Ces dernières années, les négociants en matières premières avaient encore la possibilité d’utiliser des plates-formes de négociation en fosse ou des plateformes de négociation électronique sur plusieurs marchés de matières premières, mais cela a changé. La bourse à terme Intercontinental Exchange, Inc. (ICE) a accru sa présence ces dernières années et elle est entièrement électronique – pas de trading au stand. La vieille école pensait que le trading sur stand est la forme la plus efficace de découverte des prix, mais il est difficile de nier les avantages du trading électronique. Alors, quel est le meilleur ?
Le commerce électronique offre des commissions beaucoup moins chères aux commerçants de détail, et les transactions s’exécutent de manière plus rapide et plus efficace que sur le parquet d’une bourse. Une fois que vous négociez un contrat à terme électronique, il est difficile d’imaginer une meilleure façon de procéder.
Commerce de fosse
Il fut un temps où il fallait appeler un courtier pour passer une commande. Le courtier appellerait ensuite un commis aux ordres et celui-ci transmettrait ensuite l’ordre à un courtier en parquet. Lors de l’exécution, le courtier en salle le transmettrait au greffier et celui-ci le renverrait à votre courtier, puis votre courtier vous donnerait un remplissage de votre ordre et une confirmation. Les nombreuses étapes du processus ont pris au moins quelques minutes.
Commerce électronique
Sur les marchés électroniques, l’ensemble du processus ne prend que quelques secondes. L’élément le plus attrayant du trading électronique pour les traders est peut-être que les commissions de courtage sont nettement inférieures sur une plateforme de trading électronique. Il n’est pas difficile de comprendre pourquoi le commerce électronique a conduit à l’extinction des traders en salle.
Les courtiers en parquet ont tenté de faire valoir qu’ils avaient la capacité d’organiser de meilleures exécutions, ce qui signifie qu’ils étaient en mesure d’obtenir un meilleur prix sur les ordres, ou d’acheter à un prix inférieur et de vendre à un prix plus élevé. La contribution la plus importante du courtier en salle a peut-être été la possibilité pour les clients de parler avec quelqu’un sur le terrain de la bourse, qui était constamment en action et qui ressentait le pouls des achats et des ventes sur les marchés.
D’un autre côté, il y a eu de nombreux exemples de mauvaises exécutions de transactions par des courtiers en salle. Les courtiers en parquet devaient gagner leur vie et, parfois, cela se faisait aux dépens du commerçant de détail. Une autre chose à considérer dans le débat entre le commerce électronique et le commerce électronique est de savoir si le commerce électronique peut gérer des périodes de turbulences. Il est difficile de ne pas oublier le krach éclair de mai 2010 qui a fait chuter le Dow Jones d’environ 1 000 points en 10 minutes.
Le commerce électronique est à l’origine du crash éclair. Les traders à haute fréquence sont responsables d’un volume de plus en plus important sur les bourses. Une note de 2017 de J.P. Morgan indiquait que seulement 10 % des transactions provenaient de traders discrétionnaires.Beaucoup pensent que les traders à haute fréquence manipulent les prix bien plus que les traders au sol ne le pourraient jamais.
Le day trading est devenu de plus en plus populaire depuis l’arrivée du trading électronique. Il est presque impossible de faire du day trading sans utiliser le trading électronique. C’est une autre question de savoir si le monde se portera mieux avec l’introduction du day trading. Pour ceux qui détiennent des positions à plus long terme, il n’y a pas beaucoup de différence entre le trading en fosse et le trading électronique. Les commissions sont plus faibles dans le trading électronique, mais de bonnes relations avec les bonnes personnes sur le terrain peuvent largement compenser les économies de commissions.
En fin de compte, le trading électronique présente trop d’avantages. Le plus grand avantage est peut-être la consolidation des échanges et les économies d’échelle créées par les plateformes électroniques. En théorie, les économies sont répercutées sur les clients finaux de la bourse, les traders, les hedgers et les autres acteurs du marché. Ce n’est qu’une question de temps avant que les fosses n’existent plus. Les parquets ont construit les marchés des matières premières, mais les temps ont changé.
L’époque du commerce des stands touche peut-être à sa fin. Cependant, quelques bourses ont encore des traders physiques sur place ou situés sur la bourse. Un exemple est le London Metal Exchange, qui négocie encore une partie de la séance sur un ring, synonyme de puits.Le commerce électronique a réduit les coûts et a facilité la surveillance à une époque où les règles et réglementations se multiplient.
