Les bons du Trésor américain sont des titres émis par le gouvernement américain, qui lui permettent de lever des fonds pour aider à couvrir les coûts d’exploitation et de financement des programmes. Ces bons du Trésor sont vendus à des investisseurs qui recherchent généralement l’investissement le plus sûr et le moins risqué disponible.
Les bons du Trésor se présentent sous la forme de bons du Trésor (T-bills), de billets (T-notes) et d’obligations (T-bonds). Les bons du Trésor sont des titres qui ont une courte échéance pouvant aller jusqu’à un an. Le taux d’échéance des T-notes varie de deux à 10 ans, tandis que celui des T-bonds a un taux d’échéance de 30 ans.
Les options offertes par ces bons du Trésor américain, combinées aux titres du Trésor protégés contre l’inflation, aux billets à taux variable, aux obligations d’épargne de série I et aux obligations d’épargne de série EE, offrent aux investisseurs des options d’investissement garanties par le gouvernement qui garantissent le paiement de leur valeur nominale lorsqu’elles sont détenues jusqu’à l’échéance. Cependant, il existe certains risques, tels que le risque d’inflation et de taux d’intérêt, mais le risque est bien inférieur à celui d’investir dans des actions et des obligations sur le marché.
Points clés à retenir
- Si vous conservez un bon du Trésor, un bon ou une obligation jusqu’à l’échéance, vous êtes assuré de récupérer au moins la valeur de l’investissement initial.
- Il existe un risque que les bons du Trésor perdent de la valeur en raison de l’inflation ou s’ils sont vendus avant leur échéance lorsque les taux d’intérêt sont élevés.
- L’un des inconvénients de l’investissement dans les bons du Trésor est le faible rendement, car votre argent pourrait rapporter davantage dans des alternatives à rendement plus élevé (bien que plus risquées).
L’investissement le plus sûr
Les bons du Trésor sont soutenus par « la pleine confiance et le crédit » du gouvernement américain et, par conséquent, le risque de défaut sur ces titres à revenu fixe est presque nul.Depuis la formation initiale du gouvernement en 1776, le Trésor américain n’a jamais manqué de rembourser ses prêteurs.
La principale raison pour laquelle les bons du Trésor américain sont considérés comme des investissements sûrs est que lorsque vous achetez un bon du Trésor, une obligation ou un billet, le gouvernement vous garantit de recevoir la valeur nominale de votre investissement, tant que vous le conservez jusqu’à la date d’échéance.
Les investisseurs ont également tendance à se tourner vers les obligations du Trésor en période de récession économique. À mesure que les prix baissent en période de récession, les rendements des obligations du Trésor ont tendance à augmenter. Lorsque l’économie commence à se redresser et que les taux d’intérêt du marché augmentent, les investisseurs ont tendance à se détourner des obligations du Trésor à mesure que les prix baissent.
Cependant, le fait qu’un investissement principal soit protégé ne signifie pas que les bons du Trésor sont totalement sans risque. En fait, la détention de bons du Trésor présente des risques très spécifiques, tels que le risque d’inflation, le risque de taux d’intérêt et le coût d’opportunité.
Risque d’inflation
Si le taux d’inflation augmente, la valeur des investissements du Trésor pourrait diminuer. C’est ce qu’on appelle le « risque d’inflation ». Considérons, par exemple, que vous possédez un bon du Trésor qui rapporte des intérêts de 3,32 %. Si le taux d’inflation atteint 4 %, le taux de votre investissement ne suit pas le taux d’inflation. En d’autres termes, la valeur de l’argent que vous avez investi dans l’obligation diminue. Vous récupérerez votre capital à l’échéance de l’obligation, mais son pouvoir d’achat sera moindre que lorsque vous l’avez investi.
Note
Une façon de minimiser le risque d’inflation consiste à investir dans des véhicules d’investissement TIPS – Département du Trésor appelés Treasury Inflation-Protected Securities. Vous pouvez également investir dans des fonds communs de placement détenant des TIPS.
Risque de taux d’intérêt
Le deuxième risque lié à la détention de bons du Trésor est le risque de taux d’intérêt. Si vous détenez le titre jusqu’à l’échéance, le risque de taux d’intérêt n’est pas un facteur. Vous récupérerez la totalité du capital à l’échéance. Mais si vous vendez vos bons du Trésor avant leur échéance, vous risquez de ne pas récupérer le montant que vous avez investi.
N’oubliez pas que les prix des obligations ont une relation inverse avec les taux d’intérêt. Quand l’un monte, l’autre descend. Par exemple, si vous avez acheté un bon du Trésor à 4 % il y a deux ans, les taux d’intérêt peuvent avoir augmenté, un bon du Trésor similaire payant un intérêt de 5 %. Le bon du Trésor à 4 % se vendra à rabais et ne restituera probablement pas la totalité du principal initialement payé.
Le billet à 4 % sera escompté jusqu’à ce que le rendement actuel soit égal, ou presque, aux intérêts de 5 % payés sur des bons du Trésor similaires émis. En fonction de la différence de taux d’intérêt, cela peut entraîner une perte substantielle du capital.
Coût d’opportunité
Les bons du Trésor sont si sûrs qu’il n’est pas nécessaire de payer beaucoup pour attirer les investisseurs. En conséquence, les rendements des bons du Trésor sont souvent inférieurs à ceux des obligations d’entreprises, même très sûres et notées AAA. (En tant que notation de crédit Standard & Poor’s, « AAA » est la plus élevée.)Cela n’entraîne pas de perte de capital, mais cela pourrait vous priver de la possibilité d’obtenir un retour sur investissement plus élevé.
Note
Le coût d’opportunité est la différence entre ce que vous gagnez grâce à un investissement et ce que vous auriez pu gagner si vous aviez investi dans autre chose.
La plupart des investisseurs considèrent que le coût d’opportunité lié au fait de conserver plus que de petites sommes d’argent sur un compte d’épargne est trop élevé.
Les bons du Trésor ont des taux d’intérêt plus élevés que les comptes d’épargne. Souvent, ils ne paient pas beaucoup plus que le taux d’un compte d’épargne. Si vous investissez dans des bons du Trésor, le plus souvent, vous auriez pu profiter davantage d’un autre investissement obligataire sûr. C’est l’un des plus grands risques pour les investisseurs en bons du Trésor : en étant trop réticents au risque, ils ont investi trop massivement dans des bons du Trésor à faible taux d’intérêt.
