Les titres sont des investissements négociés sur un marché secondaire. Il en existe trois types : les actions, les obligations et les produits dérivés. Les titres vous permettent de posséder l’actif sous-jacent sans en prendre possession. Pour cette raison, les titres sont facilement négociés. Cette liquidité signifie qu’ils sont faciles à évaluer, ce qui en fait d’excellents indicateurs de la valeur sous-jacente des actifs. Les traders professionnels doivent être agréés pour acheter et vendre des titres. Cela garantit qu’ils sont formés pour respecter les lois établies par la Securities and Exchange Commission des États-Unis.
Note
L’invention des valeurs mobilières a créé le succès colossal des marchés financiers.
Titres de participation
Les titres de capitaux propres (actions) sont des actions de propriété d’une société.
Actions
Vous pouvez acheter des actions d’une entreprise par l’intermédiaire d’un courtier. Vous pouvez également acheter des actions d’un fonds commun de placement qui sélectionne les actions pour vous. Le marché secondaire des dérivés sur actions est le marché boursier. Il comprend la Bourse de New York, le NASDAQ et BATS.
Offre publique initiale
Une offre publique initiale (IPO) se produit lorsqu’une entreprise vend une action pour la première fois. Les banques d’investissement, comme Goldman Sachs ou Morgan Stanley, les vendent directement à des acheteurs qualifiés. Les introductions en bourse sont une option d’investissement coûteuse. Ces entreprises les vendent en grandes quantités.
Une fois que les introductions en bourse arrivent en bourse, leur prix augmente généralement, mais vous ne pouvez pas encaisser avant un certain temps. D’ici là, le cours de l’action pourrait être tombé en dessous du prix d’offre initial.
Titres de créance
La majorité des titres de créance sont des prêts (appelés « obligations ») consentis à une entreprise ou à un gouvernement. Vous pouvez acheter des obligations auprès d’un courtier. Vous pouvez également acheter des fonds communs de placement basés sur des obligations sélectionnées. Les prêts accordés à un gouvernement national sont appelés « dette souveraine ».
Note
Les sociétés de notation évaluent la probabilité qu’une obligation soit remboursée. Les plus influents sont Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch. Ils notent les obligations de AAA, la meilleure, à D, la pire.
Obligations d’entreprises
Les obligations d’entreprise sont des prêts à une entreprise. Si les obligations d’une entreprise sont notées en dessous de AAA, elles doivent payer des taux d’intérêt plus élevés. Si les scores sont très faibles, on les appelle des “obligations de pacotille”. Malgré leur risque, les investisseurs achètent des obligations de pacotille parce qu’elles offrent les taux d’intérêt les plus élevés.
Bons du Trésor
Le gouvernement américain émet des bons du Trésor. Parce qu’il s’agit des obligations les plus sûres, les rendements des bons du Trésor sont la référence pour tous les autres taux d’intérêt. En avril 2011, lorsque Standard & Poor’s a réduit ses perspectives concernant la dette américaine, l’indice Dow Jones des valeurs industrielles a chuté de 200 points. C’est dire à quel point les taux des bons du Trésor sont importants pour l’économie américaine.
Obligations municipales
Les obligations municipales sont émises par les villes et autres gouvernements locaux. Ils constituent traditionnellement des investissements sûrs, mais ils ne sont pas protégés en cas de faillite d’une ville ou d’une municipalité.
Titres dérivés
Ces titres complexes sont basés sur la valeur des actions, obligations ou autres actifs sous-jacents. Ils permettent aux traders d’obtenir un rendement plus élevé pour un investissement inférieur à celui qu’ils obtiendraient en achetant l’actif lui-même, mais cet effet de levier les rend très risqués.
Options d’achat d’actions
Les options sur actions vous permettent de négocier des actions sans les acheter d’avance. Pour une somme modique, appelée prime. vous pouvez acheter une option d’achat pour acheter l’action à une date précise à un certain prix. Si le cours de l’action augmente, vous exercez votre option et achetez l’action au prix négocié le plus bas. Vous pouvez soit le conserver, soit le revendre immédiatement au prix réel plus élevé.
Une option de vente vous donne le droit de vendre l’action à une certaine date à un prix convenu. Si le cours de l’action est inférieur ce jour-là, vous l’achetez et réalisez un profit en la vendant au prix plus élevé convenu. Si le cours de l’action est plus élevé, vous n’exercez pas l’option. Cela ne vous coûte que les frais que vous avez dépensés pour l’option.
Avec les options d’achat d’actions et de vente, chaque contrat est un lot de 100 actions. Dans de nombreux cas, le risque peut représenter la totalité de votre prime, voire plus, si vous vendez les contrats plutôt que de les acheter.
Contrats à terme
Les contrats à terme sont des dérivés basés principalement sur des matières premières, bien qu’ils puissent également inclure d’autres actifs. Les plus courants sont le pétrole, les devises et les produits agricoles. Comme pour les options, vous payez une somme modique, appelée « marge ». La marge n’est qu’une petite représentation du contrat plus important acheté. Il vous donne le droit d’acheter ou de vendre les produits à un prix convenu à l’avenir. En raison d’une plus grande volatilité, le contrat à terme pourrait évoluer contre vous, entraînant une perte bien plus que votre dépôt de marge. Les contrats à terme sont plus dangereux que les options, car vous devez les exercer. Vous concluez un véritable contrat que vous devez remplir.
Titres adossés à des actifs
Les titres adossés à des actifs sont des dérivés dont les valeurs sont basées sur les rendements de groupes d’actifs sous-jacents, généralement des obligations. Les plus connus sont les titres adossés à des créances hypothécaires, qui ont contribué à provoquer la crise des prêts hypothécaires à risque. Le papier commercial adossé à des actifs est moins connu. Il s’agit d’un ensemble de prêts aux entreprises adossés à des actifs tels que des biens immobiliers commerciaux ou des voitures. Les titres de créance garantis prennent ces titres et les divisent en tranches, ou tranches, présentant un risque similaire.
Comment les titres affectent l’économie
Les titres permettent à ceux qui ont de l’argent de trouver plus facilement ceux qui ont besoin de capital d’investissement. Cela rend le trading facile et accessible à de nombreux investisseurs. Les titres rendent les marchés plus efficaces.
Par exemple, le marché boursier permet aux investisseurs de voir facilement quelles entreprises se portent bien et lesquelles ne le sont pas. L’argent va rapidement aux entreprises en croissance. Cela récompense la performance et incite à poursuivre la croissance.
Les titres créent également des fluctuations plus destructrices dans le cycle économique. Comme ils sont si faciles à acheter, les investisseurs individuels peuvent les acheter de manière impulsive. Beaucoup prennent des décisions sans être pleinement informés ou diversifiés. Lorsque les cours des actions chutent, ils peuvent perdre toutes leurs économies. Cela s’est produit le jeudi noir, menant à la Grande Dépression de 1929.
Note
Les produits dérivés aggravent la volatilité du marché.
Au début, les investisseurs pensaient que les produits dérivés rendaient les marchés financiers moins risqués. Ils leur ont permis de couvrir leurs investissements. S’ils achetaient des actions, ils achetaient simplement des options pour se protéger si les prix des actions baissaient. Par exemple, les titres de créance garantis (CDO) ont permis aux banques d’accorder davantage de prêts. Ils ont reçu de l’argent d’investisseurs qui ont acheté le CDO et ont assumé le risque.
Malheureusement, tous ces nouveaux produits ont créé trop de liquidités. Cela a créé une bulle d’actifs dans le secteur du logement, des cartes de crédit et de la dette automobile. Cela a créé trop de demande et un faux sentiment de sécurité et de prospérité. Les CDO ont permis aux banques d’assouplir leurs normes de prêt, encourageant ainsi davantage les défauts de paiement.
Ces produits dérivés étaient si compliqués que les investisseurs les achetaient sans les comprendre. Lorsque les prêts n’ont pas été remboursés, la panique s’est ensuivie. Les banques ont réalisé qu’elles ne pouvaient pas déterminer quels devraient être les prix des produits dérivés. Cela rendait impossible la revente sur le marché secondaire.
Du jour au lendemain, le marché des CDO a disparu. Les banques refusaient de se prêter entre elles parce qu’elles craignaient de recevoir en échange des CDO potentiellement sans valeur. En conséquence, la Réserve fédérale a dû acheter les CDO pour empêcher les marchés financiers mondiaux de s’effondrer.Les produits dérivés ont créé la crise financière mondiale de 2008.
L’essentiel
Les titres permettent aux particuliers et aux organisations de détenir des actions dans des sociétés cotées en bourse. Ils permettent également à certains particuliers, entreprises et gouvernements de prêter à d’autres entités, possédant ainsi leur dette. Les émetteurs de titres vendent ces instruments comme investissements. Les acheteurs de ces titres deviennent emprunteurs de nouveaux capitaux. Les titres constituent ainsi une alternative aux prêts bancaires pour lever de nouveaux capitaux.
Les titres étant faciles à négocier, de nombreux types sont très volatils. Étudiez les titres dans lesquels vous souhaitez risquer d’investir avant de les ajouter à votre portefeuille.
