Que vous dirigiez votre propre entreprise ou que vous étudiiez le fonctionnement d’autrui, le compte de résultat est une ressource incontournable pour découvrir comment une entreprise gagne de l’argent grâce aux intérêts, et également comment elle pourrait être financée. Vous pouvez trouver ce que vous recherchez dans une section du compte de résultat de l’entreprise qui contient deux postes appelés « revenus d’intérêts » et « charges d’intérêts ».
Certaines entreprises tirent d’importants revenus d’intérêts, souvent sous forme d’obligations. Mais la plupart des entreprises qui affichent des charges d’intérêts dans leur compte de résultat le font parce qu’elles ont emprunté de l’argent pour alimenter leur croissance et financer leurs opérations. Ce qui suit détaille certains éléments portant intérêts, qu’ils proviennent de revenus ou de dépenses, qu’une entreprise peut déclarer dans son compte de résultat, et ce que cela peut signifier pour ses résultats.
Comment lire les chiffres d’intérêt
Certains comptes de résultat présentent les revenus d’intérêts et les charges d’intérêts comme leurs propres postes. D’autres les combinent et les déclarent sous « Revenus d’intérêts – nets » ou « Dépenses d’intérêts – nettes », selon le montant le plus élevé. Net est simplement la somme totale et fait référence au fait que les personnes qui gèrent les fonds ont ajouté les revenus d’intérêts aux dépenses d’intérêts pour arriver à un chiffre. En d’autres termes, si une entreprise payait 20 $ d’intérêts sur ses dettes et gagnait 5 $ d’intérêts sur son compte d’épargne, le compte de résultat n’indiquerait que des « Dépenses d’intérêts – nettes » de 15 $.
Pourquoi une entreprise aurait-elle des revenus d’intérêts ?
De nombreuses entreprises conservent leurs liquidités dans des types de comptes d’épargne qui rapportent de l’argent à court terme, tels que des comptes du marché monétaire ou des certificats de dépôt qui arriveront à échéance dans douze mois. Les liquidités placées sur ces comptes fournissent un flux passif de revenus provenant des intérêts, et cet argent est enregistré dans le compte de résultat en tant que revenus d’intérêts.
Note
Il est important de surveiller les revenus d’intérêts lorsque vous traitez avec des entreprises dans des secteurs ou des secteurs qui ont des coûts d’exploitation très faibles et qui consacrent la majeure partie de leur budget à la main-d’œuvre. (Pensez : banque, assurance et immobilier.) Sans avoir besoin de dépenser en fournitures, pièces ou autres actifs corporels, une bonne partie du budget est libérée pour investir.
Une étude de cas : le secteur de l’assurance
Les revenus d’intérêts peuvent être très faibles, voire presque nuls pour certaines entreprises. Pour d’autres, comme les banques et les assureurs, cela représente une valeur énorme. Les compagnies d’assurance IARD investissent une grande partie de leur valeur comptable ou d’autres liquidités dans des types de fonds qui rapporteront des intérêts de manière régulière, comme les obligations à haut rendement. Pour les compagnies d’assurance, ces titres sont principalement des obligations d’entreprises.
Les modifications des taux d’intérêt peuvent également entraîner des modifications du bénéfice de l’entreprise, pour le meilleur ou pour le pire. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, ils peuvent acheter de nouvelles obligations offrant des rendements plus élevés, qui peuvent ensuite être épargnées ou réinvesties pour poursuivre la croissance. Lorsque les taux d’intérêt baissent, les avoirs obligataires peuvent gagner en valeur marchande, mais les nouvelles obligations achetées auront des rendements inférieurs.
Les obligations sont connues pour être des titres relativement sûrs et elles ne perdent presque jamais d’argent, mais cela arrive. Par exemple, en 2014, le secteur de l’assurance a commencé à atteindre un point où les obligations achetées plusieurs années plus tôt atteignaient leur date d’échéance. C’était un problème car bon nombre de ces obligations avaient été achetées à une époque où les taux d’intérêt étaient beaucoup plus élevés. Ainsi, ils ont été confrontés à un problème où les obligations à taux d’intérêt plus élevé étaient remplacées par des obligations à taux plus bas.
Note
L’argent supplémentaire que les compagnies d’assurance utilisent pour investir est appelé « flottant ». Le flottant provient des primes que les assurés paient chaque mois. Il est conservé dans un fonds commun (avec les factures payées par tous les détenteurs, au fil du temps) jusqu’à ce qu’il soit nécessaire pour couvrir le paiement des sinistres. En attendant, même si les compagnies d’assurance ne sont pas directement propriétaires de l’argent, elles peuvent utiliser ce fonds « flottant » pour investir à leur guise.
Qu’est-ce que cela signifie pour les actionnaires ?
Si les taux d’intérêt restent à ou près de zéro pour cent pendant une longue période, cela pourrait entraîner une baisse prolongée, peut-être sévère, des bénéfices du secteur de l’assurance dans son ensemble. En conséquence, les ratios cours/bénéfice de nombreuses compagnies d’assurance sont plus élevés qu’il n’y paraît.
Il s’agit d’informations utiles pour quiconque investit sur ce marché et qui adopte une approche basée sur la valorisation de son portefeuille, car cela affecte le prix qu’il sera prêt à payer pour une participation dans ces sociétés. De cette façon, l’entreprise peut continuer à payer les taux d’intérêt les plus bas et espérer que l’inflation réduira la valeur du montant réel qu’elle doit restituer.
Pourquoi une entreprise aurait-elle des frais d’intérêts ?
Les charges d’intérêts sur le compte de résultat sont bien plus courantes, et souvent beaucoup plus importantes pour la plupart des types d’entreprises. Ce chiffre montre combien il en coûte pour emprunter de l’argent auprès des banques, des courtiers et d’autres sources pour répondre aux besoins à court terme, tels que le fonds de roulement, l’achat d’une propriété, l’achat d’équipements ou de fournitures d’usine ou la constitution de stocks. De l’argent peut même être emprunté pour racheter des concurrents.
Note
Le montant des intérêts payés par une entreprise, par rapport à ses revenus et à ses bénéfices, est indiqué dans le ratio de couverture des intérêts. Un ratio faible reflète un fardeau d’endettement élevé et laisse entendre qu’une entreprise pourrait être en difficulté.
Qu’est-ce que cela signifie pour les actionnaires ?
Les entreprises à forte intensité d’actifs sont celles qui consacrent une grande partie de leur budget à des éléments tels que des pièces de machines, des équipements et d’autres actifs corporels, afin de produire des biens ou des services. (Pensez : aéroports, usines automobiles, hôtels ou usines de traitement des eaux.) Ils ont très peu d’argent supplémentaire à dépenser en actions, obligations ou autres moyens de gagner des flux de revenus passifs.
Pour ces types d’entreprises, une hausse des taux d’intérêt peut constituer un obstacle majeur. Une ligne de défense consisterait à bloquer les échéances de la dette aussi loin que possible. De cette façon, l’entreprise peut continuer à payer les taux d’intérêt les plus bas et espérer que l’inflation réduira la valeur du montant réel qu’elle doit restituer.
L’actionnaire avisé peut approfondir ses connaissances en examinant le calendrier de la dette dans les documents réglementaires d’une entreprise. Si vous pouvez savoir quand une certaine dette arrivera à échéance, vous pouvez essayer de prédire les taux d’intérêt à ce moment-là. Ensuite, vous pouvez imaginer ce qui se passerait si une entreprise devait refinancer sa dette à ce moment-là, et comment cela affecterait ses résultats.
Foire aux questions (FAQ)
Où les charges d’intérêts sont-elles inscrites dans le compte de résultat ?
Les charges d’intérêts seront inscrites aux côtés des autres dépenses sur le compte de résultat. Une entreprise peut faire la différence entre « dépenses » et « pertes », auquel cas vous devez rechercher la section « dépenses ». Dans la section « Dépenses », vous devrez peut-être trouver une sous-catégorie pour « Autres dépenses ».
Comment les revenus d’intérêts sont-ils imposés ?
La plupart des intérêts sont imposés au taux ordinaire de l’impôt sur le revenu.Les revenus d’intérêts sont ajoutés au bénéfice global réalisé par une entreprise au cours d’une année donnée, et ils sont essentiellement imposés de la même manière. C’est également la même chose pour les particuliers ; vous paierez des impôts sur les revenus d’intérêts en fonction de votre tranche d’imposition sur le revenu.
