Lorsque vous recherchez un conseiller en placement, il est essentiel de savoir comment les différents conseillers en placement facturent des frais. Les conseillers en investissement enregistrés payants gagnent de l’argent en 1) facturant un pourcentage de la valeur globale de votre portefeuille, 2) facturant des frais horaires, 3) facturant une provision annuelle forfaitaire, ou 4) une combinaison du modèle de valeur du portefeuille et de l’un des deux autres. D’autres conseillers gagnent de l’argent en vendant des produits tels que des rentes, en gagnant des commissions sous la forme de frais de vente de fonds communs de placement ou en générant un profit sur chaque achat ou vente d’actions que vous effectuez.
Apprenez-en davantage sur le fonctionnement des différents barèmes de frais d’investissement et sur la façon dont les frais de gestion de patrimoine sont calculés.
Points clés à retenir
- Il existe de nombreuses structures de frais qu’un conseiller en investissement peut utiliser, notamment des frais fixes ou horaires, des frais basés sur la valeur totale de vos actifs, des frais basés sur les types d’actifs que vous possédez ou une combinaison de ceux-ci.
- Chaque structure tarifaire présente ses propres avantages, ainsi que certains conflits d’intérêts potentiels qui doivent être résolus. Certaines structures tarifaires peuvent mieux correspondre aux valeurs d’une personne que d’autres.
- Outre les frais facturés par un conseiller (ou une société de gestion), vous devez également garder un œil sur les frais de gestion des actifs détenus en portefeuille, comme les frais des ETF.
Frais de gestion de placement fixes
Dans le cadre d’un barème forfaitaire, le calcul des frais est simple. À la date d’évaluation, quelle que soit la tranche d’actifs dans laquelle se situe votre relation de compte, vous payez. Tous les actifs du fonds sont facturés à un taux unique payable au conseiller. Voici un exemple de grille tarifaire forfaitaire en fonction de votre patrimoine :
- Moins de 2 millions de dollars = 1,50 %
- 2 000 001 $ à 5 millions $ = 1,25 %
- 5 000 001 $ à 10 millions $ = 1,125 %
- 10 000 001 $ à 25 millions $ = 1,00 %
- Plus de 25 millions de dollars = négociable
Note
Les conseillers rémunérés à honoraires peuvent être mieux placés pour offrir des conseils impartiaux puisqu’ils ne profitent pas directement des produits que vous choisissez. En fonction de leur structure de frais, ils peuvent gagner plus si vos investissements fonctionnent bien, mais pas lorsque vous achetez ou vendez un produit ou un investissement spécifique.
Frais de gestion de placements progressifs
Avec un barème de frais progressifs, différents niveaux d’actifs se voient attribuer des frais différents. De cette façon, tout le monde, quelle que soit la taille du compte, paie le même taux sur le même niveau de dépôt, ce qui confère un sentiment d’équité à tous les clients. Voici un exemple de grille tarifaire échelonnée :
- Premiers 250 000 $ = 1,75 %
- 750 000 $ suivants = 1,50 %
- 4 millions de dollars suivants = 1,25 %
- 5 millions de dollars suivants = 1,00 %
- 15 millions de dollars suivants = 0,75 %
- Montants supérieurs à 25 millions de dollars = 0,50 %
Imaginez qu’un investisseur arrive avec 50 millions de dollars d’actifs qu’il souhaite gérer. En utilisant le barème des frais ci-dessus, le calcul des frais progressifs se décomposerait comme suit :
- 250 000 $ x 1,75 % = 4 375 $
- 750 000 $ x 1,50 % = 11 250 $
- 4 millions de dollars x 1,25 % = 50 000 $
- 5 millions de dollars x 1,00 % = 50 000 $
- 15 millions de dollars x 0,75 % = 112 500 $
- 25 millions de dollars x 0,50 % = 125 000 $
Frais totaux = 353 125 $, ou 0,70625 % par an. Cependant, les frais sont payés trimestriellement, ils seraient donc évalués à 88 281,25 $, soit un peu moins de 0,18 %, avec un recalcul tous les trois mois pour refléter les changements de la valeur marchande. Par exemple, si le marché baisse, les frais absolus diminuent également, et vice versa.
Frais de gestion des investissements évalués par catégorie d’actifs
Un autre système de frais évalue les frais en fonction des classes d’actifs. Cela signifie parfois que le client ne paie que peu ou pas de frais sur les réserves de liquidités constituées au sein du portefeuille client. Cette approche a tendance à être favorisée par les investisseurs axés sur la valeur, qui passent des années à disposer d’importantes réserves de liquidités pour les déployer rapidement lorsque quelque chose passe sur leur radar.
Un barème des frais de solde investi pourrait ressembler à ceci :
- 1,50% sur les investissements en actions
- 0,75% sur les investissements à revenu fixe (comme les obligations)
- 0,00% en espèces
Ces frais s’appliquent quel que soit le montant des actifs. Peu importe que vous ayez 5 ou 100 millions de dollars. Imaginez qu’un investisseur disposant de 25 millions de dollars ait 15 % de son portefeuille en liquidités, 25 % en obligations et 60 % en actions.
- 15 000 000 $ de capitaux propres investis x 1,50 % = 225 000 $
- 6 250 000 $ investis dans des titres à revenu fixe x 0,75 % = 46 875 $
- 3 750 000 $ stockés dans les réserves de trésorerie x 0,00 % = 0 $
Frais totaux = 271 875 $, soit 1,0875 %.
L’avantage pour le client est que pendant les périodes de constitution ou à la suite de dépôts importants, il ne paie pas beaucoup, voire rien, sur son argent. Si un compte disposait d’environ 30 % ou 50 % de liquidités pendant que le gestionnaire cherchait des choses intelligentes à faire, les frais effectifs pourraient être bien inférieurs à ce qu’ils paieraient probablement autrement, qui seront ensuite compensés par des frais plus élevés plus tard.
Frais horaires de gestion des investissements
Certains conseillers en investissement enregistrés facturent des tarifs horaires pour certains services, dont beaucoup sont pré-emballés pour des raisons de commodité. Par exemple, si vous ne comptez pas confier la gestion de vos actifs à l’entreprise, vous souhaiterez peut-être quand même qu’elle examine vos avoirs et révise votre plan existant. Ils peuvent facturer 250 $ ou 500 $ de l’heure avec un forfait de base commençant à trois ou cinq heures.
Frais forfaitaires combinés aux frais de gestion annuels
Dans d’autres situations, vous pourriez finir par payer une combinaison de frais qui vous obligeront à faire un peu de calcul pour déterminer votre dépense annuelle en pourcentage de l’actif. Par exemple, si vous ouvrez une fiducie de 500 000 $, vous pourriez payer des frais annuels de base de 4 500 $ + des frais de fiduciaire unique ou de cofiduciaire de 2 500 $ + les frais sur les fonds communs de placement sous-jacents que votre conseiller vous aide à sélectionner (allant de 0,05 % à moins de 1,00 % selon les détails).
Au moment où tout est dit et fait, vous disposez en réalité, directement et indirectement, d’environ 7 850 $ si vous sélectionnez une combinaison décente de fonds nationaux et internationaux. Il s’agit de frais annuels effectifs de 1,57 % sur les actifs, ce qui constitue une assez bonne affaire si l’instrument du fonds fiduciaire comporte des instructions simples et ne nécessite pas de détenir certains actifs d’exploitation tels que des investissements immobiliers.
Frais cumulés
Si vous travaillez directement avec une société de gestion de portefeuille, vous ne payez peut-être que ses honoraires. Cependant, de nombreuses sociétés de gestion de patrimoine et planificateurs financiers facturent des frais, puis vous placent dans des fonds communs de placement tiers, des ETF ou d’autres véhicules d’investissement en commun qui facturent également des frais de gestion.
Par exemple, il peut être plus intéressant, sur une base après impôt, de payer des frais de gestion annuels de 1,25 % directement à une société de gestion d’actifs dans un compte géré individuellement que de s’adresser à une société de gestion de patrimoine qui annonce des frais annuels de 0,75 % mais vous place dans des fonds et des ETF qui facturent des frais de 0,50 %, que vous ne voyez pas à moins de lire les petits caractères. Vous bénéficiez d’un meilleur service et avez plus de contrôle avec le compte géré individuellement.
