Les programmes de vaccination constituent un investissement dans le capital humain d’un pays. Ils améliorent la santé publique, l’espérance de vie et les performances au travail. Les vaccins peuvent également réduire les dépenses publiques consacrées au traitement et au contrôle des maladies. Sans vaccin, de nouvelles maladies peuvent se propager car l’immunité peut mettre plus de temps à se développer.
En mars 2020, la pandémie de COVID-19 a déclenché une crise économique sans précédent par sa rapidité et sa férocité. Pour arrêter la propagation de la maladie, la plupart des pays ont ordonné la fermeture des entreprises non essentielles. En conséquence, des travailleurs ont été licenciés et la demande a chuté. L’économie américaine s’est contractée d’un taux record de 31,4 % au deuxième trimestre. Le produit intérieur brut (PIB) n’a jamais chuté de plus de 10 % au cours d’un trimestre depuis que le gouvernement a commencé à le suivre en 1947.
La fermeture des États-Unis a déclenché le krach boursier de 2020. Il a commencé le 9 mars, avec la plus forte chute de l’histoire du Dow Jones Industrial Average (DJIA) jusqu’à cette date. Le 11 mars, l’indice Dow Jones a chuté de 20,3 % par rapport à son précédent sommet du 12 février, ce qui a déclenché un marché baissier et mis fin au marché haussier de 11 années qui a débuté en mars 2009. Deux autres chutes record ont suivi, le 12 mars et le 16 mars. Le Dow Jones a finalement atteint son plus bas de l’année le 23 mars. Le krach boursier comprenait les trois pires baisses de points jamais enregistrées.
Note
La récession de 2020 a mis fin à la plus longue expansion économique de l’histoire des États-Unis.
Les économistes ont rapidement averti que l’économie avait besoin de vaccins largement distribués pour revenir à la normale. Le consultant en affaires McKinsey & Company a estimé en décembre 2020 qu’un tel effort coûterait plus de 10 milliards de dollars, mais que les avantages économiques seraient « d’un ordre de grandeur supérieur ».
Comment l’actualité des vaccins contre la COVID-19 a affecté le marché
Le 9 novembre 2020, Pfizer a annoncé que son vaccin contre la COVID-19 était efficace à plus de 90 % dans une étude de phase 3 ; plus tard ce mois-là, Pfizer a augmenté le niveau d’efficacité à 95 %. L’entreprise prévoit de produire 50 millions de vaccins en 2020 et 1,3 milliard en 2021.Chaque personne a besoin de deux doses de vaccin, espacées de plusieurs semaines, pour bénéficier d’une protection complète.
Le 16 novembre 2020, Moderna a annoncé que son vaccin contre le coronavirus était efficace à 94,5 %.La capitalisation boursière de la société a triplé alors que le cours de ses actions s’envolait suite à la nouvelle. Moderna a développé le vaccin avec 483 millions de dollars de fonds fédéraux. Ironiquement, la société n’a jamais mis sur le marché un médicament efficace.
Le marché boursier a réagi à l’annonce de vaccinations en attente en établissant des niveaux records. Le jour même où Moderna a annoncé la nouvelle, le Dow Jones a clôturé à 29 950,44. Le 24 novembre, la moyenne boursière a dépassé les 30 000 points pour la première fois, clôturant à 30 046,24.
Effets économiques historiques des vaccins
Des études estiment que les vaccins préviennent des millions de décès chaque année dans le monde.De nombreuses maladies évitables par la vaccination peuvent entraîner des invalidités à long terme, même si la victime survit. Par exemple, la rougeole peut provoquer la cécité, les oreillons peuvent provoquer la surdité et la rubéole intra-utérine chez la femme enceinte peut provoquer de graves malformations congénitales chez le bébé ou conduire à une mortinatalité.
Les vaccins dans le monde ont évité 96 millions d’années de vie de ces types de handicaps.Cela améliore en fin de compte le niveau d’éducation, les revenus des adultes et le fonctionnement social. Les gains de productivité surviennent lorsque la santé d’une population s’améliore grâce à la vaccination.L’Alliance mondiale pour les vaccins et l’immunisation (GAVI) a estimé le rendement économique annuel de la vaccination entre 12 % et 18 % (voir graphique ci-dessous).
Note
Une amélioration de l’espérance de vie sur cinq ans se traduit par une augmentation de 0,3 % à 0,5 % de la croissance économique annuelle, a déclaré une équipe de chercheurs internationaux dans une étude sur l’impact de la vaccination sur la croissance économique.
Le programme de vaccins pour les enfants de 1993 a financé la vaccination des familles à faible revenu contre diverses maladies. On a estimé que ce programme permettrait d’éviter 322 millions de maladies, 21 millions d’hospitalisations et 732 000 décès tout au long de la vie des enfants vaccinés au cours des 20 premières années du programme, économisant ainsi environ 295 milliards de dollars en coûts de soins de santé et près de 1 400 milliards de dollars en coûts sociétaux, comme les heures de travail économisées.
Tout au long de l’histoire, l’économie a été améliorée grâce à la réduction ou à l’éradication de certaines maladies grâce à la vaccination.
Variole
La variole a touché plus de 110 000 personnes en 1920, avant le lancement de programmes de vaccination généralisés.La maladie avait un taux de mortalité de 30 % et les survivants ont laissé de profondes cicatrices. En 1967, l’Organisation mondiale de la santé (OMS) a lancé un programme mondial de vaccination et, en 1980, la maladie avait été éliminée.Cet effort a coûté 100 millions de dollars mais en valait la peine pour des raisons humanitaires et économiques. On estime que cela aurait permis à la planète d’économiser 1,35 milliard de dollars par an.
Polio
En 1952, plus de 21 000 personnes, pour la plupart des enfants, ont contracté la polio.La maladie est hautement contagieuse, mais jusqu’à 95 % des porteurs sont asymptomatiques, tandis que les autres souffrent de paralysie. Le taux de mortalité se situe entre 5 et 15 % et les deux tiers des personnes infectées sont définitivement paralysées.
Un vaccin contre la polio a été développé au milieu des années 1950. Sa recherche et son développement ont été financés par la Fondation March of Dimes, une organisation privée à but non lucratif fondée par Franklin D. Roosevelt, lui-même atteint de polio.
Investir dans le vaccin contre la polio a également porté ses fruits au fil du temps. Le bénéfice net était d’environ 180 milliards de dollars supérieur au coût du vaccin sur une période de 60 ans. Cet avantage serait encore plus élevé si les gains de productivité du travail qui en résultent étaient également pris en compte.
Depuis sa création en 1988, l’Initiative mondiale pour l’éradication de la poliomyélite a administré des vaccins contre la polio à 2,5 milliards d’enfants. Cette action a permis d’éviter 18 millions de cas de paralysie, principal symptôme de cette maladie, et d’économiser aux gouvernements du monde entier 27 milliards de dollars en coûts de traitement et de réadaptation.
Facteurs qui façonnent l’impact économique des vaccins
Un vaccin permet aux gens de reprendre des activités économiques qui étaient restreintes ou impossibles à exercer. Cela inclut le retour au travail, ainsi que les activités de loisirs. Par exemple, le vaccin contre la polio a permis aux enfants de retourner à la piscine.
Selon McKinsey & Company, une campagne de vaccination très efficace pour lutter contre le SRAS-CoV-2, le virus responsable du COVID-19, ramènerait la production économique américaine aux niveaux de 2019 trois à six mois plus rapidement qu’un déploiement partiellement efficace. D’ici fin 2022, cela ajouterait entre 800 et 1 100 milliards de dollars à l’économie.
Pour qu’un vaccin soit efficace, il doit créer une immunité collective. Cela se produit lorsqu’une partie suffisante de la population est immunisée, soit contre les vaccins, soit contre une infection antérieure, pour arrêter la propagation de la maladie infectieuse. L’immunité collective offre également une protection indirecte à ceux qui ne sont pas immunisés en stoppant la propagation de la maladie.
Note
Au moins 195 millions d’Américains devraient se faire vacciner contre le COVID-19 pour atteindre un niveau d’immunité collective de 70 %.
Le vaccin contre la COVID-19 créerait un changement économique bien plus important que le vaccin contre la polio. Les gens pourraient recommencer à dîner à l’intérieur des restaurants, à voyager et à séjourner dans des hôtels. Tous les étudiants pourraient retourner à l’école en personne et de nombreux employés pourraient retourner sur leur lieu de travail. Les hôpitaux pourraient reprendre davantage de procédures électives nécessaires pour se maintenir financièrement à flot.
Dans son rapport de décembre 2020, McKinsey & Company a identifié cinq défis pour atteindre l’immunité collective :
- Les Américains résistent à l’adoption de mesures de santé publique : seuls 50 % d’entre eux se font vacciner contre la grippe chaque année.
- Seuls 37 % des adultes ont déclaré qu’ils se feraient certainement vacciner, tandis que 45 % supplémentaires se montrent prudents et 18 % ont déclaré qu’il était peu probable qu’ils le reçoivent.
- Il peut être difficile de faire changer d’avis les Américains qui se disent prudents quant à la vaccination.
- Certains influenceurs crédibles, comme des médecins et des infirmières, ont également déclaré qu’ils n’étaient pas sûrs de se faire vacciner.
- Les informations incorrectes ou trompeuses sur le vaccin sont répandues.
Les premières semaines de la campagne américaine de vaccination contre le COVID-19 se sont révélées chaotiques. De nombreux États n’ont pas reçu le nombre de doses promis. Certains États disposaient de peu de sites capables de fournir l’entreposage ultra-froid requis pour les vaccins Moderna et Pfizer, tandis que d’autres États avaient des priorités différentes quant à savoir qui devait être vacciné en premier. Cette approche désordonnée a limité les bénéfices économiques initiaux.
Un vaccin va-t-il restaurer complètement l’économie ?
Un vaccin est nécessaire, mais pas suffisant, pour rétablir une santé durable de l’économie. Il existe des effets secondaires, tels que le chômage de longue durée et les saisies hypothécaires, qui continueront à peser sur la croissance une fois que le pays aura atteint l’immunité collective.
De nombreuses personnes pourraient changer définitivement leurs habitudes, ce qui pourrait entraîner une baisse permanente de la demande. Certaines personnes ne reprendront pas les repas au restaurant, les voyages, le travail ou l’école en personne. Une enquête menée auprès des entreprises par Willis Towers Watson a révélé que 19 % des employés continueront de travailler à domicile après la pandémie. C’est presque le triple du montant de 2019, mais en baisse par rapport aux 44 % qui travaillaient à domicile en 2020.
En décembre 2020, au moins 4 millions de personnes ne parvenaient pas à trouver du travail même après six mois de recherche constante. Les chômeurs de longue durée souffrent plus que les autres en termes de relations personnelles, de projets de carrière et de confiance en soi. Cela pourrait rendre plus difficile pour eux de rebondir, même après le retour à la santé de l’économie.
Note
Le chômage de longue durée pourrait, à son tour, entraîner une augmentation du nombre de saisies immobilières. Cela crée un effet négatif qui pourrait durer des années.
“Les saisies qui auront lieu en 2020 ou 2021 n’affecteront pas le marché avant 2022”, a déclaré Selma Hepp, économiste en chef adjointe de la société de données immobilières CoreLogic, à Gesundmd lors d’un entretien téléphonique. “Il faudra autant de temps pour que les maisons passent par le processus de saisie et affectent le marché.”
Près de la moitié des PDG américains estiment que la disponibilité des vaccins aura un impact majeur en 2021. Une distribution généralisée des vaccins éliminerait les pires scénarios et leur permettrait de mieux planifier à court terme.
“Le vaccin à lui seul pourrait ne pas fournir suffisamment d’élan pour restaurer l’économie sur une croissance durable”, a déclaré par téléphone Ataman Ozyildirim, directeur de la recherche économique et président de la recherche mondiale au Conference Board. “La pandémie a créé une spirale descendante dont il sera difficile de sortir. Toute reprise dépendra d’une idée plus claire du retour de la demande dans l’économie des services : centres commerciaux, hébergement, divertissement, etc. Les consommateurs peuvent être tellement affectés psychologiquement qu’ils n’y retourneront pas.”
L’essentiel
Les vaccins peuvent contribuer à mettre fin aux récessions dans de bonnes circonstances. Un nombre suffisant de personnes doivent être prêtes à se faire vacciner pour atteindre l’immunité collective, et une fois ce niveau atteint, les entreprises et les consommateurs doivent revenir aux niveaux d’activité économique antérieurs. Même si rien de tout cela n’est certain, l’histoire de la vaccination aux États-Unis indique que ceux qui luttent contre le COVID-19 pourraient apporter une énorme contribution au rétablissement de la santé économique du pays.
