjà des ventes et des bénéfices importants à l’échelle internationale, et beaucoup d’autres cherchent à se développer à l’étranger. En 2018, par exemple, plus de 40 % des ventes des sociétés du S&P 500 provenaient de l’étranger.Dans ce contexte, en investissant dans des sociétés nationales de premier ordre, vous investissez peut-être déjà en Europe sans vous en rendre compte.
Foire aux questions (FAQ)
Quand ouvre et ferme la bourse européenne ?
Il n’existe pas qu’un seul marché boursier en Europe, les heures de négociation exactes dépendront donc de la bourse où la société est négociée. Les marchés boursiers européens se négocient environ entre 3 h 00 et 11 h 30 HNE, mais vous souhaiterez vérifier les horaires de la bourse qui s’applique à votre investissement. Différents pays ont des jours fériés bancaires et boursiers différents qu’il est essentiel que les commerçants et les investisseurs comprennent.
Comment un krach boursier américain affecte-t-il les pays européens ?
Les actions américaines sont corrélées aux actions européennes, mais pas directement. Les actions des deux côtés de l’Atlantique n’évoluent pas nécessairement dans la même direction ni avec la même volatilité, mais les deux marchés représentent le sentiment à l’égard des entreprises et de la croissance économique. Par conséquent, un krach majeur des actions américaines pourrait ébranler les nerfs des investisseurs européens qui s’intéressent à la confiance des entreprises dans leur pays. Cette crainte pourrait entraîner une liquidation des actions européennes, mais ce n’est pas une garantie et il n’y a aucun moyen de savoir à quelle vitesse les investisseurs européens réagiraient.
