Le « coupon d’obligation » est un terme désignant les paiements d’intérêts effectués sur une obligation. Il survit et est toujours utilisé même si la technologie a rendu les coupons obsolètes.
Les nouveaux investisseurs en obligations qui ne connaissent pas grand-chose à l’histoire du marché boursier ou du marché obligataire peuvent être désorientés lorsqu’ils entendent les revenus d’intérêts appelés coupon d’obligation. Découvrez d’où vient le terme « coupon d’obligation » et comment il affecte vos investissements aujourd’hui.
Points clés à retenir
- « Coupons d’obligations » est un terme utilisé pour désigner les coupons physiques. Ces coupons pourraient être échangés contre de l’argent.
- Le terme est une autre façon de désigner le paiement des intérêts d’une obligation en 2022 et la date à laquelle elle sera exigible.
- Le coupon de l’obligation peut ne pas correspondre aux paiements d’intérêts réels sur le marché secondaire. Les hauts et les bas du prix des obligations modifieront les paiements d’intérêts.
- Les obligations à coupon zéro ne paient pas d’intérêts. Au lieu de cela, ils arrivent à échéance à une valeur supérieure à l’investissement principal.
L’origine des coupons d’obligations
Les investisseurs qui achetaient des obligations recevaient des certificats physiques gravés avant que les ordinateurs ne simplifient une grande partie du monde financier. Ces certificats servaient de preuve que vous aviez prêté de l’argent à un émetteur d’obligations. Vous aviez le droit de recevoir le capital plus les intérêts.
À chaque obligation gravée était attachée une série de coupons d’obligations. Chaque coupon portait une date. Les investisseurs couperaient physiquement les coupons des obligations avec la date du jour deux fois par an, à laquelle les intérêts étaient dus. Ils prenaient le coupon et le déposaient, comme de l’argent liquide, sur un compte bancaire. Ou bien ils l’envoyaient par la poste pour obtenir un chèque, selon les conditions et les circonstances.
Un détenteur d’obligations renverrait le certificat à l’émetteur à la date d’échéance à laquelle le principal de l’obligation était dû. Ils l’annuleraient alors. Ils restitueraient la valeur nominale du certificat à l’investisseur. L’émission obligataire a ensuite été retirée.
Note
Les certificats d’obligations étaient souvent des œuvres d’art. L’émetteur d’obligations ferait appel à des graveurs et des artistes talentueux pour transmettre des aspects de l’histoire ou des opérations de l’entreprise.
On disait que l’obligation était en défaut si un émetteur d’obligations n’était pas en mesure d’effectuer le paiement du coupon ou de rembourser le principal à l’échéance. Cela conduirait à la faillite dans la plupart des cas. Les créanciers saisiraient toute garantie qui leur était garantie par l’acte de fiducie, qui est le contrat qui régit le prêt.
Comment fonctionnent les coupons d’obligations aujourd’hui
La technologie a changé le processus d’investissement dans une obligation. Le besoin de coupons papier n’est plus nécessaire. Mais le terme est toujours utilisé. Le coupon d’une obligation fait référence au montant des intérêts dus et au moment où ils seront payés.Une obligation de 100 000 $ avec un coupon de 5 % rapporte 5 % d’intérêt.
Le courtier prend votre paiement et dépose l’obligation sur votre compte lorsque vous investissez dans une obligation nouvellement émise via un compte de courtage. Là, il se trouve aux côtés de vos actions, fonds communs de placement et autres titres.
Les intérêts sont déposés directement sur votre compte à leur échéance. Vous n’aurez rien à faire : pas de coupure de coupon d’obligation et pas besoin de conserver un certificat d’obligation papier dans un coffre-fort. Le paiement des intérêts est appelé paiement de coupon.
Note
Le «coupon clipping» signifie la collecte des intérêts d’une obligation.
Les paiements d’intérêts resteront les mêmes pour les obligations à taux nominal fixe. Les changements sur le marché ne les affecteront pas. Les paiements d’intérêts sont périodiquement ajustés pour s’aligner sur les taux du marché si une obligation a un taux d’intérêt variable.
Obligations d’émission secondaire
Les obligations vendues d’un investisseur à un autre avant leur échéance sont appelées obligations d’émission secondaire. Ils ont souvent un prix d’acquisition différent de la valeur à l’échéance de l’obligation.
Cela signifie qu’un coupon d’obligation peut différer du taux d’intérêt que vous gagnerez en le conservant jusqu’à son échéance, en cas d’appel défavorable ou, dans d’autres cas, lorsqu’il est combiné avec des dispositions d’appel permettant le remboursement anticipé d’une obligation.
Les obligations plus anciennes avec des coupons obligataires plus élevés paient en réalité plus que la valeur à l’échéance d’une obligation en période de taux d’intérêt bas. Cela entraîne une perte garantie sur la partie remboursement du principal. Mais cela est compensé par le taux plus élevé du coupon obligataire. Il en résulte un taux d’intérêt proche de ceux nouvellement émis à l’époque.
Obligations à coupon zéro
Les obligations à coupon zéro ne paient aucun intérêt en espèces. Ils sont plutôt émis à un prix inférieur à leur valeur à l’échéance. L’escompte fournit un taux de rendement cité par échéance lorsque les obligations sont censées être rachetées à leur pleine valeur nominale.
Les obligations à coupon zéro ont tendance à être plus sensibles au risque de taux d’intérêt. Vous devez payer de l’impôt sur le revenu sur les intérêts imputés que vous recevez théoriquement pendant la durée de vie de l’obligation, plutôt qu’à la fin de la période au cours de laquelle vous les recevez réellement. Cela peut avoir un impact négatif sur les flux de trésorerie si vous disposez d’un portefeuille à revenu fixe composé de tels titres.
